證券ETF龍頭(159993)連續(xù)4天凈流入，機(jī)構(gòu)看好券商板塊補(bǔ)漲機(jī)會(huì)

　　機(jī)構(gòu)人士指出，8月后券商跑輸科技跑輸大盤，有國家隊(duì)因素，這些資金主要是15年的救市資金，國泰海通200多億，占比40%，中信接近500億，大部分都賣完了，所以拋壓小了，不會(huì)持續(xù)去兌現(xiàn)（證金的資管計(jì)劃錢），所以券商的包袱輕了。

　　此外，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)跟8月份不同，當(dāng)前市場(chǎng)情緒有所回落，八月份其他板塊賺錢效應(yīng)強(qiáng)，所以資金很難去找券商買，持有機(jī)會(huì)成本太高了。但是目前，獲利資金兌現(xiàn)了，科技估值又高，大家擔(dān)心明年的海外風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)，所以又會(huì)像6月份一樣從補(bǔ)漲低位版塊的邏輯去思考。

　　券商以前也有過類似的情況，19年初漲完后橫盤了一年，一直到20年中受一些催化起來，期間白酒、醫(yī)藥、半導(dǎo)體都不錯(cuò)。而20年漲完后又橫盤了一年，到21年啟動(dòng)。根本原因是宏觀經(jīng)濟(jì)情況，流動(dòng)性改善，企業(yè)盈利改善，政策給力，大盤向上預(yù)期強(qiáng)，券商的行情啟動(dòng)就快，現(xiàn)在彈性品種多了，市場(chǎng)不太聚焦券商，但是牛市旗手的邏輯還在，如果明年宏觀環(huán)境改善，滯漲的券商還是有機(jī)會(huì)。

　　現(xiàn)在的問題是，券商滯漲了多少，有什么催化能起來？

　　1. 從pb和roe對(duì)應(yīng)的角度，業(yè)績(jī)那么好，雖然提前反應(yīng)在股價(jià)了，但也有10%左右的空間，這個(gè)是安全墊

　　2. 催化有幾類：一個(gè)是券商自身的催化，比如并購、公募業(yè)績(jī)基準(zhǔn)等，一個(gè)是宏觀經(jīng)濟(jì)的，比如經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善，更大的政策刺激力度

　　3. 時(shí)間點(diǎn)：一方面12月會(huì)議前市場(chǎng)可能會(huì)有一些小作文，可能有交易的機(jī)會(huì)，一方面就是從明年全年的維度，明年的資本市場(chǎng)上漲目標(biāo)還是得券商來帶動(dòng)，不是不能漲，而且避免大漲大跌。

　　截至2025年12月1日 10:22，國證證券龍頭指數(shù)(399437)成分股方面漲跌互現(xiàn)，國聯(lián)民生(601456)領(lǐng)漲3.03%，華泰證券(601688)上漲1.85%，國泰海通(601211)上漲1.67%；天風(fēng)證券(601162)領(lǐng)跌。證券ETF龍頭(159993)多空膠著，最新報(bào)價(jià)1.27元。

　　從資金凈流入方面來看，證券ETF龍頭近4天獲得連續(xù)資金凈流入，最高單日獲得5534.07萬元凈流入，合計(jì)“吸金”6358.67萬元，日均凈流入達(dá)1589.67萬元。

　　證券ETF龍頭緊密跟蹤國證證券龍頭指數(shù)，為反映滬深市場(chǎng)證券主題優(yōu)質(zhì)上市公司的市場(chǎng)表現(xiàn)，并為投資者提供更豐富的指數(shù)化投資工具，編制國證證券龍頭指數(shù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月28日，國證證券龍頭指數(shù)(399437)前十大權(quán)重股分別為東方財(cái)富(300059)、中信證券(600030)、華泰證券(601688)、廣發(fā)證券(000776)、招商證券(600999)、國泰海通(601211)、興業(yè)證券(601377)、東方證券(600958)、光大證券(601788)、財(cái)通證券(601108)，前十大權(quán)重股合計(jì)占比79.05%。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：證券ETF龍頭(159993)連續(xù)4天凈流入，機(jī)構(gòu)看好券商板塊補(bǔ)漲機(jī)會(huì))

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