重磅會(huì)議召開，動(dòng)力+儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)“反內(nèi)卷”持續(xù)推進(jìn)！天華新能領(lǐng)漲5%，電池50ETF(159796)保持紅盤溢價(jià)頻現(xiàn)，盤中吸金2500萬(wàn)元！

　　12月1日，電池板塊小幅反彈，大部分時(shí)間維持紅盤，截至14:49，電池50ETF(159796)微漲0.31%，成交額超2.2億元，午后溢價(jià)走闊達(dá)0.21%，或反映買盤活躍！值得一提的是，電池50ETF(159796)獲資金積極布局，盤中凈申購(gòu)達(dá)2500萬(wàn)元。

　　電池50ETF(159796)標(biāo)的指數(shù)成分股漲跌不一，天華新能漲超5%，一度漲15%，天賜材料漲超2%，寧德時(shí)代漲近2%，三花智控、億緯鋰能漲超1%，國(guó)軒高科、欣旺達(dá)等微漲，陽(yáng)光電源等跌超2%，阿特斯、湖南裕能等領(lǐng)跌。

　　【電池50ETF(159796)標(biāo)的指數(shù)前十大成分股】

　　消息面上，11月28日，有關(guān)部門組織召開動(dòng)力和儲(chǔ)能電池行業(yè)制造業(yè)企業(yè)座談會(huì)，圍繞規(guī)范動(dòng)力和儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)秩序、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，聽取相關(guān)企業(yè)情況介紹及意見建議。

　　會(huì)上指出，要全面客觀認(rèn)識(shí)產(chǎn)業(yè)發(fā)展形勢(shì)，認(rèn)真落實(shí)綜合整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)的決策部署，加快推出針對(duì)性政策舉措，依法依規(guī)治理動(dòng)力和儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)非理性競(jìng)爭(zhēng)，加強(qiáng)產(chǎn)能監(jiān)測(cè)、預(yù)警和調(diào)控，加大生產(chǎn)一致性和產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督檢查力度，打擊知識(shí)產(chǎn)權(quán)違法行為，引導(dǎo)企業(yè)科學(xué)布局產(chǎn)能、合理有序“出海”，全力推動(dòng)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　【“反內(nèi)卷”持續(xù)深化，行業(yè)將加速回歸平衡】

　　銀河證券指出，此次發(fā)聲更堅(jiān)定了行業(yè)“反內(nèi)卷”的信心和良好預(yù)期，相關(guān)政策有望出臺(tái)加速行業(yè)走出周期底部，建議積極布局確定性較強(qiáng)、彈性空間較大的環(huán)節(jié)。展望后續(xù)，行業(yè)將加速回歸平衡，部分環(huán)節(jié)已經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)間調(diào)整，隨需求啟動(dòng)有望實(shí)現(xiàn)量利齊升，業(yè)績(jī)放量可期。

　　方正證券指出，告別“內(nèi)卷”邁向生態(tài)共榮，行業(yè)盈利水平將迎來(lái)修復(fù)。過(guò)去幾年，行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)通過(guò)壓價(jià)爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，造成產(chǎn)能閑置、企業(yè)利潤(rùn)顯著承壓，陷入“增收不增利”的發(fā)展困境。價(jià)格內(nèi)卷是最直接的表現(xiàn)形式，磷酸鐵鋰電芯的最低報(bào)價(jià)近兩年跌幅超65%直逼成本線，且向上游產(chǎn)業(yè)鏈逐級(jí)傳導(dǎo)，上游材料端盈利水平大幅下滑。此次座談會(huì)直面產(chǎn)業(yè)痛點(diǎn)，明確了整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)的政策導(dǎo)向，將自上而下規(guī)范產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)科學(xué)布局產(chǎn)能，推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格回歸合理區(qū)間，保障企業(yè)盈利空間，為產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展筑牢基礎(chǔ)。隨著上下游零和博弈轉(zhuǎn)向正和共贏，材料端獲得實(shí)質(zhì)性利好，盈利水平將迎來(lái)修復(fù)。

　　【鋰電產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)趨勢(shì)持續(xù)得到驗(yàn)證】

　　鋰電產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)趨勢(shì)持續(xù)得到驗(yàn)證。銀河證券分析認(rèn)為，本輪價(jià)格上漲的核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自下游動(dòng)力和儲(chǔ)能需求的持續(xù)向好，而非上游原材料供給端的擾動(dòng)。數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度中國(guó)新能源汽車銷量同比增長(zhǎng)35%，動(dòng)力電池裝車量同比高增43%；同時(shí)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性顯現(xiàn)疊加海外市場(chǎng)爆發(fā)，共同支撐電芯供應(yīng)出現(xiàn)階段性緊張。在需求景氣度驅(qū)動(dòng)下，電芯及材料環(huán)節(jié)排產(chǎn)持續(xù)提升，龍頭企業(yè)盈利能力已呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。（來(lái)源于銀河證券20251201《電芯價(jià)格持續(xù)上漲，動(dòng)儲(chǔ)需求有望持續(xù)上行》）

　　具體來(lái)看，方正證券指出，

　　電解液行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏放緩，出清進(jìn)程加速。六氟磷酸鋰及VC價(jià)格顯著修復(fù)，龍頭企業(yè)未盲目擴(kuò)產(chǎn)，而是依托技改及既有項(xiàng)目爬坡釋放產(chǎn)能彈性，借價(jià)格修復(fù)契機(jī)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表。行業(yè)產(chǎn)能加速向頭部集中，三四線廠商逐步出清低效產(chǎn)能，供需格局持續(xù)改善，行業(yè)拐點(diǎn)已逐步顯現(xiàn)。

　　鋰電銅箔高抗高延及輕薄化加速，或進(jìn)入新一輪漲價(jià)周期。2026年行業(yè)產(chǎn)能增速收窄至10%，新增供給顯著減少，而需求端增速維持30%左右，供需格局有望轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性偏緊。新能源車疊加儲(chǔ)能需求驅(qū)動(dòng)，4.5um/5um極薄高附加值產(chǎn)品滲透率升至33%，4.5 u m銅箔較6 u m減銅25%、能量密度提升5%，加工費(fèi)僅高5000元/噸，行業(yè)加工費(fèi)與盈利中樞具備較大上行空間。

　　磷酸鐵鋰材料高端產(chǎn)品供不應(yīng)求，價(jià)格中樞進(jìn)入上升通道。2025年前三季度磷酸鐵鋰出貨257.5萬(wàn)噸，高端產(chǎn)品技術(shù)集中頭部，龍頭產(chǎn)能利用率接近滿產(chǎn)，產(chǎn)能呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性偏緊態(tài)勢(shì)，大客戶通過(guò)長(zhǎng)協(xié)鎖供。當(dāng)前價(jià)格修復(fù)至10萬(wàn)元/噸，但成本壓制下行業(yè)仍處利潤(rùn)倒掛，反內(nèi)卷政策加持下，價(jià)格有望逐步回升。

　　隔膜行業(yè)歷經(jīng)價(jià)格戰(zhàn)與擴(kuò)產(chǎn)出清，正從量?jī)r(jià)底部向供需改善切換。2025年行業(yè)產(chǎn)能利用率約65%，龍頭滿產(chǎn)滿銷，供需拐點(diǎn)逐步顯現(xiàn)；價(jià)格端，濕法隔膜逼近成本線，龍頭微利下挺價(jià)意愿升溫，干法隔膜2025年兩輪提價(jià)累計(jì)20%-30%，龍頭盈利邊際逐漸修復(fù)。(來(lái)源于方正證券20251130《告別“內(nèi)卷”共赴生態(tài)共榮，鋰電行業(yè)邁入高質(zhì)量發(fā)展新周期》)

　　【如何布局“景氣上行+催化豐富”的電池板塊？】

　　電池板塊自身的基本面趨勢(shì)、技術(shù)催化等因素有望支撐強(qiáng)勢(shì)股價(jià)表現(xiàn)延續(xù)，但是電池板塊整體產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、涉及環(huán)節(jié)復(fù)雜，催化因素豐富，個(gè)股投資難度較高，不妨選擇指數(shù)投資“降維”，更快地把握電池板塊歷史性爆發(fā)機(jī)遇！

　　ETF投資可分為兩步走：一選指數(shù)，選擇與當(dāng)前儲(chǔ)能爆發(fā)、固態(tài)電池催化等行情最貼切的指數(shù)；二選ETF，選擇規(guī)模大、流動(dòng)性好、投資成本低的ETF。

　　電池50ETF（159796）標(biāo)的指數(shù)儲(chǔ)能含量大幅領(lǐng)先同類，固態(tài)電池含量高！從當(dāng)前電池板塊各細(xì)分部分來(lái)看，儲(chǔ)能板塊受海外需求超預(yù)期，供需關(guān)系急速反轉(zhuǎn)，子版塊漲價(jià)邏輯強(qiáng)勁，可重點(diǎn)關(guān)注電池50ETF（159796）標(biāo)的指數(shù)的儲(chǔ)能含量高達(dá)26%，大幅領(lǐng)先同類指數(shù)，將充分受益于儲(chǔ)能子版塊的爆發(fā)！此外，固態(tài)電池作為新技術(shù)，熱點(diǎn)催化不斷，未來(lái)成長(zhǎng)潛能巨大。電池50ETF（159796）標(biāo)的指數(shù)固態(tài)電池含量達(dá)42%，充分受益于固態(tài)電池新技術(shù)突破帶來(lái)的成長(zhǎng)機(jī)遇！

　　注：儲(chǔ)能包括光伏設(shè)備、電網(wǎng)自動(dòng)化、水電、其他儲(chǔ)能設(shè)備等中證四級(jí)行業(yè)，固態(tài)電池含量以成分股熱門概念板塊中是否含固態(tài)電池為準(zhǔn)，截至20251031

　　此外，電池50ETF（159796）標(biāo)的指數(shù)中第一大權(quán)重行業(yè)為電池化學(xué)品，權(quán)重占比高達(dá)27.3%，有望全面受益于上游材料價(jià)格回升帶動(dòng)的全產(chǎn)業(yè)鏈景氣修復(fù)。

　　注：以申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)統(tǒng)計(jì)，截至20251031

　　且對(duì)比前十大成分股來(lái)看，電池50ETF（159796）標(biāo)的指數(shù)聚焦儲(chǔ)能與動(dòng)力電池兩大黃金板塊，其中第一權(quán)重股光伏逆變器龍頭占比達(dá)16.63%，其余同類指數(shù)不含該成分股，此外還涵蓋全球動(dòng)力電池龍頭、固態(tài)電池先行者等優(yōu)勢(shì)企業(yè)。

　　注：數(shù)據(jù)來(lái)源于中證指數(shù)官網(wǎng)、國(guó)證指數(shù)官網(wǎng)，截至20251031

　　電池50ETF（159796）標(biāo)的指數(shù)精準(zhǔn)刻畫電池材料、動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池三大技術(shù)核心方向，鋰、鈷等能源金屬和整車占比較少，降低鋰、鈷等能源金屬周期性以及整車企業(yè)消費(fèi)屬性對(duì)電池產(chǎn)業(yè)投資節(jié)奏的影響，同時(shí)前瞻性地瞄準(zhǔn)了產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代和需求爆發(fā)的核心驅(qū)動(dòng)力！

　　當(dāng)前電池50ETF（159796）規(guī)模領(lǐng)先、費(fèi)率最低檔。在跟蹤中證電池主題指數(shù)（CS電池指數(shù)）的ETF中，電池50ETF（159796）規(guī)模同類大幅領(lǐng)先！此外，電池50ETF（159796）的管理費(fèi)僅為0.15%/年，同類最低一檔，力求為投資者帶來(lái)良好的投資體驗(yàn)！場(chǎng)外投資可關(guān)注聯(lián)接基金，（A類：012862；C類：012863)，一鍵把握電池板塊“第二春”機(jī)遇！

（文章來(lái)源：界面新聞）

(原標(biāo)題：重磅會(huì)議召開，動(dòng)力+儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)“反內(nèi)卷”持續(xù)推進(jìn)！天華新能領(lǐng)漲5%，電池50ETF(159796)保持紅盤溢價(jià)頻現(xiàn)，盤中吸金2500萬(wàn)元！)

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