投行如何服務新質生產(chǎn)力？六大券商高管最新發(fā)聲

　　近日，第十九屆深圳國際金融博覽會暨2025中國金融機構年會在深圳舉行。在“中國證券業(yè)投資銀行高峰論壇”分論壇上，多位投行大咖以“擁抱新質生產(chǎn)力，投行如何作答‘科技金融’大文章”為核心議題，就投行如何服務新質生產(chǎn)力展開對話。

　　國元證券執(zhí)委會委員、董事會秘書李洲峰，國海證券副總裁殷傳陸，國聯(lián)民生承銷保薦聯(lián)席總經(jīng)理孔強，申萬宏源承銷保薦公司董事會秘書、總經(jīng)理助理包建祥，中金公司投行委委員潘志兵參加了圓桌討論。國泰海通董事總經(jīng)理薛陽擔任主持人。

　　與會嘉賓普遍認為，科技金融是投行轉型的核心賽道，需針對性搭建專業(yè)化服務架構。針對科技企業(yè)高投入、高成長、高風險的特性，投行正依托行業(yè)研究優(yōu)勢構建硬科技識別與評估體系，完善覆蓋孵化、融資、上市、并購的全生命周期服務。同時嘉賓呼吁，政策端需提升包容性與穩(wěn)定性，優(yōu)化監(jiān)管協(xié)同機制，提升審核效率，為投行服務科技創(chuàng)新掃清障礙，凝聚金融與科技合力助推新質生產(chǎn)力落地。

　　專業(yè)化架構與差異化戰(zhàn)略成轉型核心

　　各大券商正通過設立專門團隊、優(yōu)化考核機制等方式，推進服務模式的系統(tǒng)化轉型。

　　中金公司投行委委員潘志兵表示，公司早在2022年底就成立了專門服務中小微企業(yè)的團隊，現(xiàn)已發(fā)展為超過50人的“專精特新”服務組?！霸搱F隊專注于為企業(yè)提供融資、融智、拓客三類非傳統(tǒng)通道服務?！迸酥颈敿氷U述，“在融資方面，我們不僅引薦股權投資機構，還與全國性銀行、股份制銀行乃至城商行建立戰(zhàn)略合作，協(xié)助企業(yè)獲得銀行貸款支持。在融智方面，我們開放研究部500多人的行業(yè)研究資源，并聯(lián)合知名高校商學院開發(fā)實戰(zhàn)課程，涵蓋業(yè)務出海、組織變革等創(chuàng)業(yè)痛點。在拓客方面，我們定期組織行業(yè)專場活動，幫助中小企業(yè)對接產(chǎn)業(yè)鏈‘鏈主’企業(yè)，這項服務通常不收費，旨在真正助力企業(yè)業(yè)務拓展。”

　　國元證券執(zhí)委會委員李洲峰分享了公司的深度轉型路徑。“我們圍繞高端裝備、新一代信息技術、新材料、新能源、生物醫(yī)藥、生命科學等六大戰(zhàn)略賽道設立行業(yè)組，并將投資、投行和研究深度協(xié)同。對這些戰(zhàn)略部門實施差異化考核，重點考察其項目發(fā)掘和儲備能力，而非短期盈利指標?！?/p>

　　地域特色化發(fā)展成為部分券商的戰(zhàn)略選擇。國海證券副總裁殷傳陸表示：“當前，廣西正加速建設面向東盟的金融開放門戶，全力推進中國—東盟人工智能創(chuàng)新合作中心建設，積極構建‘北上廣研發(fā) + 廣西集成 + 東盟應用’的發(fā)展路徑，公司緊密圍繞自治區(qū)戰(zhàn)略部署，依托獨特區(qū)位優(yōu)勢，以‘投行 + 投資 + 研究’一站式資本市場服務模式為支撐，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)場景賦能與資本賦能雙輪驅動，既助力科技企業(yè)扎根廣西、深耕東盟市場、拓展國際業(yè)務，更以金融力量激活區(qū)域新質生產(chǎn)力培育的核心動能?！?/p>

　　殷傳陸介紹：“近期，公司重點協(xié)同股東推進金融賦能‘科創(chuàng)桂林’計劃，為科創(chuàng)企業(yè)提供覆蓋全生命周期的綜合金融服務方案。在柳州，深度聯(lián)動廣投（柳州）數(shù)智科創(chuàng)中心這一機器人產(chǎn)業(yè)園核心載體，協(xié)同探索‘基金引領 + 產(chǎn)業(yè)賦能 + 場景帶動 + 招商牽引’的綜合金融服務模式，聚焦人工智能與先進制造的深度融合領域，助力區(qū)域智能產(chǎn)業(yè)集群化發(fā)展。這一系列舉措充分體現(xiàn)了國海證券深耕本土、服務廣西高質量發(fā)展的責任擔當，也是公司深化地域特色化布局、強化差異化競爭優(yōu)勢的核心抓手?！?/p>

　　價值識別體系構建硬科技篩選能力

　　面對科技企業(yè)高成長、高風險的特性，投行正通過研究賦能、科技驅動等方式提升專業(yè)判斷能力，構建系統(tǒng)的硬科技企業(yè)識別體系。

　　申萬宏源承銷保薦公司董事會秘書、總經(jīng)理助理包建祥特別介紹了申萬宏源產(chǎn)業(yè)研究院的情況。申萬宏源專門成立了產(chǎn)業(yè)研究院，下設新能源、新材料、AI與信息技術、生物醫(yī)藥、高端制造等五大產(chǎn)業(yè)研究中心。這些產(chǎn)業(yè)研究中心與申萬研究所行研部門的定位不同，他們主要面向產(chǎn)業(yè)客戶以及投資、投行等業(yè)務部門。

　　包建祥解釋說：“產(chǎn)業(yè)研究院重點覆蓋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等新興領域，針對產(chǎn)業(yè)內(nèi)更長期、更深層次問題，進行前瞻性研究。從產(chǎn)業(yè)鏈圖譜、市場空間、產(chǎn)業(yè)化進程、技術路線、競爭格局、行業(yè)壁壘等方面著手，分析行業(yè)趨勢，挖掘投資機會，為產(chǎn)業(yè)客戶經(jīng)營以及資本運作等提供專業(yè)依據(jù)。”

　　國聯(lián)民生承銷保薦聯(lián)席總經(jīng)理孔強闡述了公司的內(nèi)外部協(xié)同識別體系。“在內(nèi)部，我們通過四個層面構建專業(yè)能力：一是明確的科技投行戰(zhàn)略定位；二是投資、投行、投研三位一體的業(yè)務抓手；三是專門服務科技型中小企業(yè)的組織架構；四是強大的業(yè)務和質控支持體系?！笨讖娺M一步透露， 另外我們在人才內(nèi)部培訓方面做了很多努力和工作，差不多每個月都會有對投行一線人員的培訓和輔導。為服務‘專精特新’企業(yè)、硬科技企業(yè)的服務做好知識和技能的儲備。"

　　李洲峰分享了與科研院所深度綁定的獨特經(jīng)驗。“我們長期與中國科學技術大學、合肥工業(yè)大學、安徽大學等高校保持深度合作。通過校企聯(lián)合方式，我們早期發(fā)掘并后續(xù)保薦上市科大訊飛、安科生物、陽光電源等一批優(yōu)秀科技企業(yè)?！崩钪薹逭J為，“科技企業(yè)從0到1階段最為艱難，這個階段最需要資金支持。我們總結發(fā)現(xiàn)，只要幫助企業(yè)跨越從0到1的障礙，從1到10就會順利很多?！?/p>

　　全生命周期金融服務體系逐步完善

　　隨著科技企業(yè)需求的多元化，投行服務正從單一融資向全周期陪伴轉型，通過構建綜合金融服務生態(tài)，實現(xiàn)與企業(yè)的共同成長。

　　潘志兵提出了清晰的“三段式”服務理念。“在企業(yè)初創(chuàng)階段，我們主要幫助解決融資和客戶資源問題；在發(fā)展階段，推動IPO融資；上市后則重點聚焦并購整合和資金管理?！迸酥颈貏e分享了服務上市公司的新模式，許多上市公司手握大量現(xiàn)金，但募集資金使用效率不高。我們聯(lián)合公司財富管理、資產(chǎn)管理等部門，幫助企業(yè)優(yōu)化資金配置，實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值。"

　　包建祥強調了長期陪伴的重要性?！拔覀儸F(xiàn)在面對的企業(yè)問題更加復雜。企業(yè)未上市時咨詢板塊選擇、上市過程中提供專業(yè)的保薦服務、上市后則關注第二、第三增長曲線規(guī)劃。這要求投行具備全方位的綜合服務能力?！卑ㄏ楸硎荆拔覀円獔猿珠L期主義，我們有耐心、有能力陪伴客戶成長，我們有很多客戶都是從10億、20億市值規(guī)模，一直陪伴服務，助力其市值增加到三五百億甚至上千億規(guī)模?！?/p>

　　孔強從企業(yè)生命周期角度闡述了服務理念?！霸缙谄髽I(yè)最需要耐心資本、人才和市場；成長期需要逐步規(guī)范管理、實現(xiàn)融資突破；成熟期則要解決價值實現(xiàn)和產(chǎn)業(yè)整合問題。”孔強表示，“特別是在成長期，企業(yè)面臨從不規(guī)范到規(guī)范的轉變過程，這個過程需要投行專業(yè)團隊的耐心陪伴和專業(yè)指導?！?/p>

　　市場期待包容性政策與效率提升

　　在資本市場如何更好支持科技創(chuàng)新方面，與會專業(yè)人士從包容性、政策穩(wěn)定性和市場效率等維度提出建議。

　　包容性成為首要關注點。李洲峰呼吁擴大“耐心資本”規(guī)模：“目前大部分基金是‘5+2’或‘4+3’期限，希望更多政府主導的長期資金參與早期投資，設立‘10+3’、‘10+5’等更長周期的基金?！贝送?，他建議完善新股定價機制，讓參與定價的投資機構充分發(fā)揮價值發(fā)現(xiàn)功能。

　　孔強表示：“政策波動會影響企業(yè)規(guī)劃和資源分配，希望保持政策穩(wěn)定性，同時為創(chuàng)投機構創(chuàng)造更寬松的發(fā)展環(huán)境，確保其能夠實現(xiàn)‘募投管退’的良性循環(huán)。”

　　包建祥也表示：“企業(yè)最關心的是資本運作的確定性，應當提升并購環(huán)節(jié)的包容性，形成IPO與并購雙輪驅動的良性發(fā)展格局。”

（文章來源：券商中國）

(原標題：投行如何服務新質生產(chǎn)力？六大券商高管最新發(fā)聲)

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