黃金連漲的背后原因！

　　截至11月28日14：08，國內(nèi)現(xiàn)貨黃金Au9999漲0.34%，報947.19元/克，國際現(xiàn)貨倫敦金現(xiàn)漲0.63%，報4183.08美元/盎司。黃金概念已經(jīng)連漲4日，后續(xù)能否持續(xù)？

　　很多投資者都在問，黃金這輪上漲到底還能不能持續(xù)？天弘基金沙川就結(jié)合自己的研究，跟大家分享一下對黃金上漲邏輯的理解。

　　一、最根本的驅(qū)動力：博弈帶來的信用體系變化

　　在天弘基金沙川看來，黃金這輪牛市最堅實的根基，來自于中美關(guān)系的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。

　　為什么這一點如此重要？因為黃金的本質(zhì)是"去主權(quán)信用風(fēng)險"的資產(chǎn)。當(dāng)全球兩大經(jīng)濟體從合作走向競爭時，整個國際貨幣體系的基礎(chǔ)就在動搖。具體表現(xiàn)在兩個方面：

　　一是政策層面的直接沖擊。關(guān)稅戰(zhàn)、科技封鎖、地緣沖突這些事件，每次發(fā)生都在推高全球的避險情緒，資金自然流向黃金。

　　二是各國央行的戰(zhàn)略性調(diào)整。特別是新興市場國家，為了降低對美元資產(chǎn)的依賴，都在持續(xù)增持黃金。這種行為不是短期投機，而是長期的戰(zhàn)略配置，這為金價提供了堅實的底部支撐。

　　二、貨幣因素：不僅要看美聯(lián)儲，更要看美元信用

　　很多投資者習(xí)慣盯著美聯(lián)儲的利率政策，這確實會影響黃金的短期走勢。比如去年10月降息兌現(xiàn)后，金價出現(xiàn)過10%左右的回調(diào)。但天弘基金沙川想強調(diào)的是，這些短期波動改變的是黃金的上漲節(jié)奏，而不是趨勢。

　　真正決定黃金中長期走勢的，是美元信用體系的變化。隨著博弈的深化，全球正在逐步推進貨幣體系的多元化。在這個背景下，黃金作為超越任何主權(quán)貨幣的儲值工具，其價值會越來越凸顯。

　　三、市場行為如何強化上漲趨勢

　　在實際交易層面，天弘基金沙川發(fā)現(xiàn)這輪黃金牛市有一個很明顯的特點："高波動+階梯式上移"。什么意思呢？

　　當(dāng)出現(xiàn)階段性利好時，比如中美領(lǐng)導(dǎo)人會晤，金價可能會回調(diào)10%以上。但一旦緊張局勢再次升級，金價不僅能快速收復(fù)失地，還有望會創(chuàng)出新高。這種走勢說明，每次回調(diào)都可能是市場在消化短期情緒，而中長期買入力量始終存在。

　　從資金結(jié)構(gòu)來看，目前個人和機構(gòu)通過黃金ETF的參與度在提升，而央行未來如果重新加大購買力度，將會成為推動金價二次上漲的重要力量。

　　天弘基金沙川的核心結(jié)論

　　所以，回答"黃金為什么上漲"這個問題，天弘基金沙川的結(jié)論是：這不僅僅是貨幣政策的結(jié)果，更是全球信用體系重構(gòu)的必然體現(xiàn)。長期博弈這個基本面沒有改變，黃金的牛市根基就依然牢固。

　　對于普通投資者來說，關(guān)鍵是要認(rèn)識到黃金的戰(zhàn)略配置價值。天弘基金沙川建議在符合自身投資風(fēng)險承受能力的前提下采取"底倉+定投"的方式，不要因為短期波動而輕易改變長期策略。在這個充滿不確定性的時代，黃金在資產(chǎn)組合中扮演的"緩沖器"角色會越來越重要。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：黃金連漲的背后原因！)

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