記者調(diào)查｜深藍(lán)汽車銷量增長卻持續(xù)虧損，第三次增資能否破局？

　　成立7年多、累計(jì)融資超78億元的深藍(lán)汽車，如今凈資產(chǎn)持續(xù)為負(fù)、資產(chǎn)負(fù)債率114.3%。消息面上， 11月26日，深藍(lán)汽車增資項(xiàng)目掛牌重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，掛牌日期截至12月23日，擬募資總額和募集資金對應(yīng)持股比例擇優(yōu)確定。按照深藍(lán)汽車公告，本次增資后，新股東持股比例不超過20%。募集資金用于新汽車研發(fā)，智能化、電動化核心技術(shù)創(chuàng)新，提升全球品牌力。

　　12月1日，記者到深藍(lán)汽車深圳坂田體驗(yàn)中心，記者看到門店里陳列著造型前衛(wèi)的S05、L06、G318等熱門車型，不少顧客正在選車。店員告訴記者，目前S05僅需要11.99萬元，是目前性價(jià)比最高的一款電車，具備深藍(lán)自己的智慧領(lǐng)航功能?！白罱鼛讉€(gè)月看車的人明顯多了，特別是S05，因?yàn)樾詢r(jià)比高，是我們的銷冠，很多年輕人喜歡。”

　　深藍(lán)S05。周良成/攝

　　公開資料顯示，深藍(lán)汽車前10個(gè)月累計(jì)交付27萬輛，同比增長超60%，距離全年目標(biāo)的36萬輛還有約9萬輛。9月份，深藍(lán)汽車單月銷量33626輛，同比增長48.1%，突破三萬輛，創(chuàng)品牌歷史新高；10月進(jìn)一步增至36792輛。

　　深藍(lán)S07。周良成/攝

　　然而，門店內(nèi)的火熱場面背后，卻是深藍(lán)汽車持續(xù)多年的財(cái)務(wù)困境。記者在探訪中發(fā)現(xiàn)，盡管銷量有所突破，但深藍(lán)汽車的經(jīng)營壓力在終端市場已有顯現(xiàn)。當(dāng)記者問及品牌定位和競爭優(yōu)勢時(shí)，銷售人員坦言：“我們的車型外觀主打青春和運(yùn)動型，另外主打性價(jià)比，但現(xiàn)在競爭太激烈了，同價(jià)位可選的新能源車其實(shí)也不少?！?/p>

　　深藍(lán)汽車S05內(nèi)飾。周良成/攝

　　深藍(lán)汽車作為長安汽車的子品牌，曾經(jīng)有過兩次增資。長安汽車于2018年成立深藍(lán)汽車并獨(dú)資控股；2019年，深藍(lán)汽車引入四家戰(zhàn)略投資者，包括重慶長新股權(quán)基金、重慶兩江新區(qū)承為股權(quán)基金、南京潤科產(chǎn)投公司、重慶南方工業(yè)股權(quán)投資基金，融資規(guī)模約28.4億元，長安汽車的持股比例降至近49%。

　　2022年，深藍(lán)汽車再次增資49.8億元，除原股東長安汽車等兩家跟投外，引入交銀博裕一號(蘇州)債轉(zhuǎn)股基金、重慶新動未淶四號、重慶承元私募股權(quán)基金、重慶中金科元私募股權(quán)投資基金、南方工業(yè)智能出行投資基金等8家投資者，而長安汽車持股一度降至40.7%。2022年底，長安汽車出資13.3億元回購部分股權(quán)，增持至51%，實(shí)現(xiàn)控股并表。

　　2019年至2022年，深藍(lán)汽車?yán)塾?jì)已融資約78.2億元。根據(jù)重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公告，2022-2024年三年間，深藍(lán)汽車營業(yè)收入分別為156.8億元、269.3億元和372.2億元，凈利潤-32億元、-31.1億元和-15.7億元，三年間公司虧損近80億元。從公司成立以來至去年，累計(jì)虧損逾125億元。

　　步入2025年，深藍(lán)汽車仍然虧損。2025年前10個(gè)月，公司營收398億元，凈虧損10.3億元。截至2025年10月末，深藍(lán)汽車的資產(chǎn)負(fù)債率114.3%，陷入資不抵債。

　　記者注意到，就在距離深藍(lán)汽車深圳坂田體驗(yàn)中心不到10米的地方，有一家規(guī)模更大的阿維塔銷售中心，阿維塔銷售中心店員告訴記者：“我們與深藍(lán)汽車都屬于長安汽車，但是兩個(gè)品牌。阿維塔是長安汽車的高端產(chǎn)品線，價(jià)格比深藍(lán)汽車貴，技術(shù)上采取四驅(qū)激光雷達(dá)智駕等更先進(jìn)的技術(shù)?！?/p>

　　記者發(fā)現(xiàn)，阿維塔不同車型價(jià)格普遍在20萬元至40萬元，而深藍(lán)汽車在12萬元至20多萬，兩個(gè)品牌部分車型存在價(jià)格重疊的情況。業(yè)內(nèi)人士指出，深藍(lán)汽車母公司長安汽車同時(shí)押注深藍(lán)、阿維塔、長安啟源三條新能源線，產(chǎn)品定位重疊、導(dǎo)致資源分散。

　　阿維塔新款車型。周良成/攝

　　業(yè)內(nèi)人士分析，新能源汽車行業(yè)競爭日趨白熱化，深藍(lán)汽車在銷量增長的同時(shí)，須解決盈利能力不足、品牌定位模糊等問題?！暗谌卧鲑Y或許能提供暫時(shí)的資金支持，但長期來看，深藍(lán)汽車需要找到一條可持續(xù)的盈利之路，才能在這場新能源競賽中存活下來并走得更遠(yuǎn)?！?/p>

（文章來源：深圳商報(bào)·讀創(chuàng)）

(原標(biāo)題：記者調(diào)查｜深藍(lán)汽車銷量增長卻持續(xù)虧損，第三次增資能否破局？)

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