科技中國(guó)行·走進(jìn)ETF成份股 從拓荊科技看科創(chuàng)板50投資價(jià)值

　　11月19日，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者與數(shù)十名中小投資者共同走進(jìn)科創(chuàng)板企業(yè)拓荊科技，實(shí)地進(jìn)行調(diào)研，并與公司相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行近距離交流。此次活動(dòng)旨在暢通上市公司與投資者的溝通渠道，加強(qiáng)投資者關(guān)系管理、展現(xiàn)上市公司投資價(jià)值。同時(shí)，讓投資者更加深入直觀了解上市公司經(jīng)營(yíng)情況，了解行業(yè)最新發(fā)展動(dòng)態(tài)，把握科技行業(yè)的脈動(dòng)，并引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資。

　　科創(chuàng)板上市后發(fā)展迅猛

　　11月19日活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，中小投資者在拓荊科技相關(guān)負(fù)責(zé)人的全程陪同與專(zhuān)業(yè)講解下開(kāi)展實(shí)地參觀，并進(jìn)行了座談，了解企業(yè)的相關(guān)生產(chǎn)工藝流程以及行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)。投資者表示，通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)參觀學(xué)習(xí)，了解了薄膜沉積設(shè)備的工作原理，也對(duì)我國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)的發(fā)展情況有了更為直觀的認(rèn)識(shí)。

　　據(jù)介紹，拓荊科技成立于2010年4月，是國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，主要從事半導(dǎo)體專(zhuān)用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售與技術(shù)服務(wù)。其主要產(chǎn)品包括等離子體增強(qiáng)化學(xué)氣相沉積（PECVD）設(shè)備、原子層沉積（ALD）設(shè)備、次常壓化學(xué)氣相沉積（SACVD）設(shè)備、高密度等離子體化學(xué)氣相沉積（HDPCVD）設(shè)備、超高深寬比溝槽填充（Flowable CVD）設(shè)備和三維集成 （W2W / D2W Hybrid Bonding） 設(shè)備以及相關(guān)量測(cè)設(shè)備等系列。產(chǎn)品主要應(yīng)用于集成電路晶圓制造、先進(jìn)存儲(chǔ)和先進(jìn)封裝、HBM、MEMS、Micro-LED 和 Micro-OLED 顯示等高端技術(shù)領(lǐng)域。

　　2022年4月，拓荊科技正式登陸科創(chuàng)板。自此時(shí)起，公司開(kāi)始了快速成長(zhǎng)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，該公司營(yíng)業(yè)總收入從17.06億元快速增長(zhǎng)至41.03億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)則從3.69億元增長(zhǎng)至6.88億元。2025年前三季度，拓荊科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收42.20億元，同比增長(zhǎng)85.27%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)5.57億元，同比增長(zhǎng)105.14%。

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，截至11月20日收盤(pán)，2025年以來(lái)，科創(chuàng)板50指數(shù)累計(jì)上漲34.31%，拓荊科技今年來(lái)則累計(jì)上漲100.70%，表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁。招商證券研究指出，展望2026年，伴隨國(guó)內(nèi)頭部存儲(chǔ)產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)彈性，公司訂單規(guī)模和產(chǎn)品份額都有望得到進(jìn)一步提升，同時(shí)ALD、鍵合等設(shè)備將持續(xù)放量，帶動(dòng)收入保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　在座談中，對(duì)于科創(chuàng)板給科技企業(yè)發(fā)展帶來(lái)的助力，拓荊科技有關(guān)負(fù)責(zé)人印象深刻。該負(fù)責(zé)人表示，成功在科創(chuàng)板上市融資，對(duì)企業(yè)的發(fā)展起到了巨大的促進(jìn)作用。上市融資為公司的持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展提供了有力支持，公司將募資投入公司的擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)及產(chǎn)品研發(fā)，包括沈陽(yáng)總部二期潔凈廠房建設(shè)、上海臨港研發(fā)及產(chǎn)業(yè)基地的建設(shè)以及公司設(shè)備研發(fā)等項(xiàng)目，極大提升了公司的產(chǎn)能及研發(fā)能力。此外，企業(yè)在上市之后，還完善了股權(quán)激勵(lì)制度，提高對(duì)核心團(tuán)隊(duì)、業(yè)務(wù)骨干對(duì)于公司的向心力。總的來(lái)看，在科創(chuàng)板成功上市，對(duì)企業(yè)的發(fā)展起到了十分關(guān)鍵的作用。

　　科創(chuàng)板50長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯

　　作為科創(chuàng)板50指數(shù)的重要成份股，拓荊科技近年來(lái)的快速發(fā)展，是科創(chuàng)板上市公司的一個(gè)縮影，凸顯了新質(zhì)生產(chǎn)力的快速成長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，也顯示出這一代表“硬科技”指數(shù)的長(zhǎng)期投資價(jià)值。

　　科創(chuàng)板50指數(shù)是由科創(chuàng)板中市值及流動(dòng)性靠前的50只股票構(gòu)成，反映科創(chuàng)龍頭企業(yè)的整體表現(xiàn)。科創(chuàng)板50指數(shù)成份股頗具代表性，50只的數(shù)量?jī)H占科創(chuàng)板股票總數(shù)的8.4%，但總市值高達(dá)4.68萬(wàn)億元，占科創(chuàng)板總市值的50.3%，是科創(chuàng)板當(dāng)之無(wú)愧的“核心資產(chǎn)”。申萬(wàn)宏源證券表示，科創(chuàng)板50指數(shù)之所以被譽(yù)為“硬科技標(biāo)桿”，源于其成份股企業(yè)擁有的關(guān)鍵核心技術(shù)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)布局。在行業(yè)分布上，科創(chuàng)板50指數(shù)成份股中的半導(dǎo)體行業(yè)占比高達(dá)六成，其他重點(diǎn)行業(yè)包括醫(yī)療器械、軟件開(kāi)發(fā)、光伏設(shè)備、航空裝備等，均為符合國(guó)家戰(zhàn)略、具備高技術(shù)壁壘的行業(yè)。

　　不久前的11月5日，科創(chuàng)板問(wèn)世七周年。上交所的最新數(shù)據(jù)顯示，截至目前，科創(chuàng)板上市公司總數(shù)已經(jīng)達(dá)到了593家，總市值達(dá)到了9.2萬(wàn)億元。整體來(lái)看，以2019年為基數(shù)，近5年科創(chuàng)板公司營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)18%和9%，表明這一板塊具有較高的成長(zhǎng)性。

　　科創(chuàng)板公司的高成長(zhǎng)性，正是建立在高研發(fā)投入的基礎(chǔ)上。從研發(fā)強(qiáng)度來(lái)看，2024年全年，科創(chuàng)板研發(fā)投入總額達(dá)到1680.78億元，超過(guò)凈利潤(rùn)的2.5倍，同比增長(zhǎng)6.4%，最近3年復(fù)合增速達(dá)10.7%；研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例中位數(shù)達(dá)12.6%，持續(xù)領(lǐng)跑A股各板塊。今年前三季度，科創(chuàng)板公司研發(fā)投入總額達(dá)到1133.45億元，同比增長(zhǎng)9.01%，研發(fā)強(qiáng)度中位數(shù)12.4%。

　　易方達(dá)基金指數(shù)研究部研究員吳昱霖指出，目前，萬(wàn)得全A證券化率、相對(duì)估值與股債性價(jià)比三類(lèi)估值指標(biāo)超過(guò)歷史中樞，但距離2015、2021年極值區(qū)間仍有空間。從宏觀環(huán)境來(lái)看，信用指標(biāo)已連續(xù)3個(gè)月企穩(wěn)，宏觀狀態(tài)正在從“寬貨幣-緊信用-弱景氣”的貨幣擴(kuò)張階段逐漸轉(zhuǎn)換進(jìn)入“寬貨幣-寬信用-弱景氣”的信用擴(kuò)張階段。在歷史信用擴(kuò)張周期中，大類(lèi)資產(chǎn)收益程度的排序從防御資產(chǎn)轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，受益板塊集中于科技TMT、醫(yī)藥和消費(fèi)。

　　吳昱霖表示，關(guān)于科技行情的整體擁擠度問(wèn)題：目前，TMT作為整體，交易擁擠度尚未到極致?tīng)顟B(tài)；一級(jí)/二級(jí)行業(yè)的估值/漲跌分化程度還處于歷史中低位；龍頭個(gè)股的交易擁擠度尚未達(dá)到歷史高點(diǎn)；買(mǎi)入金額前1%/5%的股票成交占比快速攀升，但距離歷史高點(diǎn)仍有空間。

　　中金公司則在研報(bào)中表示，中國(guó)正在激烈國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中贏得戰(zhàn)略主動(dòng)，令全球投資者重新認(rèn)識(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)鏈的韌性。在產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新方面，在本輪AI科技革命中，我國(guó)憑借制度紅利、人才紅利、大市場(chǎng)等多方面優(yōu)勢(shì)取得突破，中國(guó)創(chuàng)新能力得到重新認(rèn)識(shí)。

　　指數(shù)化投資漸成市場(chǎng)趨勢(shì)

　　數(shù)據(jù)顯示，2025年國(guó)內(nèi)ETF市場(chǎng)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，指數(shù)化投資正在成為市場(chǎng)主流趨勢(shì)。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，ETF市場(chǎng)的總規(guī)模超5.6萬(wàn)億元，較2024年底增加了近2萬(wàn)億元。而在科創(chuàng)板，這一趨勢(shì)尤為突出。Wind數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板ETF合計(jì)規(guī)模已經(jīng)超過(guò)3000億元。其中，科創(chuàng)板50指數(shù)已成為投資者配置科技主題的重要標(biāo)的，掛鉤的ETF規(guī)模超1800億元。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，通過(guò)ETF投資科創(chuàng)板，可以有效分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，且費(fèi)率低廉、交易靈活，既能滿足機(jī)構(gòu)大規(guī)模資產(chǎn)配置需求，也適合個(gè)人投資者進(jìn)行長(zhǎng)期布局?？苿?chuàng)板ETF規(guī)模的快速擴(kuò)張，是政策支持、市場(chǎng)情緒改善、產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展和投資需求升溫等多重因素共同作用的結(jié)果，既反映了市場(chǎng)對(duì)資產(chǎn)配置工具的需求升級(jí)，也體現(xiàn)了資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的深層變革。

　　據(jù)了解，一直以來(lái)，易方達(dá)基金基于前瞻性的產(chǎn)業(yè)及策略研究，持續(xù)加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新性布局，深入探索科創(chuàng)板投資機(jī)會(huì)，完善科創(chuàng)板產(chǎn)品譜系，目前已推出科創(chuàng)板50ETF（588080）、科創(chuàng)人工智能ETF（588730）、科創(chuàng)成長(zhǎng)50ETF（588020）等17只科創(chuàng)板指數(shù)產(chǎn)品，涵蓋寬基、行業(yè)主題、風(fēng)格因子等不同類(lèi)型，為場(chǎng)內(nèi)外投資者提供了多元化的投資選擇。

（文章來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）

(原標(biāo)題：科技中國(guó)行·走進(jìn)ETF成份股從拓荊科技看科創(chuàng)板50投資價(jià)值)

(責(zé)任編輯：73)