這三只人工智能指數(shù)，究竟有何不同？

　　11月21日，中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能ETF正式獲批，首批7只同主題ETF，市場(chǎng)投資標(biāo)的進(jìn)一步豐富。其跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)（以下簡(jiǎn)稱“科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)”），該指數(shù)由中證指數(shù)公司于2025年5月14日發(fā)布，橫跨雙創(chuàng)板塊，聚焦AI高景氣賽道，一鍵布局50只龍頭標(biāo)的，分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)兼具高成長(zhǎng)屬性。展望后市，當(dāng)前AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展持續(xù)推進(jìn)，全球算力需求逐步提升，隨著國(guó)內(nèi)“人工智能+”行動(dòng)加速落地，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)有望迎來(lái)突破性進(jìn)展。科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板塊作為硬科技企業(yè)的集聚地，有望成為AI技術(shù)落地與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的核心載體。目前，市場(chǎng)上主要的人工智能主題指數(shù)，主要包括中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)（932456）、上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)（950180）、中證人工智能主題指數(shù)（930713）等。同樣是布局人工智能，這些核心指數(shù)有何不同？接下來(lái)，我們將從編制方案、行業(yè)分布、成份股、歷史業(yè)績(jī)等不同維度，展開(kāi)深入的對(duì)比分析，為大家清晰呈現(xiàn)各自差異與優(yōu)勢(shì)。

　　編制規(guī)則有何不同？

　　先從選樣范圍來(lái)看，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)聚焦科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市的股票及紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證，對(duì)高市值企業(yè)的上市時(shí)間門檻更靈活，而科創(chuàng)人工智能指數(shù)則限定于科創(chuàng)板、人工智能指數(shù)的樣本空間同中證全指。而流動(dòng)性方面，前兩者要求過(guò)去一年日均成交金額排名位于樣本空間前90%，后者為前80%；科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)和人工智能指數(shù)成份股數(shù)量均為50只，科創(chuàng)人工智能指數(shù)為30只。

　　總結(jié)來(lái)說(shuō)：1）科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)聚焦科創(chuàng)及創(chuàng)業(yè)板，廣泛覆蓋成份股的同時(shí)兼具高成長(zhǎng)屬性；2）科創(chuàng)人工智能指數(shù)的選樣范圍較窄、成份股數(shù)量最少，行業(yè)集中度較高；3）人工智能指數(shù)的選樣范圍最廣，流動(dòng)性門檻相對(duì)寬松，主要反映全市場(chǎng)人工智能產(chǎn)業(yè)的整體表現(xiàn)。

　　表1：三只人工智能相關(guān)指數(shù)的編制規(guī)則比較

　　資料來(lái)源：中證指數(shù)有限公司

　　行業(yè)分布有何不同？

　　這三只指數(shù)雖然都是選取人工智能主題的上市公司，但它們?cè)谛袠I(yè)分布上呈現(xiàn)出不同的特征。按照申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)分類：1）科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)集中在通信、半導(dǎo)體、軟件板塊，反映其在光模塊、國(guó)產(chǎn)芯片、軟件應(yīng)用三大AI細(xì)分環(huán)節(jié)皆有布局，同時(shí)參與海內(nèi)外AI兩大主線，其中通信設(shè)備（38%）和半導(dǎo)體（31%）兩大行業(yè)權(quán)重合計(jì)占比接近70%，軟件開(kāi)發(fā)及IT服務(wù)行業(yè)合計(jì)占比16%，能夠全面覆蓋當(dāng)前AI各細(xì)分投資主線。2）科創(chuàng)人工智能指數(shù)則更聚焦半導(dǎo)體芯片，半導(dǎo)體行業(yè)占比高達(dá)50.6%，同時(shí)軟件開(kāi)發(fā)及IT服務(wù)行業(yè)合計(jì)占比31%。3）人工智能指數(shù)的行業(yè)分布則相對(duì)均衡，半導(dǎo)體、通信設(shè)備、軟件（軟件開(kāi)發(fā)+IT服務(wù)）等板塊各占比20+%，并同時(shí)布局14%的計(jì)算機(jī)設(shè)備，各細(xì)分領(lǐng)域權(quán)重分散，能更全面地反映AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。

　　簡(jiǎn)單做個(gè)總結(jié)，從行業(yè)分布來(lái)看，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)集中在光模塊與國(guó)產(chǎn)芯片，科創(chuàng)人工智能指數(shù)偏向芯片，而人工智能指數(shù)則覆蓋較為均衡，三者分別對(duì)應(yīng)不同需求的投資者。

　　圖1：三只人工智能相關(guān)指數(shù)的行業(yè)分布對(duì)比（%，按申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)）

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2025/11/24

　　成份股有何不同？

　　從成份股集中度角度，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)的集中度最高，截至2025/11/24，前十大權(quán)重股合計(jì)占比達(dá)71.52%；科創(chuàng)人工智能指數(shù)的集中度次之，前十大權(quán)重股合計(jì)占比為70.92%；而人工智能指數(shù)的成份股相對(duì)分散，前十大成份股合計(jì)占比為63.29%。

　　具體來(lái)看：1）科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)中，中際旭創(chuàng)為第一大成份股，占比20.64%，其次為新易盛和寒武紀(jì)，分別占比16.78%和12.42%，展現(xiàn)出“光模塊+芯片”的行業(yè)分布特點(diǎn)；2）科創(chuàng)人工智能指數(shù)中，瀾起科技（11.95%）、金山辦公（11.42%）、寒武紀(jì)（10.87%）為前三大成份股，分別對(duì)應(yīng)芯片和軟件應(yīng)用，且包含芯原股份（9.99%）等AI相關(guān)芯片公司。3）人工智能指數(shù)前十大成分股中，除光模塊及芯片以外，還包含服務(wù)器等計(jì)算機(jī)設(shè)備相關(guān)公司。

　　因此，從成份股所屬行業(yè)及權(quán)重分布來(lái)看，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)在光模塊與國(guó)產(chǎn)芯片領(lǐng)域的龍頭企業(yè)權(quán)重占比突出；科創(chuàng)人工智能指數(shù)則聚焦在基礎(chǔ)芯片；而人工智能指數(shù)覆蓋行業(yè)更全面，權(quán)重分布相對(duì)均衡，側(cè)重全產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)布局。

　　表2：指數(shù)前十大成份股

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2025/11/24

　　歷史業(yè)績(jī)有何不同？

　　三只指數(shù)在收益、風(fēng)險(xiǎn)及布局上呈現(xiàn)清晰分化：科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)是本輪行情AI硬件主線的代表，憑借更高的通信設(shè)備（光模塊為主）及基礎(chǔ)芯片占比，業(yè)績(jī)表現(xiàn)最為突出。截至2025/11/24，今年以來(lái)科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)上漲73%，而科創(chuàng)人工智能及人工智能指數(shù)累計(jì)上漲35%-40%，前者具備更佳的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。而科創(chuàng)人工智能指數(shù)與人工智能指數(shù)，則表現(xiàn)更加穩(wěn)健，波動(dòng)率更小，適配不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資需求。

　　表3：指數(shù)歷史業(yè)績(jī)比較

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2025/11/24

　　綜合來(lái)看，三只指數(shù)雖然都聚焦于人工智能，但在編制方案、行業(yè)分布、成份股及收益表現(xiàn)等方面都有所差異，投資者可以根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解指數(shù)基本特征、估值水平的基礎(chǔ)上謹(jǐn)慎做出投資決策。

　　作為首批科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能ETF的基金管理人，易方達(dá)基金在AI領(lǐng)域的布局始終走在行業(yè)前列。此前已推出中證人工智能主題ETF(159819，場(chǎng)外聯(lián)接A類：012733；C類：012734)及上證科創(chuàng)板人工智能ETF（588730，場(chǎng)外聯(lián)接A類：023564；C類：023565），分別跟蹤中證人工智能主題指數(shù)和上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)，為投資者提供了AI產(chǎn)業(yè)鏈不同細(xì)分賽道的投資選擇。此次科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能ETF的發(fā)布，有望進(jìn)一步豐富硬科技領(lǐng)域的產(chǎn)品矩陣，也為廣大投資者把握科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇、共享創(chuàng)新成長(zhǎng)紅利提供更多元的投資工具。

（文章來(lái)源：界面新聞）

(原標(biāo)題：這三只人工智能指數(shù)，究竟有何不同？)

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