流感高峰期或在下個(gè)月！抗感中成藥需求激增，粵萬(wàn)年青漲超11%！中藥ETF(560080)探底回升！機(jī)構(gòu)：基藥目錄待發(fā)，關(guān)注中成藥獨(dú)家品種

　　近期國(guó)內(nèi)多地流感季用藥需求激增，今日（11.27），中藥板塊探底回升，中藥ETF（560080）一度飄紅，盤中成交額已超4600萬(wàn)元！截至11月26日，中藥ETF（560080）最新規(guī)模25.9億元，同類斷層領(lǐng)先！

　　消息面上，當(dāng)前全國(guó)進(jìn)入流感流行季，中國(guó)疾病防控中心研究員表示，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，往年開(kāi)始進(jìn)入流感流行季的時(shí)間一般都是在10—11月，流行高峰的時(shí)間一般出現(xiàn)在12月中下旬和1月初。抗感冒藥物市場(chǎng)需求迅速升溫，美團(tuán)買藥數(shù)據(jù)顯示，11月以來(lái)平臺(tái)相關(guān)藥品訂單量環(huán)比增長(zhǎng)超一倍，中成藥因整體調(diào)節(jié)、副作用溫和等特點(diǎn)成為家庭首選。

　　中藥ETF（560080）標(biāo)的指數(shù)成分股漲跌互現(xiàn)：粵萬(wàn)年青漲超10%，太龍藥業(yè)漲超2%眾生藥業(yè)漲超1%；下跌方面，以嶺藥業(yè)、白云山、片仔癀、華潤(rùn)三九微跌。市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，粵萬(wàn)年青的大漲可能受公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化、核心產(chǎn)品參芪降糖片銷量增長(zhǎng)并成功進(jìn)入全國(guó)集采、流感疫情高發(fā)帶動(dòng)抗病毒藥物需求激增催化。

　　注：成分股僅做展示，不作為個(gè)股推介。

　　從估值分位來(lái)看，截至11月26日，中藥ETF（560080）標(biāo)的指數(shù)市盈率TTM為25.1，處于近10年22.64%分位點(diǎn)，意味著指數(shù)PE當(dāng)前比過(guò)去10年超77%的時(shí)間便宜！市盈率TTM距系統(tǒng)測(cè)算機(jī)會(huì)值僅差0.36，逐步逼近布局“機(jī)會(huì)區(qū)間”，估值性價(jià)比更高！

　　從中藥指數(shù)年線上看，截至今日盤中，今年年內(nèi)收益仍為負(fù)值（-2.23%），2024年中藥指數(shù)跌8.13%，2023年指數(shù)僅微漲0.27%，2022年指數(shù)跌11.65%，若將2023年“假陰線”仍看為陰線，則年線至今已“四連陰”。而指數(shù)2019年至2021年連漲3年，2016年至2018年亦連跌三年。周期如何演繹，時(shí)間或許將給出答案。

　　【中藥ETF（560080）標(biāo)的指數(shù)近20年年線走勢(shì)】

　　【基藥目錄待發(fā)，2026年中藥投資怎么看？】

　　浙商證券認(rèn)為，中藥行業(yè)在醫(yī)藥板塊中具備類似銀行行業(yè)的屬性，現(xiàn)金充裕分紅高，利潤(rùn)增長(zhǎng)波動(dòng)少，海外局勢(shì)影響小。2025Q1-Q3行業(yè)營(yíng)收增速環(huán)比持續(xù)改善，考慮到2026年為高層重要規(guī)劃起點(diǎn)，央國(guó)企開(kāi)門紅訴求明確，優(yōu)秀企業(yè)在清理渠道庫(kù)存過(guò)后收入增長(zhǎng)預(yù)計(jì)提速，疊加中藥材降價(jià)帶來(lái)的毛利率修復(fù)，有望再創(chuàng)佳績(jī)。

　　截至2025年三季度末，申萬(wàn)中藥行業(yè)機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例已低至0.20%，動(dòng)態(tài)市盈率居2021年以來(lái)低位。在基本面與資金面的共同催化下，板塊有望迎來(lái)資金青睞。

　　復(fù)盤今年前三季度，中藥營(yíng)收增速環(huán)比持續(xù)改善，Q1/Q2/Q3申萬(wàn)中藥行業(yè)營(yíng)收同比增速分別為-8.1%/-2.3%/-1.5%。中藥公司通過(guò)主動(dòng)提質(zhì)增效等方式，超半數(shù)（33家）公司實(shí)現(xiàn)了扣非歸母凈利潤(rùn)的正增長(zhǎng)。

　　此外，中藥行業(yè)毛利率同比變化亦呈現(xiàn)環(huán)比改善態(tài)勢(shì)，Q1/Q2/Q3毛利率分別為42.4%/41.4%/40.4%，分別同比-1.2/-0.9/+0.5pct。浙商證券認(rèn)為，中藥行業(yè)的毛利率拐點(diǎn)已現(xiàn)，主要受益于上游中藥材價(jià)格持續(xù)回落和上市公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

　　催化要素方面，政策趨勢(shì)好轉(zhuǎn)，基藥目錄待發(fā)，產(chǎn)品力+商業(yè)化能力強(qiáng)的藥企受益。2025年9月4日，衛(wèi)健委在答復(fù)中指出將適時(shí)發(fā)布《國(guó)家基本藥物目錄管理辦法（修訂稿）》，“修訂稿在原有基礎(chǔ)上，完善了國(guó)家動(dòng)態(tài)遴選調(diào)整機(jī)制，優(yōu)化了國(guó)家基本藥物調(diào)入、調(diào)出的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)等，為科學(xué)調(diào)整目錄奠定了較好的基礎(chǔ)?！?/p>

　　從歷史數(shù)據(jù)看，進(jìn)基藥目錄會(huì)給產(chǎn)品放量帶來(lái)錦上添花的效果，但核心需要企業(yè)的院線銷售能力支撐，并不是都會(huì)立刻放量。以2018年新進(jìn)基藥目錄的產(chǎn)品案例為參考：

　　1）康緣藥業(yè)：金振口服液銷售量2018年同比增長(zhǎng)72%，2019年同比增長(zhǎng)32%，增長(zhǎng)明顯；

　　2）佐力藥業(yè)：烏靈系列銷售額2019年同比增長(zhǎng)37%，2021年相比2018年翻倍以上增長(zhǎng)；

　　3）生物谷：燈盞生脈膠囊2017-2019年2年銷售額復(fù)合增速為-5.3%。

　　浙商證券預(yù)計(jì)，新版基藥目錄潛在新進(jìn)中成藥獨(dú)家品種中放量可能性較大且對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)明顯的有：

　　1）以嶺藥業(yè)：院線銷售能力強(qiáng)，連花清咳片與連花清瘟顆粒許多銷售渠道共享，鋪貨速度未進(jìn)基藥也很快，預(yù)計(jì)進(jìn)基藥可能進(jìn)一步加速。

　　2）濟(jì)川藥業(yè)：院線銷售能力強(qiáng)，小兒豉翹清熱顆粒在院內(nèi)銷售已有較強(qiáng)粘性，預(yù)計(jì)進(jìn)基藥可能加速其在醫(yī)院的擴(kuò)張。

　　3）羚銳制藥：院線代理商改革提效明顯，培元通腦膠囊循證醫(yī)學(xué)證據(jù)充足，預(yù)計(jì)進(jìn)基藥有望進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額。

　?。▉?lái)源：浙商證券20251113《2026年中藥行業(yè)年度投資策略》）

　　中藥板塊兼具內(nèi)需新消費(fèi)和醫(yī)藥雙重屬性，看好中藥配置價(jià)值的投資者，不妨關(guān)注全市場(chǎng)規(guī)模領(lǐng)先的中藥ETF（560080），場(chǎng)外可關(guān)注匯添富中證中藥ETF聯(lián)接基金（A：501011；C：501012）。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。指數(shù)成分股的持有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)、ETF運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、投資特定品種的特有風(fēng)險(xiǎn)等。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議。

（文章來(lái)源：界面新聞）

(原標(biāo)題：流感高峰期或在下個(gè)月！抗感中成藥需求激增，粵萬(wàn)年青漲超11%！中藥ETF(560080)探底回升！機(jī)構(gòu)：基藥目錄待發(fā)，關(guān)注中成藥獨(dú)家品種)

(責(zé)任編輯：10)