中信建投12月策略：擇機(jī)布局 備戰(zhàn)跨年行情

　　中信建投研報表示，盡管市場短期可能仍有波動，但中信建投認(rèn)為如有下跌則是更好的布局機(jī)會。短期來看，策略層面以擇機(jī)布局為主，備戰(zhàn)跨年行情。時點(diǎn)上關(guān)注12月10日后美聯(lián)儲議息會議和中央經(jīng)濟(jì)工作會議，可在會議開始前低位加倉、擇機(jī)布局，關(guān)注半年線支撐和市場縮量情況?？缒晷星槌霈F(xiàn)的主要原因有：春季躁動在共識下的提前、美聯(lián)儲降息有望提供流動性改善確認(rèn)信號、“十五五”開局之年的政策期待和與2020年12月跨年行情的相似性?？紤]到2026年產(chǎn)業(yè)景氣預(yù)期，中信建投認(rèn)為AI（CPO、AI應(yīng)用、液冷）、新能源（儲能、固態(tài)電池、核電）、創(chuàng)新藥、機(jī)械設(shè)備（人形機(jī)器人、自動化設(shè)備）、有色、化工有望成為跨年行情主要上漲方向。另外關(guān)注港股互聯(lián)網(wǎng)和商業(yè)航天方向的機(jī)會。行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：有色（銅、銀）、AI（通信、計(jì)算機(jī)）、新能源、創(chuàng)新藥、機(jī)械設(shè)備、港股互聯(lián)網(wǎng)、化工等。主題重點(diǎn)關(guān)注：商業(yè)航天。

　　全文如下

　　擇機(jī)布局，備戰(zhàn)跨年

　　市場小幅反彈，情緒繼續(xù)回落

　　近期全球風(fēng)險資產(chǎn)都出現(xiàn)“同跌同漲”的現(xiàn)象，前期的下跌與美聯(lián)儲12月降息預(yù)期波動，美元流動性階段性收緊有關(guān)，而近期的上漲也很大程度上受到美聯(lián)儲鴿派表態(tài)的影響。前期較大的跌幅也是本周市場企穩(wěn)回升的一個原因。一些產(chǎn)業(yè)催化也推動部分板塊走強(qiáng)，例如谷歌發(fā)布新一代多模態(tài)AI模型Gemini 3及圖像生成模型Nano Banana Pro，多重利好推動“谷歌鏈”相關(guān)公司受益，CPO指數(shù)本周大漲16.5%。

　　本輪反彈除了受到美聯(lián)儲降息預(yù)期的影響，和美股關(guān)聯(lián)度高之外，另一大特征是反彈強(qiáng)度總體偏弱。對于上證指數(shù)來說，60日均線和上方缺口一起構(gòu)成了市場反彈上方的阻力區(qū)，為下周市場的繼續(xù)上漲帶來挑戰(zhàn)。我們注意到市場企穩(wěn)回升時，投資者情緒指數(shù)卻持續(xù)走低。量能收縮、杠桿資金情緒降溫和短期賺錢效應(yīng)惡化是近期情緒走弱的主要原因。這可能意味著市場短期調(diào)整尚未完全結(jié)束。

　　12月策略：擇機(jī)布局，備戰(zhàn)跨年行情

　　盡管市場短期可能仍有波動，但我們認(rèn)為如有下跌則是更好的布局機(jī)會。短期來看，策略層面以擇機(jī)布局為主，備戰(zhàn)跨年行情。時點(diǎn)上關(guān)注12月10日后美聯(lián)儲議息會議和中央經(jīng)濟(jì)工作會議，可在會議開始前低位加倉、擇機(jī)布局，關(guān)注半年線支撐和市場縮量情況。

　　跨年行情出現(xiàn)的主要原因有：春季躁動在共識下的提前、美聯(lián)儲降息有望提供流動性改善確認(rèn)信號、“十五五”開局之年的政策期待和與2020年12月跨年行情的相似性。

　　考慮到2026年產(chǎn)業(yè)景氣預(yù)期，我們認(rèn)為AI（CPO、AI應(yīng)用、液冷）、新能源（儲能、固態(tài)電池、核電）、創(chuàng)新藥、機(jī)械設(shè)備（人形機(jī)器人、自動化設(shè)備）、有色、化工有望成為跨年行情主要上漲方向。另外關(guān)注港股互聯(lián)網(wǎng)和商業(yè)航天方向的機(jī)會。

　　行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：有色（銅、銀）、AI（通信、計(jì)算機(jī)）、新能源、創(chuàng)新藥、機(jī)械設(shè)備、港股互聯(lián)網(wǎng)、化工等。主題重點(diǎn)關(guān)注：商業(yè)航天。

　　風(fēng)險提示：政策落地不及預(yù)期；中美戰(zhàn)略博弈加劇風(fēng)險；美股波動超預(yù)期。

（文章來源：人民財(cái)訊）

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