商業(yè)不動產(chǎn)REITs豐富資本市場投融資工具 支持構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式

　　新華財經(jīng)北京11月28日電（記者劉玉龍）28日，中國證監(jiān)會就《中國證監(jiān)會關(guān)于推出商業(yè)不動產(chǎn)投資信托基金試點的公告（征求意見稿）》（簡稱《公告》）向社會公開征求意見。

　　記者獲悉，商業(yè)不動產(chǎn)REITs將堅持市場化法治化方向，更好促進REITs功能作用發(fā)揮，有望吸引各類中長期資金配置。

　　分析認為，推出商業(yè)不動產(chǎn)REITs將發(fā)揮三方面作用。一是有利于盤活存量商業(yè)不動產(chǎn)，助力拉動消費和投資；二是有利于穩(wěn)行業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期，助力構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式；三是有利于適配當前低利率環(huán)境投資需求，增加居民財產(chǎn)性收入。

　　證監(jiān)會指出，推出商業(yè)不動產(chǎn)投資信托基金試點旨在貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署和資本市場新“國九條”要求，推動不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）市場高質(zhì)量發(fā)展，豐富資本市場投融資工具，支持構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，持續(xù)增強多層次資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效。

　　《公告》共八條，一是產(chǎn)品定義，商業(yè)不動產(chǎn)REITs是指通過持有商業(yè)不動產(chǎn)以獲取穩(wěn)定現(xiàn)金流并向基金份額持有人分配收益的封閉式公開募集證券投資基金。二是基金注冊及運營管理要求，明確基金管理人及基金托管人、盡職調(diào)查、申請材料、商業(yè)不動產(chǎn)等方面要求，以及基金管理人的主動運營管理責任。三是發(fā)揮基金管理人和專業(yè)機構(gòu)作用，壓嚴壓實責任，要求嚴格遵守執(zhí)業(yè)規(guī)范和監(jiān)管要求。四是強化監(jiān)管責任，明確各監(jiān)管機構(gòu)依法依規(guī)履行商業(yè)不動產(chǎn)REITs監(jiān)管和風險監(jiān)測處置等職責。此外，商業(yè)不動產(chǎn)REITs其他有關(guān)事宜，參照《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引（試行）》有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

　　證監(jiān)會表示，經(jīng)過五年探索實踐，REITs市場穩(wěn)步發(fā)展，功能持續(xù)發(fā)揮，在盤活存量資產(chǎn)、提高直接融資比重、滿足居民財富管理需求等方面取得一定成效。截至2025年11月27日，已上市77只REITs，融資金額2070億元，總市值2201億元。市場運行平穩(wěn)有序，2024年以來，中證REITs全收益指數(shù)上漲22.46%，REITs已逐步成為重要的大類資產(chǎn)配置品種。

　　從全球成熟市場發(fā)展經(jīng)驗來看，商業(yè)綜合體、商業(yè)零售、寫字樓、酒店等商業(yè)不動產(chǎn)是REITs產(chǎn)品重要的底層資產(chǎn)。我國商業(yè)不動產(chǎn)存量規(guī)模龐大，具有通過REITs進行盤活并拓寬權(quán)益融資渠道的內(nèi)在需求。借鑒國際經(jīng)驗并結(jié)合我國實際，堅持市場化法治化方向，適時推出商業(yè)不動產(chǎn)REITs，可以更好發(fā)揮REITs功能作用，支持構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，進一步提升多層次資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)效。

（文章來源：新華財經(jīng)）

(原標題：商業(yè)不動產(chǎn)REITs豐富資本市場投融資工具 支持構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式)

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