“特朗普交易”遭重創(chuàng)

　　在特朗普重返白宮一年后，曾被市場熱捧的“特朗普交易”正遭遇重創(chuàng)。那些押注于其總統(tǒng)任期內(nèi)將表現(xiàn)優(yōu)異的資產(chǎn)，尤其是與特朗普本人及其家族直接關(guān)聯(lián)的股票和加密貨幣，已經(jīng)大幅下挫，令部分投資者蒙受了巨大損失。

　　據(jù)《華爾街日報(bào)》報(bào)道，自特朗普就職以來，運(yùn)營其社交平臺(tái)“Truth Social”的特朗普媒體與科技集團(tuán)（DJT）股價(jià)已暴跌75%。以特朗普和第一夫人梅拉尼婭命名的“模因幣”自就職日以來，跌幅分別高達(dá)86%和99%。特朗普家族涉足的另一個(gè)加密貨幣項(xiàng)目，一個(gè)名為“World Liberty Financial”的代幣，自9月推出以來也下跌了約40%。

　　這些與總統(tǒng)及其家族直接關(guān)聯(lián)的資產(chǎn)，在席卷市場最昂貴和最具投機(jī)性角落的拋售潮中受到沉重打擊。這股拋售潮也波及了從比特幣到人工智能寵兒CoreWeave在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

　　最初，投資者預(yù)期特朗普政府將帶來放松監(jiān)管、減稅和支持加密貨幣的政策，并推動(dòng)相關(guān)資產(chǎn)持續(xù)上漲。然而，隨著投資者如今將注意力從其政治前景轉(zhuǎn)向這些公司的實(shí)際業(yè)績，以及對(duì)其全球貿(mào)易政策的擔(dān)憂，曾經(jīng)的樂觀預(yù)期已被顛覆。

　　投機(jī)熱潮退去，關(guān)聯(lián)資產(chǎn)受重創(chuàng)

　　特朗普相關(guān)資產(chǎn)的暴跌，正值市場投機(jī)熱情普遍降溫之際。Alpine Macro首席股票策略師Nick Giorgi表示，“這是一輪投機(jī)狂熱后的健康回調(diào)”，并補(bǔ)充說，追蹤模因股、散戶熱門股、未盈利科技公司和動(dòng)量股的投資組合在過去一個(gè)月均遭受重創(chuàng)。

　　投機(jī)情緒的冷卻不僅限于特朗普的商業(yè)版圖。高盛追蹤的一個(gè)未盈利科技公司股票籃子，在今年早些時(shí)候飆升后，于10月中旬至11月21日期間下跌了21%。

　　特朗普媒體與科技集團(tuán)正是眾多在近期受到重創(chuàng)的模因股之一。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，該公司的市銷率高達(dá)1240倍。

　　市場的轉(zhuǎn)向讓一些個(gè)人投資者措手不及。上個(gè)月，一位在Reddit投資論壇上自稱為“DJT持倉者”的用戶表示，他在46美元的價(jià)位買入了該股票，而現(xiàn)在股價(jià)僅為11.07美元。他問道：“我應(yīng)該什么時(shí)候放棄并繼續(xù)前進(jìn)？”

　　宏觀交易表現(xiàn)喜憂參半

　　更廣泛的“特朗普交易”策略則呈現(xiàn)出復(fù)雜的局面。

　　部分行業(yè)板塊的交易表現(xiàn)符合投資者預(yù)期：醫(yī)療保健股上漲，歐洲防務(wù)股一度飆升，清潔能源公司處境艱難，而高盛等大型華爾街銀行表現(xiàn)良好。

　　然而，受經(jīng)濟(jì)放緩和信貸環(huán)境趨弱的擔(dān)憂影響，區(qū)域性銀行表現(xiàn)落后，最大的幾家私營監(jiān)獄類股在經(jīng)歷了選舉后的上漲后，在2025年也大幅下跌。

　　在另類資產(chǎn)方面，黃金成為贏家。由于投資者擔(dān)憂美元的未來，或?qū)で髮?duì)沖市場動(dòng)蕩，大量資金涌入黃金，推動(dòng)金價(jià)今年屢創(chuàng)紀(jì)錄。黃金價(jià)格目前交投于每金衡盎司4200美元附近，年內(nèi)漲幅近60%，距離10月創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)不遠(yuǎn)。

　　相反，在經(jīng)歷了一輪強(qiáng)勁上漲后，比特幣自10月開始遭遇殘酷拋售，在不到兩個(gè)月的時(shí)間里下跌了30%。這場加密貨幣市場的動(dòng)蕩也波及了已深度涉足該行業(yè)的特朗普商業(yè)版圖。

　　Unlimited Funds首席執(zhí)行官Bob Elliott表示，盡管集中投資于這些加密資產(chǎn)的人“正感受到巨大痛苦，但宏觀影響看起來相當(dāng)小”，暗示其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有限。

　　市場關(guān)注通脹與利率前景

　　展望未來，投資者焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向下周即將公布的美聯(lián)儲(chǔ)首選通脹指標(biāo)——個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)（PCE）。

　　在美聯(lián)儲(chǔ)官員近期發(fā)表評(píng)論后，交易員普遍押注央行將在12月的會(huì)議上降息。對(duì)利率走低的預(yù)期有助于穩(wěn)定股市情緒。

　　盡管標(biāo)普500指數(shù)今年秋季波動(dòng)性加劇，投資者對(duì)部分大型科技公司的估值進(jìn)行了審慎評(píng)估，但該大盤股指表現(xiàn)出了韌性，從每一次拋售中反彈，目前距離歷史高點(diǎn)不到2%。

　　此外，在地緣政治和經(jīng)濟(jì)增長不確定性的背景下，由于對(duì)赤字問題的擔(dān)憂使收益率保持高位，做空長期美國國債一直是不錯(cuò)的押注。

　　與此同時(shí)，美元?jiǎng)t普遍走弱，部分原因是市場擔(dān)心計(jì)劃中的減稅和其他政策將加劇赤字支出。

（文章來源：華爾街見聞）

(原標(biāo)題：“特朗普交易”遭重創(chuàng))

(責(zé)任編輯：151)