監(jiān)管層優(yōu)化業(yè)績基準(zhǔn)規(guī)范 公募基金密集調(diào)整“標(biāo)尺”

　　在監(jiān)管層強(qiáng)化業(yè)績比較基準(zhǔn)約束、推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展的政策導(dǎo)向下，基金產(chǎn)品調(diào)整業(yè)績比較基準(zhǔn)的動作頻頻。11月以來，國壽安保基金、財通資管等5家機(jī)構(gòu)集中優(yōu)化旗下權(quán)益類基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)，而年內(nèi)累計更改業(yè)績比較基準(zhǔn)的次數(shù)已達(dá)188次。近期，監(jiān)管部門細(xì)化業(yè)績比較基準(zhǔn)規(guī)范、建立要素庫，這不僅有利于未來衡量基金的業(yè)績，也為投資者提供了更清晰的產(chǎn)品定位指引。

　　基金更改業(yè)績比較基準(zhǔn)

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月27日，11月以來已有5家公募機(jī)構(gòu)更改旗下基金產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)，且均為權(quán)益類基金。

　　例如，11月下旬，國壽安保基金旗下的國壽安保策略精選混合更改基金合同，業(yè)績比較基準(zhǔn)從原先的“滬深300指數(shù)收益率*50%+中債綜合（全價）指數(shù)收益率*50%”改為“滬深300指數(shù)收益率*50%+恒生指數(shù)收益率*20%+中債綜合（全價）指數(shù)收益率*30%”，納入了恒生指數(shù)的收益率指標(biāo)。

　　合同顯示，該基金的投資范圍增加了“港股通標(biāo)的股票”，更改業(yè)績比較基準(zhǔn)匹配其投資方向的變化，給予投資者更好的參考“標(biāo)尺”。

　　近期進(jìn)行類似變更的產(chǎn)品不少。11月9日，財通資管數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合發(fā)起更改基金合同，比較基準(zhǔn)由原來的“中證數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題指數(shù)收益率×75%+中債綜合指數(shù)（全價）收益率×25%”，改為“中證數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題指數(shù)收益率×70%+恒生指數(shù)收益率*5%+中債綜合指數(shù)（全價）收益率×25%”。

　　格上基金研究員畢夢姌對上海證券報記者表示，基金更改業(yè)績比較基準(zhǔn)一般有三方面可能：一是產(chǎn)品定位調(diào)整，基金投資策略或風(fēng)險收益特征變化，須匹配更合適的基準(zhǔn)；二是合規(guī)要求與行業(yè)趨勢，監(jiān)管推動基金“風(fēng)格歸位”，要求業(yè)績比較基準(zhǔn)與投資策略一致，避免“掛羊頭賣狗肉”現(xiàn)象；三是指數(shù)變更或優(yōu)化，部分業(yè)績比較基準(zhǔn)中的指數(shù)被編制機(jī)構(gòu)調(diào)整，基金要被動跟進(jìn)修改，為了更科學(xué)評估業(yè)績，基金主動選擇更細(xì)化的行業(yè)或主題指數(shù)替代傳統(tǒng)寬基指數(shù)。

　　監(jiān)管層推動行業(yè)“標(biāo)尺”優(yōu)化

　　據(jù)統(tǒng)計，截至11月27日，年內(nèi)基金更改業(yè)績比較基準(zhǔn)的次數(shù)高達(dá)188次，較去年同期提升了22%。部分基金公司修改的產(chǎn)品數(shù)量較多，如易方達(dá)基金、匯添富基金、廣發(fā)基金等。

　　近期，監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加碼，細(xì)化基金業(yè)績比較基準(zhǔn)的規(guī)范。10月末，中國證監(jiān)會就《公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準(zhǔn)指引（征求意見稿）》公開征求意見，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會就《公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準(zhǔn)操作細(xì)則（征求意見稿）》公開征求意見；11月，《公募基金業(yè)績比較基準(zhǔn)要素庫》《公募基金業(yè)績比較基準(zhǔn)要素庫運(yùn)作說明（征求意見稿）》已下發(fā)至基金管理人。

　　畢夢姌認(rèn)為，優(yōu)化業(yè)績比較基準(zhǔn)，有利于基金投資風(fēng)格的穩(wěn)定。未來，基金將更嚴(yán)格按照基準(zhǔn)構(gòu)建組合，減少風(fēng)格漂移，投資者能更準(zhǔn)確預(yù)期產(chǎn)品表現(xiàn)。同時，若業(yè)績評估更公平、基準(zhǔn)更精準(zhǔn)地反映產(chǎn)品特性，投資者和監(jiān)管也能更客觀評價基金表現(xiàn)。長期來看，這種變革會減少基金公司的誤導(dǎo)性宣傳，避免“基金盲盒”現(xiàn)象，進(jìn)一步保護(hù)投資者的利益。

（文章來源：上海證券報）

(原標(biāo)題：監(jiān)管層優(yōu)化業(yè)績基準(zhǔn)規(guī)范 公募基金密集調(diào)整“標(biāo)尺”)

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