2只腦機(jī)接口概念股年內(nèi)股價(jià)翻倍！政策持續(xù)加碼 中國有望領(lǐng)跑

　　2025年被產(chǎn)業(yè)界視為中國“腦機(jī)接口”的元年。

　　首先是政策端，“十五五”規(guī)劃建議明確將“腦機(jī)接口”作為重點(diǎn)布局的六大未來產(chǎn)業(yè)之一；其次，資本市場投融資表現(xiàn)火熱，據(jù)動脈橙數(shù)據(jù)庫不完全統(tǒng)計(jì)，截至今年11月，我國腦機(jī)接口領(lǐng)域今年已完成28起融資，融資總額超過50億元。

　　在A股市場，“腦機(jī)接口”也成為投資風(fēng)口。以萬得腦機(jī)接口概念指數(shù)（8841700.WI）為例，近一年漲幅高達(dá)52.13%，同期滬深300上漲15.04%。據(jù)Wind，截至11月28日收盤，兩只A股腦機(jī)接口概念股漲幅翻倍，分別是創(chuàng)新醫(yī)療、漢威科技。年內(nèi)漲幅分別高達(dá)170%、139.48%。

　　喊了多年的腦機(jī)接口，產(chǎn)業(yè)到底發(fā)展如何？離商業(yè)化還有多遠(yuǎn)？A股業(yè)內(nèi)公司業(yè)務(wù)進(jìn)展情況又是怎樣？

　　政策持續(xù)加碼

　　從“腦機(jī)接口”政策推動來看，今年以來力度不斷加大，并且上升至國家戰(zhàn)略。

　　7月，七部門發(fā)布關(guān)于推動腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見，提出了明確的產(chǎn)業(yè)發(fā)展時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

　　到2027年，腦機(jī)接口關(guān)鍵技術(shù)取得突破，初步建立先進(jìn)的技術(shù)體系、產(chǎn)業(yè)體系和標(biāo)準(zhǔn)體系。產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷壯大，打造2至3個產(chǎn)業(yè)發(fā)展集聚區(qū)，開拓一批新場景、新模式、新業(yè)態(tài)。

　　到2030年，腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力顯著提升，形成安全可靠的產(chǎn)業(yè)體系，培育2至3家有全球影響力的領(lǐng)軍企業(yè)和一批專精特新中小企業(yè)，構(gòu)建具有國際競爭力的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，綜合實(shí)力邁入世界前列。

　　9月，在第25屆中國國際工業(yè)博覽會上，工業(yè)和信息化部黨組書記、部長李樂成在展望“十五五”重點(diǎn)任務(wù)時(shí)也提到，要建立未來產(chǎn)業(yè)投入增長機(jī)制，開辟腦機(jī)接口等新賽道。

　　10月，“十五五”規(guī)劃建議發(fā)布，提出要前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)，其中“腦機(jī)接口”位列前瞻布局的六大未來產(chǎn)業(yè)之一。

　　實(shí)際上，在響應(yīng)政策方面，有技術(shù)和產(chǎn)業(yè)先發(fā)優(yōu)勢的地方，已經(jīng)搶先一步布局。

　　以上海為例，早在今年1月就發(fā)布了《上海市腦機(jī)接口未來產(chǎn)業(yè)培育行動方案（2025—2030年）》。計(jì)劃在2027年前，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量腦控，半侵入式腦機(jī)接口產(chǎn)品在國內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)臨床應(yīng)用，侵入式腦機(jī)接口研發(fā)取得突破，腦機(jī)接口創(chuàng)新生態(tài)初步構(gòu)建。2030年前，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量控腦，腦機(jī)接口產(chǎn)品全面實(shí)現(xiàn)臨床應(yīng)用，打造全球腦機(jī)接口產(chǎn)品創(chuàng)新高地，產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)自主可控。

　　記者此前也從上海市閔行區(qū)相關(guān)部門獲悉，閔行已制定打造腦機(jī)接口未來產(chǎn)業(yè)生態(tài)的相關(guān)政策，著力引育一批技術(shù)突破顯著、創(chuàng)新融合緊密、應(yīng)用拓展廣闊，具備重大社會價(jià)值和市場潛力的腦機(jī)接口項(xiàng)目。

　　位于閔行的上海腦機(jī)接口未來產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，目前已入駐念通智能、博?？怠⒚郎?、巖思類腦、階梯醫(yī)療、中科華意、聯(lián)感微電子、靈犀云等眾多國內(nèi)腦機(jī)接口領(lǐng)域知名領(lǐng)軍企業(yè)。

　　中國有望領(lǐng)跑

　　就“腦機(jī)接口”產(chǎn)業(yè)而言，中國與海外差距并不大，且已處于第一梯隊(duì)。

　　據(jù)中國信通院《腦機(jī)接口技術(shù)與應(yīng)用研究報(bào)告(2025年)》，腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)鏈的核心企業(yè)數(shù)量已突破800家，廣泛分布于全球50余個國家。其中，大多數(shù)公司總部設(shè)在美國和中國；加拿大、德國、英國、印度、以色列等12個國家處于第二梯隊(duì)，但全球市場占比均不足5%；第三梯隊(duì)的國家企業(yè)數(shù)量則均為個位數(shù)。

　　靈犀云項(xiàng)目總監(jiān)施圣陶曾對記者直言，“國家層面來看，我自己感受是國家長期以來一直在硬科技領(lǐng)域講彎道超車。但在腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)，中國有希望做一個領(lǐng)跑的選手。從企業(yè)角度而言，是做好自己的事情，服務(wù)好下游客戶。不管是臨床醫(yī)院、臨床醫(yī)生、患者，還是其他下游企業(yè)。我們希望和監(jiān)管機(jī)構(gòu)一起更好地構(gòu)建出一個平臺，把自己的強(qiáng)項(xiàng)和優(yōu)勢發(fā)揮出來，為整體生態(tài)建設(shè)提供助力。”

　　在產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展的背后，是技術(shù)和臨床的不斷突破。

　　據(jù)了解，今年6月，中國科學(xué)院腦科學(xué)與智能技術(shù)卓越創(chuàng)新中心聯(lián)合復(fù)旦大學(xué)附屬華山醫(yī)院與相關(guān)企業(yè)(階梯醫(yī)療)，成功開展了我國首例侵入式臨床試驗(yàn)，標(biāo)志著我國在侵入式腦機(jī)接口技術(shù)上成為全球第二個進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段的國家。

　　10月，“北腦一號”GCP多中心臨床試驗(yàn)也正式啟動，這是國際上首次實(shí)現(xiàn)百通道以上，高通量、無線全植入、準(zhǔn)實(shí)用化的半侵入式腦機(jī)系統(tǒng)。中郵證券稱其標(biāo)志著我國腦機(jī)接口研究邁向規(guī)范化、大規(guī)模臨床驗(yàn)證的新階段。

　　此前6月，馬斯克的Neuralink也公開發(fā)布全腦腦機(jī)接口計(jì)劃，計(jì)劃要在2028年實(shí)現(xiàn)將人類大腦與AI深度融合，彼時(shí)電極數(shù)或?qū)⒊^2.5萬個，能夠觸及更深層腦區(qū)。

　　18家公司毛利率超過30%

　　以萬得腦機(jī)接口概念指數(shù)（8841700.WI）統(tǒng)計(jì)，A股共有24家相關(guān)產(chǎn)業(yè)公司，今年前三季度，平均營收34.28億元，平均凈利4.31億元。

　　不過，分結(jié)構(gòu)來看，方差較大。其中，8家公司虧損，11家公司凈利不及1億元，只有邁瑞醫(yī)療、三七互娛2家公司凈利在10億元以上。

　　從銷售毛利率來看，“腦機(jī)接口”公司普遍較高，獲利能力強(qiáng)勁。有18家公司毛利率超過30%，9家公司更是超過了60%。但從業(yè)績成長性來看，尚不容樂觀。其中，10家公司主營業(yè)務(wù)收入增長率為負(fù)，8家公司凈利潤增長率為負(fù)。

　　隨著政策和產(chǎn)業(yè)共振，“腦機(jī)接口”業(yè)務(wù)進(jìn)展也成了近期投資者熱烈關(guān)注的重點(diǎn)。

　　比如樂普醫(yī)療在10月末的機(jī)構(gòu)調(diào)研中透露，植入式腦深部神經(jīng)刺激器（DBS）近期有望取證，公司正在進(jìn)行銷售隊(duì)伍建設(shè)，旗下有相關(guān)企業(yè)做神經(jīng)植介入類產(chǎn)品，但渠道方面略有差異，公司會整理原有渠道并開發(fā)新渠道去做DBS商業(yè)化工作。

　　美好醫(yī)療也在10月的投資者交流中表示，公司是全球人工耳蝸龍頭企業(yè)的戰(zhàn)略合作伙伴與核心供應(yīng)商。目前，侵入式腦機(jī)接口產(chǎn)品在植入材料選擇、生物相容性、自供電技術(shù)等關(guān)鍵領(lǐng)域與人工耳蝸高度相通。其正與下游腦機(jī)接口客戶深入開展產(chǎn)品合作，協(xié)助客戶實(shí)現(xiàn)從實(shí)驗(yàn)室研發(fā)到批量出貨的高效商業(yè)化轉(zhuǎn)化。

　　愛朋醫(yī)療由于產(chǎn)品已經(jīng)獲批開始商業(yè)化，產(chǎn)品入院及收費(fèi)情況受到投資者重點(diǎn)關(guān)注。

　　愛朋醫(yī)療管理層透露，公司近期獲取的兩款腦電采集產(chǎn)品醫(yī)療器械注冊證是公司“多模態(tài)ADHD行為治療管理系統(tǒng)”的核心組成部分，目前其已和復(fù)旦大學(xué)附屬兒科醫(yī)院共同成立腦機(jī)接口行為治療聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，為ADHD兒童提供全新認(rèn)知行為治療解決方案。

　　據(jù)了解，ADHD行為治療在院內(nèi)有相應(yīng)收費(fèi)目錄，湖北、浙江、江蘇等地相繼出臺腦機(jī)接口相關(guān)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目，其中非侵入式腦機(jī)接口適配費(fèi)966元/次。

　　愛朋醫(yī)療管理層稱，“9月24日，國家醫(yī)保局出臺新規(guī)，明確將為腦機(jī)接口等創(chuàng)新醫(yī)療產(chǎn)品開通醫(yī)保賦碼‘綠色通道’，為腦機(jī)接口臨床實(shí)踐及應(yīng)用提速?！?/p>

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

(原標(biāo)題：2只腦機(jī)接口概念股年內(nèi)股價(jià)翻倍)

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