固收+成震蕩市的避風(fēng)港 兩個月來六成以上正收益

　　近期A股市場震蕩加劇，具備更強(qiáng)抗跌屬性的固收+則受到關(guān)注。

　　過去兩個月，超六成固收+產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益。還有多只產(chǎn)品逆勢上漲超4%。其中，工銀聚安混合A在過去兩個月的業(yè)績最好，收益超8%。拉長周期來看，這只產(chǎn)品同樣業(yè)績優(yōu)異，今年以來收益和過去三年收益均排名靠前。

　　但部分固收+產(chǎn)品的回撤控制表現(xiàn)卻較差。過去兩個月，華泰保興科榮A、國聯(lián)金如意雙利一年持有債券A、金鷹元豐債券A、大成恒享混合A等8只固收+基金虧損超4%。

　　超六成固收+基金逆勢上漲，過去兩個月最高漲超8%

　　在震蕩市中，固收+產(chǎn)品憑借“固收打底+權(quán)益增強(qiáng)”的策略優(yōu)勢，展現(xiàn)出了更強(qiáng)的抗跌能力，成為投資者的避風(fēng)港。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月27日，有數(shù)據(jù)可查的3721只固收+基金中（各類份額分開計(jì)算），2410只固收+基金在過去兩個月實(shí)現(xiàn)正收益，占比超六成。

　　此外，工銀平衡回報(bào)6個月持有期債券A、工銀可轉(zhuǎn)債債券、前海開源裕瑞混合A等七只固收+產(chǎn)品更是在過去兩個月內(nèi)逆勢上漲超4%。

　　其中，工銀聚安混合A在過去兩個月的業(yè)績最好，收益超8%。該產(chǎn)品是一只偏債混合型基金，基金經(jīng)理為黃詩原。拉長周期來看，這只產(chǎn)品同樣業(yè)績優(yōu)異。截至11月27日，該只基金的今年以來收益為20.44%，在1274只同類基金中排名第24；過去三年的收益為39.46%，在1081只同類基金中排名第6。

　　從投資操作來看，該產(chǎn)品在三季度對組合進(jìn)行了一定均衡化操作，且重倉股多為航空股和券商股，受近期科技成長股回調(diào)的影響較小。

　　景順長城景泰穩(wěn)利定開債A近期也逆勢上漲，過去兩個月收益達(dá)7.03%。該只產(chǎn)品在三季度適當(dāng)減少長端債券敞口，并適當(dāng)提高組合杠桿，維持杠桿套息策略，在四季度擇機(jī)參與波段交易，因而近期獲得了亮眼收益。

　　多只固收+產(chǎn)品回撤超4%，過去兩個月最多虧損8.51%

　　績優(yōu)固收+逆勢上漲的同時，也有多只固收+產(chǎn)品因回撤控制不佳而出現(xiàn)較多虧損。

　　截至11月27日，華泰保興科榮A、國聯(lián)金如意雙利一年持有債券A、金鷹元豐債券A、大成恒享混合A等8只固收+基金在過去兩個月的虧損超4%。

　　其中，萬家優(yōu)享平衡混合發(fā)起式A在過去兩個月的虧損甚至達(dá)到8.51%。該產(chǎn)品為偏債混合型基金，基金經(jīng)理為況曉。

　　該產(chǎn)品對科技成長板塊的配置較多，因而受近期市場回調(diào)的影響較大。三季報(bào)中，該產(chǎn)品的基金經(jīng)理指出繼續(xù)看好低估值高分紅板塊的中長期配置價值以及優(yōu)質(zhì)成長股的投資機(jī)會。行業(yè)上該基金經(jīng)理主要關(guān)注景氣度較高的板塊，如風(fēng)電、AI、創(chuàng)新藥、機(jī)器人、儲能等。

　　此外，該產(chǎn)品持倉比較集中，前十大重倉股的倉位占比合計(jì)為46.10%，這也增加了組合的波動性。

　　拉長周期來看，該產(chǎn)品的表現(xiàn)也不算優(yōu)異。截至11月27日，該產(chǎn)品的今年以來收益為16.14%，在1274只同類基金中排名第56%；而該產(chǎn)品過去三年回報(bào)為-2.30%，在1209只同類基金中排名第1200。

　　此外，作為一只發(fā)起式基金，這只成立于2022年12月9日的產(chǎn)品即將面臨“三年大考”。近期，萬家基金也發(fā)布了《關(guān)于萬家優(yōu)享平衡混合型發(fā)起式證券投資基金可能觸發(fā)基金合同終止情形的提示性公告》，提示該只產(chǎn)品可能因在今年12月9日規(guī)模仍不足2億而被清盤。

　　值得注意的是，固收+基金的投資者大多風(fēng)險偏好相對較低，短期回撤較多可能影響投資者的持有體驗(yàn)。業(yè)內(nèi)人士也提示稱，選擇固收+基金時，投資者不僅要看業(yè)績，還要看產(chǎn)品的波動性和基金經(jīng)理的回撤控制能力。投資者可以通過基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)、歷史最大回撤和波動率等指標(biāo)，來初步判斷產(chǎn)品的回撤控制能力。

　　興證全球基金也指出，挑選適合自己的固收+產(chǎn)品時，需要看產(chǎn)品的預(yù)期風(fēng)險和波動是否與自身的承受能力掛鉤，還需要綜合考慮產(chǎn)品長期年化收益、卡瑪比率、夏普比率等。此外還需要選擇適合自己投資目標(biāo)、風(fēng)險偏好的基金經(jīng)理，可以重點(diǎn)考察其投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)格穩(wěn)定性和過往業(yè)績。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：固收+成震蕩市的避風(fēng)港，兩個月來六成以上正收益)

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