不過時(shí)的紅利策略！八成以上基金逆勢(shì)上漲 港股細(xì)分賽道漲更猛

　　近期股市持續(xù)震蕩，科技成長(zhǎng)資產(chǎn)回調(diào)，而紅利資產(chǎn)則逆勢(shì)上漲。

　　近兩個(gè)月，超八成紅利主題基金斬獲正收益，36只紅利主題基金更是逆勢(shì)上漲5%。其中，港股紅利主題基金的收益更為亮眼。過去兩個(gè)月的紅利主題基金漲幅前十名中，九只為港股紅利主題基金。

　　紅利資產(chǎn)的回暖，一方面是因?yàn)槭袌?chǎng)避險(xiǎn)資金的涌入，另一方面則是因?yàn)橘Y源、公用事業(yè)等行業(yè)基本面回暖。而港股紅利資產(chǎn)由于估值折價(jià)等優(yōu)勢(shì)，則更受資金青睞。

　　而業(yè)內(nèi)人士也提示稱，如果市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，科技資產(chǎn)回暖，紅利低波資產(chǎn)也可能再度進(jìn)入調(diào)整區(qū)間。但由于紅利資產(chǎn)具備多重優(yōu)勢(shì)，即使短期震蕩也依然具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值。

　　紅利主題基金逆勢(shì)上漲

　　紅利低波資產(chǎn)與科技成長(zhǎng)資產(chǎn)近期呈現(xiàn)出較強(qiáng)的蹺蹺板效應(yīng)，隨著科技成長(zhǎng)資產(chǎn)震蕩回調(diào)，紅利資產(chǎn)則回暖。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月26日，有數(shù)據(jù)可查的223只紅利主題基金中，191只紅利主題基金在過去兩個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)正收益，占比超85%。

　　其中，平安港股通紅利精選混合發(fā)起、廣發(fā)中證國(guó)新港股通央企紅利ETF、匯添富港股通紅利回報(bào)混合發(fā)起等36只紅利主題基金則在過去兩個(gè)月內(nèi)逆勢(shì)上漲超5%。

　　近期市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒攀升，更多資金轉(zhuǎn)向紅利賽道，推動(dòng)紅利資產(chǎn)走高，于是紅利主題基金也迎來逆勢(shì)上漲。

　　華夏基金分析稱，四季度市場(chǎng)風(fēng)格易變，存在天然盤整訴求，在當(dāng)前市場(chǎng)交投有所降低，風(fēng)險(xiǎn)偏好趨于謹(jǐn)慎的背景下，避險(xiǎn)需求提升，紅利資產(chǎn)再迎中長(zhǎng)期配置機(jī)會(huì)。

　　而紅利資產(chǎn)的上漲并不全是資金避險(xiǎn)需求的因素，中歐基金認(rèn)為，紅利資產(chǎn)的上漲還受上游資源、公用事業(yè)等行業(yè)自身高景氣等因素的影響。例如煤炭、石油石化等資源行業(yè)，在宏觀預(yù)期回暖、制造業(yè)復(fù)蘇的背景下，需求有上升預(yù)期，但國(guó)內(nèi)反內(nèi)卷又對(duì)落后產(chǎn)能出清提出要求，就具備供需改善帶來的提價(jià)邏輯，而公用事業(yè)，新型電力系統(tǒng)建設(shè)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性落地階段，有望對(duì)基本面形成提振效果。

　　港股紅利基金漲勢(shì)更猛

　　各種類細(xì)分紅利主題賽道中，港股紅利主題基金的收益更為亮眼。過去兩個(gè)月的紅利主題基金漲幅前十名中，九只為港股紅利主題基金。

　　摩根標(biāo)普港股通低波紅利ETF在過去兩個(gè)月收益最高，達(dá)8.45%。拉長(zhǎng)周期來看，該產(chǎn)品的業(yè)績(jī)同樣優(yōu)異。截至今年11月26日，該產(chǎn)品過去兩年的收益為65.87%，在2422只同類基金中排名第224。

　　除摩根標(biāo)普港股通低波紅利ETF外，南方港股通央企紅利ETF、華寶港股紅利ETF、平安港股通紅利優(yōu)選混合等港股紅利基金在過去兩個(gè)月的收益也超過8%。

　　業(yè)內(nèi)人士分析指出，由于市場(chǎng)流動(dòng)性差異、估值折價(jià)等因素，港股通央企紅利、港股通紅利低波、恒生中國(guó)內(nèi)地企業(yè)高股息率等指數(shù)投資性價(jià)比相對(duì)較高，且港股紅利資產(chǎn)對(duì)于南向資金具有較強(qiáng)吸引力，因而漲幅更為突出。

　　警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，拉長(zhǎng)配置周期

　　近期紅利主題資產(chǎn)熱度提升，但自11月中旬以來，紅利主題資產(chǎn)的震蕩也有所增加。業(yè)內(nèi)人士也提示稱，投資者需警惕紅利主題基金的震蕩風(fēng)險(xiǎn)。如果市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，科技資產(chǎn)回暖，紅利低波資產(chǎn)也可能再度進(jìn)入調(diào)整區(qū)間。

　　不過，由于紅利資產(chǎn)的投資屬性偏向穩(wěn)健，即使短期震蕩也依然具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值。業(yè)內(nèi)人士分析指出，通常而言，高股息公司在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好收縮、估值回調(diào)階段，受到的負(fù)面沖擊相對(duì)更小，因此紅利主題基金回撤幅度普遍更低，兼具顯著防御屬性，能夠較好地助力投資者穿越市場(chǎng)周期。

　　此外，當(dāng)前利率下行環(huán)境進(jìn)一步提升了紅利資產(chǎn)的配置吸引力，疊加科技板塊波動(dòng)較高的特性，紅利資產(chǎn)可作為底倉(cāng)配置的重要選擇。

　　景順長(zhǎng)城基金認(rèn)為，銀行理財(cái)、債券等傳統(tǒng)固定收益類投資工具的收益率被大幅壓縮，或已很難完全滿足投資者的回報(bào)預(yù)期。在這種情況下，紅利資產(chǎn)因較為穩(wěn)健的長(zhǎng)期表現(xiàn)以及相對(duì)更高的股息率，吸引力得到提升，再加上我國(guó)政策鼓勵(lì)企業(yè)分紅，使得紅利資產(chǎn)的長(zhǎng)期投資價(jià)值或?qū)⒏鼮轱@著。

　　景順長(zhǎng)城基金還分析稱，科技?xì)v來存在較高的不確定性，可能給投資組合帶來較大的波動(dòng)。而如果和紅利資產(chǎn)搭配著持有，有望利用兩種風(fēng)格之間的低相關(guān)性形成互補(bǔ)，在積極捕捉科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)機(jī)會(huì)的同時(shí)，構(gòu)建一個(gè)更具韌性的投資組合。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：不過時(shí)的紅利策略！八成以上基金逆勢(shì)上漲，港股細(xì)分賽道漲更猛)

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