11月制造業(yè)PMI回升至49.2% 多分項(xiàng)指數(shù)改善

　　11月30日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的11月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）顯示，在海外需求改善、國(guó)內(nèi)政策落地顯效背景下，當(dāng)月制造業(yè)PMI小幅回升至49.2%，新訂單指數(shù)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期等11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)均有改善；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為49.7%，我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣水平總體平穩(wěn)。專家預(yù)計(jì)，伴隨市場(chǎng)預(yù)期的穩(wěn)中有升，12月制造業(yè)表現(xiàn)有望繼續(xù)向好。

　　從分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，同上月相比，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)、出廠價(jià)格指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)均有所上升，指數(shù)升幅在0.1至1.7個(gè)百分點(diǎn)之間。

　　具體來(lái)看，11月，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為50.0%和49.2%，比上月上升0.3個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)需兩端有所改善。從行業(yè)看，其中農(nóng)副食品加工、有色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均位于擴(kuò)張區(qū)間。

　　11月，新出口訂單指數(shù)較上月上升1.7個(gè)百分點(diǎn)。“制造業(yè)出口全面趨穩(wěn)，制造業(yè)四大行業(yè)以及大中小企業(yè)的新出口訂單指數(shù)全部較上月上升。”中國(guó)物流信息中心分析師文韜表示，其中，高技術(shù)制造業(yè)新出口訂單指數(shù)較上月上升超過(guò)3個(gè)百分點(diǎn)，消費(fèi)品制造業(yè)新出口訂單指數(shù)較上月上升超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)，大型企業(yè)和小型企業(yè)新出口訂單指數(shù)也都較上月上升超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)。出口趨穩(wěn)運(yùn)行也帶動(dòng)了制造業(yè)市場(chǎng)需求整體有所恢復(fù)。

　　企業(yè)生產(chǎn)持穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)成品出庫(kù)有所加快。11月份，需求端恢復(fù)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)意愿有所提振，當(dāng)月制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)50%，較上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)來(lái)看，裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)和消費(fèi)品制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)都保持在擴(kuò)張區(qū)間，其中高技術(shù)制造業(yè)PMI為50.1%，連續(xù)10個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上。同時(shí)，產(chǎn)成品去庫(kù)有所加快，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為47.3%，較上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月下降。

　　“裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)等新質(zhì)生產(chǎn)力代表性行業(yè)以及農(nóng)副食品加工、有色金屬冶煉及壓延加工等基礎(chǔ)原材料行業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)均位于擴(kuò)張區(qū)間，或表明在新動(dòng)能生產(chǎn)活動(dòng)穩(wěn)步提升的同時(shí)，基礎(chǔ)原材料生產(chǎn)活動(dòng)也逐漸向好，制造業(yè)生產(chǎn)呈現(xiàn)協(xié)同穩(wěn)定運(yùn)行格局?！?span id="stock_1.600030">中信證券投研團(tuán)隊(duì)分析稱。

　　11月，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)企業(yè)對(duì)近期市場(chǎng)發(fā)展信心有所增強(qiáng)。另外，中小型企業(yè)PMI明顯回升。其中，中型企業(yè)PMI為48.9%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)；小型企業(yè)PMI為49.1%，比上月上升2.0個(gè)百分點(diǎn)，為近6個(gè)月高點(diǎn)。

　　非制造業(yè)表現(xiàn)方面，中國(guó)物流信息中心武威表示，受黃金假期高基數(shù)影響，11月主要消費(fèi)相關(guān)服務(wù)業(yè)活動(dòng)呈現(xiàn)淡季回落特征。不過(guò)，細(xì)分指數(shù)變化顯示，金融活動(dòng)持續(xù)發(fā)力，新動(dòng)能行業(yè)運(yùn)行穩(wěn)健，建筑業(yè)活動(dòng)有所恢復(fù)，企業(yè)樂(lè)觀預(yù)期保持穩(wěn)定。

　　目前，各行業(yè)已進(jìn)入年底收官?zèng)_刺階段。文韜表示，在政策落實(shí)和資金投放的重要節(jié)點(diǎn)，加上“十五五”啟動(dòng)所帶動(dòng)的需求增量預(yù)期以及外貿(mào)環(huán)境趨穩(wěn)下進(jìn)出口正常釋放，12月制造業(yè)市場(chǎng)需求仍有趨穩(wěn)回升空間，并帶動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)穩(wěn)中有增。

　　展望未來(lái)，中信證券表示，“反內(nèi)卷”政策效能正在持續(xù)顯現(xiàn)，疊加新型政策性金融工具也有望為工業(yè)生產(chǎn)帶來(lái)持續(xù)支撐，基本面溫和修復(fù)格局有望延續(xù)。

（文章來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）

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