支持構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式 證監(jiān)會(huì)擬推出商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs

　　11月28日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就研究起草的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于推出商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金試點(diǎn)的公告（征求意見稿）》（下稱《公告》）向社會(huì)公開征求意見。《公告》旨在進(jìn)一步豐富資本市場(chǎng)投融資工具，支持構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，持續(xù)增強(qiáng)多層次資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。意見反饋截止時(shí)間為2025年12月27日。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月27日，已上市的77只REITs融資金額為2070億元，總市值2201億元。市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)有序，2024年以來，中證REITs全收益指數(shù)上漲22.46%，REITs已逐步成為重要的大類資產(chǎn)配置品種。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，我國(guó)REITs市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展，功能持續(xù)發(fā)揮，在盤活存量資產(chǎn)、提高直接融資比重、滿足居民財(cái)富管理需求等方面取得一定成效。我國(guó)商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)存量規(guī)模龐大，具有通過REITs進(jìn)行盤活并拓寬權(quán)益融資渠道的內(nèi)在需求。借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合我國(guó)實(shí)際，堅(jiān)持市場(chǎng)化法治化方向，適時(shí)推出商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs，可以更好發(fā)揮REITs功能作用，支持構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，進(jìn)一步提升多層次資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效。

　　此次發(fā)布的《公告》共八條，主要包括以下內(nèi)容：

　　《公告》明確了產(chǎn)品定義，即商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs是指通過持有商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)以獲取穩(wěn)定現(xiàn)金流并向基金份額持有人分配收益的封閉式公開募集證券投資基金。

　　《公告》明確了基金注冊(cè)及運(yùn)營(yíng)管理要求，包括基金管理人及基金托管人、盡職調(diào)查、申請(qǐng)材料、商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)等方面要求，以及基金管理人的主動(dòng)運(yùn)營(yíng)管理責(zé)任。其中，申請(qǐng)募集商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs前，基金管理人應(yīng)當(dāng)對(duì)擬持有的商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行全面的盡職調(diào)查，聘請(qǐng)符合規(guī)定的專業(yè)機(jī)構(gòu)提供評(píng)估、法律、審計(jì)等專業(yè)服務(wù)。

　　根據(jù)《公告》，商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs擬持有的商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家戰(zhàn)略、發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策，權(quán)屬清晰、范圍明確、關(guān)鍵合規(guī)手續(xù)齊備，已產(chǎn)生持續(xù)、穩(wěn)定的現(xiàn)金流，以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他要求。

　　為發(fā)揮基金管理人和專業(yè)機(jī)構(gòu)作用，壓嚴(yán)壓實(shí)責(zé)任，《公告》要求基金管理人、基金托管人及其他專業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)規(guī)定和約定履職盡責(zé)，嚴(yán)格遵守執(zhí)業(yè)規(guī)范和監(jiān)管要求，為商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs市場(chǎng)健康發(fā)展提供專業(yè)服務(wù)。

　　在強(qiáng)化監(jiān)管責(zé)任方面，《公告》明確中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)依法依規(guī)履行商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)處置等職責(zé)，證券交易所、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)等履行商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs自律管理職責(zé)。

　　此外，根據(jù)《公告》，商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs其他有關(guān)事宜，參照《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引（試行）》有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：支持構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式 證監(jiān)會(huì)擬推出商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs)

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