近20億元定增方案獲上交所放行 顧家家居再獲智能化轉(zhuǎn)型“彈藥”

　　顧家家居股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“顧家家居”，603816.SH）日前發(fā)布公告稱，定增申請(qǐng)已獲上海證券交易所審核通過(guò)，11月28日，申請(qǐng)審核狀態(tài)變更為提交注冊(cè)。

　　據(jù)顧家家居方面此前發(fā)布的《2025年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票募集說(shuō)明書（申報(bào)稿）》（以下簡(jiǎn)稱《說(shuō)明書》），此次定增由控股股東盈峰集團(tuán)全額認(rèn)購(gòu)，被視為“美的系”正式入主后推動(dòng)的首個(gè)重大資本部署動(dòng)作。

　　據(jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者了解，此次定增共涉及家居產(chǎn)品生產(chǎn)線智能化技改、功能鐵架生產(chǎn)線擴(kuò)建等6個(gè)項(xiàng)目。其中，涉及資金最多的項(xiàng)目系補(bǔ)充流動(dòng)資金，金額達(dá)到10億元。

　　對(duì)于此次定增的目的和影響，顧家家居方面在《說(shuō)明書》中表示，此次定增主要是為推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展，提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，鞏固實(shí)控人控制地位以及有效應(yīng)對(duì)未來(lái)美國(guó)“關(guān)稅”政策挑戰(zhàn)等。

　　超半數(shù)資金“補(bǔ)血”現(xiàn)金流

　　據(jù)了解，此次定增計(jì)劃主要包括家居產(chǎn)品生產(chǎn)線智能化技改、功能鐵架生產(chǎn)線擴(kuò)建、智能家居產(chǎn)品研發(fā)、AI及零售數(shù)字化轉(zhuǎn)型、品牌建設(shè)數(shù)字化提升以及補(bǔ)充流動(dòng)資金等6個(gè)項(xiàng)目，資金共計(jì)19.97億元。

　　顧家家居方面表示，上述項(xiàng)目有助于提升公司對(duì)市場(chǎng)和消費(fèi)者的洞察能力及產(chǎn)品創(chuàng)新和研發(fā)技術(shù)能力，進(jìn)一步提升公司運(yùn)營(yíng)效率和品牌影響力，且在中美貿(mào)易摩擦和全球貿(mào)易環(huán)境發(fā)生重大轉(zhuǎn)變的大背景下，給公司提供充足的資金儲(chǔ)備和支持，以有效應(yīng)對(duì)未來(lái)貿(mào)易和市場(chǎng)環(huán)境帶來(lái)的挑戰(zhàn)和不確定性。

　　據(jù)了解，在6個(gè)募投項(xiàng)目中，顧家家居僅對(duì)2個(gè)項(xiàng)目做出了盈利測(cè)算。具體來(lái)看，家居產(chǎn)品生產(chǎn)線智能化技改項(xiàng)目擬投入資金近2億元，該項(xiàng)目將為其帶來(lái)年均6238.18萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)收入以及2949.44萬(wàn)元的新增凈利潤(rùn)；功能鐵架生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目將投入1.5億元，將帶來(lái)年均2967.27萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，投資回收期為7.1年。

　　值得注意的是，智能家居產(chǎn)品研發(fā)、AI及零售數(shù)字化轉(zhuǎn)型、品牌建設(shè)數(shù)字化提升3個(gè)項(xiàng)目共計(jì)投入約5.5億元資金，但并不直接產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)收入。與此同時(shí)，顧家家居將使用10億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，超過(guò)此次定增計(jì)劃資金總額的一半。

　　對(duì)此，顧家家居方面表示，本次補(bǔ)充流動(dòng)資金與公司未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)開展情況等相匹配，有助于滿足公司未來(lái)對(duì)于流動(dòng)資金的需求。“本次公司擬使用募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金，有利于公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高償債能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，增強(qiáng)公司的資本實(shí)力?！?/p>

　　高管團(tuán)隊(duì)加速“去顧家化”

　　在控制權(quán)易主后，顧家家居也在加速變革。

　　記者注意到，顧家家居此次定增的背景可追溯至2023年11月。彼時(shí)，顧家集團(tuán)將顧家家居29.42%的股份以88.8億元轉(zhuǎn)讓給盈峰集團(tuán)旗下的盈峰睿和公司，后者由美的集團(tuán)實(shí)控人何享健之子何劍鋒控制；2024年1月，上述交易正式完成，顧家家居實(shí)控人變更為何劍鋒。

　　早在2024年7月，顧家家居方面在回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)便表示，盈峰集團(tuán)戰(zhàn)略布局家居行業(yè)，其豐富的產(chǎn)業(yè)資源和投資經(jīng)驗(yàn)將有助于公司加速發(fā)展，在產(chǎn)業(yè)賦能、資源整合等多方面與顧家家居形成戰(zhàn)略協(xié)同，進(jìn)一步增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

　　但自2024年1月“美的系”入主顧家家居以來(lái)，顧家家居股價(jià)已經(jīng)下跌約30%。在此背景下，何劍鋒為何仍然選擇向顧家家居定增20億元，也引發(fā)外界關(guān)注。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，加速打造“美的系”的“家電+家居”一體化解決方案或是此次定增的主要?jiǎng)訖C(jī)。據(jù)了解，美的集團(tuán)此前已成立智慧家居公司。而顧家家居加速智能化轉(zhuǎn)型，則是完成上述解決方案的步驟之一。

　　值得注意的是，自2024年易主后，擁有“美的系”背景的高管就開始“空降”顧家家居。今年7月，顧家家居方面公告，公司副總裁兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人劉春新、董秘陳邦燈離任，由美的“金融財(cái)總”高林和“顧家老臣”李東分別接任。在過(guò)去一年時(shí)間內(nèi)，顧家家居已發(fā)生12次高管變更，總體呈現(xiàn)出“去顧家化”的趨勢(shì)。

　　在業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面，今年以來(lái)，顧家家居業(yè)績(jī)開始回暖。2025年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，顧家家居實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入150.1億元，同比增長(zhǎng)8.8%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)15.4億元，同比增長(zhǎng)13.2%。

　　信達(dá)證券相關(guān)研報(bào)分析認(rèn)為，行業(yè)已邁入存量時(shí)代，家居企業(yè)的商業(yè)模式也亟待重塑，在產(chǎn)品開發(fā)、渠道管理、品牌營(yíng)銷方面率先完成革新的公司，或通過(guò)市場(chǎng)份額提升再次實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)?！邦櫦壹揖幼鳛檐涹w家居行業(yè)龍頭，聚焦整家戰(zhàn)略與軟體創(chuàng)新，繼續(xù)向‘綜合家居零售運(yùn)營(yíng)商’轉(zhuǎn)型，預(yù)計(jì)今年四季度在旺季高基數(shù)影響下，仍有望實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)?！?/p>

　　對(duì)于此次定增的相關(guān)情況以及后續(xù)戰(zhàn)略布局動(dòng)作等問(wèn)題，記者在工作日上班時(shí)間多次致電顧家家居證券部方面，但一直處于無(wú)人接聽狀態(tài)。

（文章來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)）

(原標(biāo)題：近20億元定增方案獲上交所放行 顧家家居再獲智能化轉(zhuǎn)型“彈藥”)

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