創(chuàng)新應(yīng)用科創(chuàng)債反擔(dān)保新模式，第二批民營股權(quán)投資機(jī)構(gòu)科創(chuàng)債發(fā)行

　　據(jù)“海淀金融”公眾號消息，海淀區(qū)企業(yè)北京盛景嘉成投資管理有限公司（下稱“盛景嘉成”）近日在中國銀行間債券市場成功簿記，12月1日成功發(fā)行2025年度第一期定向科技創(chuàng)新債券（分擔(dān)工具），本期債券注冊總規(guī)模4億元，首期發(fā)行規(guī)模2億元（票面利率2.43%），首期發(fā)行期限“5+5”年。該機(jī)構(gòu)是全國第二批4家發(fā)行科創(chuàng)債的民營股權(quán)投資機(jī)構(gòu)之一，也是北京市唯一參與第二批發(fā)行民營股權(quán)投資機(jī)構(gòu)科創(chuàng)債的機(jī)構(gòu)。

　　本項目由國信證券擔(dān)任牽頭主承銷商，郵儲銀行、交通銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、渤海銀行、北京銀行、杭州銀行任聯(lián)席承銷商，中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司授予本期債券AAA債項評級。此次發(fā)債創(chuàng)新引入風(fēng)險分擔(dān)工具，由中債信用增進(jìn)投資股份有限公司（下稱“中債增”）提供全額擔(dān)保，在民營股權(quán)投資機(jī)構(gòu)中首創(chuàng)以發(fā)行人持有的子公司股權(quán)對中債增提供50%反擔(dān)保，進(jìn)一步降低了擔(dān)保費率。

　　盛景嘉成創(chuàng)始合伙人劉昊飛表示：“依托清華、北大、中國科學(xué)院等頂尖科研機(jī)構(gòu)的項目源優(yōu)勢，疊加與中芯國際、三一集團(tuán)、國聯(lián)股份、軟通動力等產(chǎn)業(yè)龍頭的CIC（企業(yè)孵化器）產(chǎn)業(yè)孵化深度合作，已在AI、具身智能、低空經(jīng)濟(jì)等新質(zhì)生產(chǎn)力賽道構(gòu)建了全面布局，形成了‘三橫貫多縱’的核心投資策略。此次發(fā)行科創(chuàng)債的募集資金，將主要用于聯(lián)合社會資本和地方政府引導(dǎo)基金共同設(shè)立科創(chuàng)類基金，精準(zhǔn)匹配科技型企業(yè)的長期資金需求?！?/p>

　　據(jù)悉，科創(chuàng)債全稱為科技創(chuàng)新債券，募集資金專項用于支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域的研發(fā)、生產(chǎn)及投資活動，是連接資本市場與科技創(chuàng)新的重要橋梁。通過這一工具，股權(quán)投資機(jī)構(gòu)得以跨越傳統(tǒng)融資渠道的局限，直接從債券市場引入低成本的長期資金。這些資金如同“源頭活水”，精準(zhǔn)滴灌早期硬科技企業(yè)，在陪伴企業(yè)成長的過程中實現(xiàn)資本增值，最終通過資本市場退出實現(xiàn)資金回流。這種“以債引資、以資育科、以科反哺”的閉環(huán)模式，極大地提升了資金的使用效率和覆蓋面。

　　政策層面的支持也在持續(xù)加碼。去年6月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》，提出“鼓勵符合條件的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行公司債券和債務(wù)融資工具，增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)籌集長期穩(wěn)定資金的能力?！苯衲?月，中國人民銀行行長潘功勝表示，人民銀行將會同證監(jiān)會、科技部等部門，創(chuàng)新推出債券市場的“科技板”，重點支持投資經(jīng)驗豐富的頭部私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)等發(fā)行長期限科技創(chuàng)新債券。5月，債券市場“科技板”正式落地。

　　有分析人士指出，長期以來，受制于信用評級門檻和增信成本，民營股權(quán)投資機(jī)構(gòu)難以有效利用債券工具進(jìn)行融資。盛景嘉成科創(chuàng)債的成功發(fā)行，風(fēng)險分擔(dān)工具的成功運用，打破了這一隱性壁壘，實現(xiàn)了從傳統(tǒng)依賴有限合伙人（LP）出資向多元化資金渠道的關(guān)鍵跨越。通過債券資金的杠桿效應(yīng)，股權(quán)投資機(jī)構(gòu)得以有效撬動更廣泛的社會資本與產(chǎn)業(yè)資源共同參與，這將顯著提升對科技創(chuàng)新的整體投資效能，為處于研發(fā)攻堅與市場開拓關(guān)鍵期的早期科技企業(yè)提供更為穩(wěn)定的、可持續(xù)的資金保障。

（文章來源：國際金融報）

(原標(biāo)題：創(chuàng)新應(yīng)用科創(chuàng)債反擔(dān)保新模式，第二批民營股權(quán)投資機(jī)構(gòu)科創(chuàng)債發(fā)行)

(責(zé)任編輯：73)