通信ETF上周領(lǐng)漲，機(jī)構(gòu)看好光通信產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)丨ETF基金周報(bào)

　　一、證券市場(chǎng)回顧

　　南財(cái)金融終端數(shù)據(jù)顯示，上周(11月24日-11月28日,下同)，上證綜指周內(nèi)上漲1.4%，收于3888.6點(diǎn)，最高3895.59點(diǎn)；深證成指周內(nèi)上漲3.56%，收于12984.08點(diǎn)，最高13082.77點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指周內(nèi)上漲4.54%，收于3052.59點(diǎn)，最高3113.44點(diǎn)。在全球市場(chǎng)中，主要指數(shù)均上漲。納斯達(dá)克綜指上漲4.91%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲3.18%，標(biāo)普500上漲3.73%。亞太地區(qū)，恒生指數(shù)上漲2.53%，日經(jīng)225指數(shù)上漲3.35%。

　　二、ETF市場(chǎng)表現(xiàn)

　　1、股票型ETF整體市場(chǎng)表現(xiàn)

　　上周股票型ETF周度收益率中位數(shù)為2.33%。其中按照不同分類，規(guī)模指數(shù)ETF中易方達(dá)上證科創(chuàng)板200ETF周度收益率最高，為7.58%；行業(yè)指數(shù)ETF中嘉實(shí)國(guó)證通信ETF周度收益率最高，為8.42%；策略指數(shù)ETF中中金MSCI中國(guó)A股國(guó)際質(zhì)量ETF周度收益率最高，為3.26%；風(fēng)格指數(shù)ETF中易方達(dá)國(guó)證成長(zhǎng)100ETF周度收益率最高，為7.79%；主題指數(shù)ETF中富國(guó)中證通信設(shè)備主題ETF周度收益率最高，為10.3%。

　　2、股票型ETF漲跌幅排行

　　上周股票型ETF漲幅最高的5只ETF及其收益率分別為：富國(guó)中證通信設(shè)備主題ETF(10.3%)、國(guó)泰中證全指通信設(shè)備ETF(8.92%)、華夏創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF(8.73%)、華寶創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF(8.67%)、國(guó)泰創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF(8.6%)。詳情見(jiàn)下表:

　　上周股票型ETF跌幅最大的5只ETF及其收益率分別為：匯添富中證能源ETF(-1.37%)、國(guó)泰中證內(nèi)地運(yùn)輸主題ETF(-1.24%)、國(guó)泰上證國(guó)有企業(yè)紅利ETF(-1.0%)、國(guó)泰富時(shí)中國(guó)國(guó)企開(kāi)放共贏ETF(-0.94%)、華寶中證800地產(chǎn)ETF(-0.92%)。詳情見(jiàn)下表:

　　3、股票型ETF流動(dòng)性

　　流動(dòng)性方面，上周股票型ETF市場(chǎng)日均成交額減少7.3%，日均成交量增加17.8%，換手率減少0.07%。

　　4、股票型ETF資金流向

　　上周股票型ETF資金流入最多的5只ETF及其流入金額分別為：華夏上證50ETF(流入4.17億元)、南方中證500ETF(流入2.93億元)、華寶中證全指證券公司ETF(流入2.4億元)、銀華創(chuàng)業(yè)板綜合ETF(流入1.96億元)、華泰柏瑞中證2000ETF(流入1.37億元)。詳情見(jiàn)下表:

　　上周股票型ETF資金流出最多的5只ETF及其流出金額分別為：華寶中證銀行ETF(流出4.28億元)、南方創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF(流出3.87億元)、易方達(dá)中證A500ETF(流出3.43億元)、華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF(流出3.37億元)、華泰柏瑞滬深300ETF(流出2.75億元)。詳情見(jiàn)下表:

　　三、ETF融資融券情況

　　上周股票型ETF融資余額由前一周的505.535億元下降至470.97億元，融券余量由前一周的24.657億份提升至25.87億份。其中周內(nèi)融資買入額最高的ETF為華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF，買入總額為4.23億元；其中周內(nèi)融券賣出量最高的ETF為南方中證500ETF，賣出總量為0.12億份。

　　四、ETF存量市場(chǎng)情況

　　上周市場(chǎng)上存量ETF共計(jì)1363只，其中股票型ETF1069只，債券型ETF53只，貨幣型ETF27只，商品型ETF17只，跨境型ETF197只。

　　基金規(guī)模方面，上周ETF市場(chǎng)總規(guī)模達(dá)到56878.82億元，較前一周增加843.59億元。其中，股票型ETF為36255.1億元，債券型ETF為7166.22億元，貨幣型ETF為1820.75億元，商品型ETF為2384.55億元，跨境型ETF為9252.2億元。

　　上周股票型ETF的存量數(shù)量、規(guī)模分別占比整個(gè)ETF市場(chǎng)的78.4%、63.7%，股票型ETF為ETF市場(chǎng)上規(guī)模最大的種類。聚焦股票型ETF，總規(guī)模較前一周增加418.13億元。其中按照不同分類，規(guī)模指數(shù)中華泰柏瑞滬深300ETF周度基金規(guī)模增幅最高，為63.0億元；行業(yè)指數(shù)中華寶中證全指證券公司ETF周度基金規(guī)模增幅最高，為7.66億元；策略指數(shù)中華夏國(guó)證自由現(xiàn)金流ETF周度基金規(guī)模增幅最高，為4.16億元；風(fēng)格指數(shù)中華夏創(chuàng)業(yè)板動(dòng)量成長(zhǎng)ETF周度基金規(guī)模增幅最高，為0.68億元；主題指數(shù)中鵬華中證酒ETF周度基金規(guī)模增幅最高，為5.89億元。

　　五、ETF發(fā)行與成立

　　上周無(wú)新ETF發(fā)行；有2只新ETF成立,為:博時(shí)中證銀行ETF、廣發(fā)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF。

　　六、機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　1、中原證券：高端光芯片供不應(yīng)求，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新加速

　　中原證券認(rèn)為，我國(guó)光通信產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈逐漸由低端向高端過(guò)渡，具備長(zhǎng)期的景氣度。光芯片研發(fā)和擴(kuò)產(chǎn)周期長(zhǎng)、壁壘高，國(guó)內(nèi)外光芯片廠商加速產(chǎn)能擴(kuò)充與工藝升級(jí)。目前高速光芯片整體處于供應(yīng)偏緊狀態(tài)，2026年部分光芯片供需缺口可能持續(xù)擴(kuò)大，價(jià)格有望上漲，EML產(chǎn)能緊缺將推動(dòng)CW光源放量。國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新進(jìn)程加速的背景下，我國(guó)廠商在高端市場(chǎng)滲透率提升有望帶來(lái)更高附加值。我們持續(xù)看好光通信產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。

　　2、國(guó)元證券：模型應(yīng)用滲透加速的背景下，算力需求的確定性仍在強(qiáng)化

　　國(guó)元證券指出，雖然硬件端投資的可持續(xù)性擔(dān)憂仍未緩解，谷歌兩大模型的釋出或大幅提升市場(chǎng)對(duì)于AI商業(yè)閉環(huán)能力的預(yù)期。我們認(rèn)為，模型應(yīng)用滲透加速的背景下，算力需求的確定性仍在強(qiáng)化。當(dāng)前市場(chǎng)重心向下游轉(zhuǎn)移，但仍需關(guān)注算力基礎(chǔ)硬件的估值進(jìn)入性價(jià)比區(qū)間后的布局機(jī)會(huì)。

（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

(原標(biāo)題：通信ETF上周領(lǐng)漲，機(jī)構(gòu)看好光通信產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)丨ETF基金周報(bào))

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