如何通過(guò)系統(tǒng)化投資布局中證500指數(shù)？

　　【導(dǎo)讀】聯(lián)博全球經(jīng)驗(yàn)在本土市場(chǎng)的又一實(shí)踐

　　正值聯(lián)博基金正在發(fā)行旗下第一只指數(shù)增強(qiáng)策略的基金——聯(lián)博中證500指數(shù)增強(qiáng)型基金（基金代碼A類026059/C類026060），擬任基金經(jīng)理朱良和楊光通過(guò)直播給投資者分享了近期市場(chǎng)觀點(diǎn)、投資策略及聯(lián)博的全球優(yōu)勢(shì)。

　　以下整理了直播中的精華內(nèi)容，與大家一一分享。

　　金句摘要：

　　· 中證500指數(shù)的一個(gè)顯著特點(diǎn)是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)占比接近50%。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)中國(guó)的貢獻(xiàn)有一個(gè)“56789”，隨著促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的相關(guān)政策舉措陸續(xù)出臺(tái)，民營(yíng)企業(yè)家的信心得到提振，資本性支出意愿增強(qiáng)，為中證500指數(shù)注入了活力。

　　· 聯(lián)博采用一套成熟的系統(tǒng)性方法，來(lái)辨別、識(shí)別市場(chǎng)模式，從而力爭(zhēng)在中盤(pán)股領(lǐng)域構(gòu)建更持續(xù)的超額收益能力。這也是看好中證500指數(shù)增強(qiáng)策略長(zhǎng)期價(jià)值的重要原因。

　　· 歷史不會(huì)簡(jiǎn)單地重復(fù)，但是它會(huì)押韻。聯(lián)博發(fā)現(xiàn)境外投資者在中國(guó)能做好投資，正是因?yàn)樗麄兩朴诓蹲竭@種全球共通的"韻"，并靈活運(yùn)用于本土實(shí)踐。

　　· 不斷努力戰(zhàn)勝基準(zhǔn)、創(chuàng)造超額收益，最終是為了給投資者帶來(lái)更穩(wěn)定、更優(yōu)質(zhì)的投資體驗(yàn)——這一切的堅(jiān)持，都賦予了主動(dòng)管理產(chǎn)品存在的意義。

　　· 我們產(chǎn)品策略的Alpha主要來(lái)自非市值、非β的風(fēng)格因子，例如包含如具備傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)含義的估值、質(zhì)量等因子，以及通過(guò)機(jī)器學(xué)習(xí)發(fā)掘的多維度量?jī)r(jià)因子，這類收益來(lái)源是更可持續(xù)、也更可解釋的。

　　· 這個(gè)迭代過(guò)程很像病毒變異——我們無(wú)法用去年的疫苗來(lái)防御今年的病毒。機(jī)器學(xué)習(xí)因子的生命周期不斷縮短，迭代速度越來(lái)越快。特別是在當(dāng)前行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的環(huán)境下，這種迭代周期正在被進(jìn)一步壓縮。

　　· 希望通過(guò)這只產(chǎn)品提供給投資者一個(gè)充分參與中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型以及產(chǎn)業(yè)升級(jí)的投資機(jī)會(huì)。

　　第一部分

　　中證500指數(shù)的投資價(jià)值

　　Q：今年以來(lái)A股表現(xiàn)亮眼，推動(dòng)這輪行情的主要因素是什么？您如何看待其持續(xù)性？

　　朱良：回顧市場(chǎng)走勢(shì)，我們?cè)凇?·24行情”前已開(kāi)始關(guān)注市場(chǎng)。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)情緒低迷，而如今投資者信心明顯改善，這一轉(zhuǎn)變與“9·24”以來(lái)的一系列政策舉措密不可分。事實(shí)上，在9月政策組合拳出臺(tái)前，證監(jiān)會(huì)已持續(xù)推進(jìn)多項(xiàng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度改革，包括提升上市公司治理水平——這可謂中國(guó)版的“Value Up”（價(jià)值提升）計(jì)劃。值得關(guān)注的是，A股市場(chǎng)整體分紅支付率已從原來(lái)的30%左右提升至40%，這一根本性變化顯著增強(qiáng)了市場(chǎng)的長(zhǎng)期投資價(jià)值。另一方面，當(dāng)前利率環(huán)境持續(xù)下行，市場(chǎng)流動(dòng)性保持寬松。隨著銀行理財(cái)收益率下降，房地產(chǎn)行業(yè)仍處于筑底階段，資金需要尋找新的配置方向。在政策提振信心和資本市場(chǎng)制度不斷完善的雙重助力下，A股市場(chǎng)自然成為投資者的重要選擇。近期媒體頻繁提及的“存款搬家”現(xiàn)象，也印證了A股市場(chǎng)正成為資金關(guān)注的重要領(lǐng)域。

　　我們不過(guò)多關(guān)注短期點(diǎn)位波動(dòng)，更重視上市公司基本面的改善和治理結(jié)構(gòu)的提升，這些才是支撐A股市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　我覺(jué)得投資者也在不斷的成熟過(guò)程當(dāng)中，2013、2014、2015這一段時(shí)間讓大家更關(guān)注的其實(shí)是一個(gè)背后的投資的屬性，而不是純粹的是為了追漲殺跌而已，所以我覺(jué)得這是一個(gè)螺旋式的循環(huán)，提升的一個(gè)過(guò)程。

　　Q：在眾多寬基指數(shù)中，中證500為何能脫穎而出，其核心吸引力體現(xiàn)在哪些方面？

　　朱良：中證500指數(shù)的行業(yè)布局完全契合了國(guó)家發(fā)展“新質(zhì)生產(chǎn)力”的戰(zhàn)略方向。指數(shù)成分股廣泛覆蓋電子、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備及新能源等關(guān)鍵科技創(chuàng)新領(lǐng)域，這些行業(yè)正是當(dāng)前政策重點(diǎn)支持、技術(shù)迭代迅速的新興增長(zhǎng)板塊。

　　中證500指數(shù)的一個(gè)顯著特點(diǎn)是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)占比接近50%。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)中國(guó)的貢獻(xiàn)有一個(gè)“56789”，民營(yíng)企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中貢獻(xiàn)了約70%的技術(shù)創(chuàng)新，這與“新質(zhì)生產(chǎn)力”依靠創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的發(fā)展邏輯完全吻合。隨著促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的相關(guān)政策舉措陸續(xù)出臺(tái)，民營(yíng)企業(yè)家的信心得到提振，資本性支出意愿增強(qiáng)，為中證500指數(shù)注入了活力。

　　此外，中證500指數(shù)中制造業(yè)占比約50%，使其能夠從當(dāng)前推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、提升發(fā)展質(zhì)量的“反內(nèi)卷”導(dǎo)向中受益。從估值角度看，盡管指數(shù)當(dāng)前動(dòng)態(tài)市盈率約為28倍，但結(jié)合其未來(lái)三年的盈利增長(zhǎng)預(yù)期來(lái)看，PEG指標(biāo)約為0.87，顯示其估值水平相對(duì)于成長(zhǎng)性而言仍處于合理區(qū)間。

　　中證500指數(shù)憑借其與“新質(zhì)生產(chǎn)力”戰(zhàn)略相匹配的行業(yè)結(jié)構(gòu)、充滿活力的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)成分、堅(jiān)實(shí)的制造業(yè)基礎(chǔ)以及合理的估值水平，展現(xiàn)出較強(qiáng)的配置價(jià)值。

　　Q：從量化角度看，中證500成分股（市值排名301-800）這一特定區(qū)間具有怎樣的投資特質(zhì)，使其更適合作為增強(qiáng)策略的載體？

　　楊光：從量化角度來(lái)看，投資者最終獲得的收益主要由兩部分構(gòu)成：一部分是市場(chǎng)基準(zhǔn)收益（β），即寬基指數(shù)本身的漲跌表現(xiàn)；另一部分則是通過(guò)主動(dòng)管理所創(chuàng)造的超額收益（α）。為什么我們當(dāng)前尤其關(guān)注中證500指數(shù)？正如朱良總此前所分析的，其β收益主要受益于四方面支撐，我們預(yù)期它在寬基指數(shù)中表現(xiàn)有望較為突出。而在增強(qiáng)收益（α）方面，中證500指數(shù)增強(qiáng)策略也具有多重優(yōu)勢(shì)。市場(chǎng)上部分指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品偏好通過(guò)風(fēng)格偏移來(lái)獲取超額收益，例如在滬深300增強(qiáng)組合中增配小盤(pán)股，利用歷史上小盤(pán)因子長(zhǎng)期存在的溢價(jià)來(lái)獲取超額收益。但基于聯(lián)博集團(tuán)50年的全球管理經(jīng)驗(yàn)，歷經(jīng)多輪市場(chǎng)周期與黑天鵝事件，我們更注重投資風(fēng)格的紀(jì)律性，通過(guò)深入的基本面與系統(tǒng)化研究來(lái)追求可持續(xù)的α收益。

　　朱良：同時(shí)可以這樣理解，投資中有一個(gè)“分散化配置”的邏輯，當(dāng)前中盤(pán)股領(lǐng)域正是我們產(chǎn)品布局需要加強(qiáng)覆蓋的方向。更重要的是，中盤(pán)股市場(chǎng)通常蘊(yùn)含更豐富的超額收益機(jī)會(huì)。這一領(lǐng)域個(gè)人投資者參與度相對(duì)較高，市場(chǎng)情緒波動(dòng)更為顯著——而情緒背后往往隱藏著人性的認(rèn)知偏差，這恰恰為我們系統(tǒng)化識(shí)別行為模式、挖掘錯(cuò)誤定價(jià)提供了空間。聯(lián)博采用一套成熟的系統(tǒng)性方法，來(lái)辨別、識(shí)別市場(chǎng)行為模式，從而力求在中盤(pán)股領(lǐng)域構(gòu)建更持續(xù)的超額收益能力。這也正是我們看好中證500指數(shù)增強(qiáng)策略長(zhǎng)期價(jià)值的重要原因。

　　第二部分

　　因子挖掘與機(jī)器學(xué)習(xí)

　　Q：聯(lián)博的指數(shù)增強(qiáng)策略如何融合機(jī)器學(xué)習(xí)等新技術(shù)？整體方法論有何特點(diǎn)？

　　朱良：當(dāng)前AI確實(shí)存在被過(guò)度神化的現(xiàn)象，但在我們看來(lái)，它本質(zhì)上就是量化投資與機(jī)器學(xué)習(xí)相結(jié)合的工具。聯(lián)博之所以重點(diǎn)布局這一領(lǐng)域，是因?yàn)橘Y產(chǎn)管理行業(yè)已經(jīng)全面進(jìn)入"腦力+算力"的雙重密集型發(fā)展階段。 指數(shù)增強(qiáng)策略雖在中國(guó)市場(chǎng)興起，但其方法論根基源自全球市場(chǎng)的長(zhǎng)期積淀，其背后的邏輯、理念和工具，都積累了來(lái)自全球的智慧。聯(lián)博集團(tuán)擁有79名量化分析師，建立了高效的協(xié)作機(jī)制：每當(dāng)境外團(tuán)隊(duì)研發(fā)新的技術(shù)或模型，都會(huì)及時(shí)共享供本土化應(yīng)用學(xué)習(xí)借鑒，這種全球視野使我們的策略持續(xù)保持前瞻性。在算力建設(shè)方面，聯(lián)博依托全球統(tǒng)一的算力基礎(chǔ)設(shè)施，為策略研發(fā)和執(zhí)行提供強(qiáng)大支撐。這種"全球智慧+本土實(shí)踐+算力優(yōu)勢(shì)"的三重保障，構(gòu)成了我們?cè)谥笖?shù)增強(qiáng)領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　Q：傳統(tǒng)量化因子與機(jī)器學(xué)習(xí)挖掘的因子在模型中如何協(xié)同與結(jié)合？

　　楊光：傳統(tǒng)量化模型與機(jī)器學(xué)習(xí)模型的核心差異，本質(zhì)上在于構(gòu)建因子的哲學(xué)不同。傳統(tǒng)模型致力于打造所謂的"超級(jí)因子"，即單個(gè)因子具有極強(qiáng)的解釋力。但市場(chǎng)始終處于行業(yè)輪動(dòng)與風(fēng)格切換中，很難有任何一個(gè)超級(jí)因子能持續(xù)5年、10年始終保持有效。 這就像自然界的生態(tài)系統(tǒng)，如果只保留最優(yōu)基因，一旦環(huán)境劇變，這類物種反而面臨生存危機(jī)。因此我們更需要的是"因子的多樣性"。 而機(jī)器學(xué)習(xí)策略不追求每個(gè)因子都是完美的，而是注重因子的廣度與互補(bǔ)性。每個(gè)因子只需達(dá)到合格或中等偏上水平即可，關(guān)鍵在于通過(guò)非線性建模方式，將數(shù)百個(gè)因子融合成一個(gè)具有預(yù)測(cè)能力的整體。我們不斷根據(jù)市場(chǎng)變化更新因子庫(kù)，讓模型像生態(tài)系統(tǒng)一樣具備動(dòng)態(tài)適應(yīng)能力，所以我們內(nèi)部會(huì)稱之為“適者生存模型”。簡(jiǎn)而言之，傳統(tǒng)方法追求"一枝獨(dú)秀"，而機(jī)器學(xué)習(xí)更注重"百花齊放"。我們不追求每個(gè)因子都完美，而是通過(guò)多樣性組合，共同捕捉市場(chǎng)中更持續(xù)的超額收益機(jī)會(huì)。

　　Q：能否舉例說(shuō)明什么是“超級(jí)因子”？與那些長(zhǎng)期有效但非“超級(jí)”的因子有何區(qū)別？

　　朱良：我來(lái)補(bǔ)充說(shuō)明一下。所謂"超級(jí)因子"，通常指那些具有清晰經(jīng)濟(jì)學(xué)或行為金融學(xué)邏輯、能夠被合理解釋，并且在統(tǒng)計(jì)上表現(xiàn)穩(wěn)健的因子。這類因子雖然質(zhì)量很高，但數(shù)量相對(duì)有限。

　　而另一類因子，是那些分散化、小規(guī)模的因子。在我們這個(gè)行業(yè)，這本質(zhì)上是一種"模式識(shí)別"——就像人臉識(shí)別一樣，機(jī)器能夠比人類更高效地發(fā)現(xiàn)那些難以直觀解釋、卻真實(shí)存在的市場(chǎng)規(guī)律。這類因子可能短期內(nèi)無(wú)法用傳統(tǒng)理論完美解釋，但通過(guò)機(jī)器學(xué)習(xí)的迭代優(yōu)化，能夠不斷自我完善。因此，我們認(rèn)為這類因子是對(duì)傳統(tǒng)"超級(jí)因子"的重要補(bǔ)充。

　　這就引出了一本叫《暗知識(shí)》的書(shū)所描述的概念：有些知識(shí)如同隱藏在暗處，無(wú)法用線性方式清晰闡釋，卻真實(shí)有效。然而這類"暗知識(shí)"面臨一個(gè)核心挑戰(zhàn)，即"統(tǒng)計(jì)陷阱"。如何應(yīng)對(duì)？唯有依靠強(qiáng)大的算力支撐——正所謂"天下武功，唯快不破"。聯(lián)博依托全球算力基礎(chǔ)設(shè)施，正是為了更高效、更準(zhǔn)確地識(shí)別和驗(yàn)證這類因子，從而為我們的投資策略提供更豐富的維度。

　　Q：傳統(tǒng)量化模型與機(jī)器學(xué)習(xí)模型有什么區(qū)別？

　　楊光：傳統(tǒng)量化模型中的"超級(jí)因子"確實(shí)是核心所在。但在機(jī)器學(xué)習(xí)模型中，真正的IP更側(cè)重于模型架構(gòu)本身，而非單個(gè)因子。因?yàn)槲覀兊囊蜃訋?kù)始終處于動(dòng)態(tài)迭代中——五年前使用的因子可能已被逐步淘汰，而當(dāng)前有效的因子或許在當(dāng)時(shí)尚未被納入觀察范圍。

　　朱良：這個(gè)迭代過(guò)程很像病毒變異——我們不可能用去年的疫苗來(lái)防御今年的病毒。機(jī)器學(xué)習(xí)因子的生命周期也在不斷縮短，迭代速度越來(lái)越快。特別是在當(dāng)前行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的環(huán)境下，這種迭代周期正在被進(jìn)一步壓縮。正因如此，我們始終強(qiáng)調(diào)算力基礎(chǔ)的重要性——只有持續(xù)提升計(jì)算能力，才能支撐起這種高速迭代的因子研究體系，保持策略的前瞻性和有效性。

　　Q：這些因子在不同市場(chǎng)環(huán)境下（如牛市/熊市）表現(xiàn)是否穩(wěn)定？是否存在跨周期的共性特征？

　　朱良：投資者的行為模式會(huì)隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化而改變。我們的模式識(shí)別工作，正是要捕捉這些動(dòng)態(tài)變化的行為特征。這好比人在不同地形下行走姿態(tài)會(huì)自然調(diào)整：平地行走時(shí)步伐平穩(wěn)，而山地跋涉時(shí)則會(huì)調(diào)動(dòng)不同的肌肉群，姿態(tài)也隨之改變。市場(chǎng)也是如此，在不同行情下，參與者的交易習(xí)慣、情緒反應(yīng)和決策模式都會(huì)有所不同，因此有效的因子也需要隨之動(dòng)態(tài)調(diào)整。但比識(shí)別具體模式更重要的，是你通過(guò)什么方法來(lái)識(shí)別那些市場(chǎng)模式。這個(gè)方法是相對(duì)穩(wěn)定的核心，可一旦被普遍采用，其有效性就會(huì)遞減。因此，我們必須持續(xù)迭代和升級(jí)我們的分析體系。

　　目前，這類方法論競(jìng)爭(zhēng)最激烈的場(chǎng)域并非國(guó)內(nèi)，而是在全球市場(chǎng)。海外機(jī)構(gòu)在量化模型與算法上的競(jìng)賽已進(jìn)行多年，這也促使我們必須具備全球視野，不斷學(xué)習(xí)和進(jìn)化，以保持策略的前瞻性。

　　第三部分

　　團(tuán)隊(duì)分工及全球協(xié)作

　　Q：作為雙基金經(jīng)理制，二位在投資管理中如何分工協(xié)作？

　　朱良：資管行業(yè)在境外成熟市場(chǎng)的發(fā)展，已充分驗(yàn)證了“工業(yè)化”模式的必要性。正如國(guó)內(nèi)多家機(jī)構(gòu)所倡導(dǎo)的“資管工業(yè)化”，依賴于三大基石：產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化、流程的專業(yè)化分工，以及系統(tǒng)的品質(zhì)控制。

　　首先，是產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化。我們推出的指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品，從投資目標(biāo)、策略到風(fēng)控指標(biāo)，都遵循明確且一致的標(biāo)準(zhǔn)。一個(gè)真正標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，其產(chǎn)出不應(yīng)再依賴于手工作坊式的個(gè)人發(fā)揮，而是像現(xiàn)代化汽車(chē)產(chǎn)線，每個(gè)環(huán)節(jié)都精準(zhǔn)協(xié)作，確保最終產(chǎn)品的質(zhì)量穩(wěn)定可期。

　　其次，是專業(yè)化的分工與α來(lái)源的系統(tǒng)化構(gòu)建。我們的超額收益（Alpha）主要來(lái)自兩塊：其一，機(jī)器學(xué)習(xí)策略：由楊光主導(dǎo)，這是我們應(yīng)對(duì)市場(chǎng)模式快速迭代的核心能力。該策略不追求單個(gè)“超級(jí)因子”，而是通過(guò)大量因子的動(dòng)態(tài)組合與機(jī)器學(xué)習(xí)模型的非線性合成，持續(xù)挖掘超額收益。其二，經(jīng)典因子庫(kù)與系統(tǒng)化流程：聯(lián)博全球歷經(jīng)50年積累的因子庫(kù)是我們的戰(zhàn)略資產(chǎn)。我們會(huì)基于對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的深度理解，對(duì)其進(jìn)行本土化的引入、驗(yàn)證與迭代。更重要的是，整個(gè)投資流程都已實(shí)現(xiàn)高度的系統(tǒng)化。

　　我的核心職責(zé)之一，正是擔(dān)任這個(gè)“工業(yè)化流程”的品質(zhì)控制官，確保每一個(gè)環(huán)節(jié)的嚴(yán)謹(jǐn)銜接與整體流程的穩(wěn)定可靠。最后，工業(yè)化體系的真正力量在于團(tuán)隊(duì)協(xié)同。我和楊光作為擬任基金經(jīng)理，是站在前臺(tái)的代表。在我們身后，是一個(gè)由IT專家、投資組合管理專員、交易員等組成的強(qiáng)大支持網(wǎng)絡(luò)。正是這種深度的平臺(tái)化協(xié)作，確保了投資理念能夠被精準(zhǔn)、高效地轉(zhuǎn)化為投資者手中的產(chǎn)品。

　　Q：聯(lián)博如何將全球量化經(jīng)驗(yàn)與A股市場(chǎng)特性相結(jié)合？在模型本土化過(guò)程中有哪些重點(diǎn)考量？

　　朱良：知識(shí)共享至關(guān)重要。很多時(shí)候，突破源于思維方式的轉(zhuǎn)變。通過(guò)與國(guó)際市場(chǎng)的交流，我們能接觸到不同的視角和邏輯。海外市場(chǎng)當(dāng)前面臨的挑戰(zhàn)，或許就是我們明天將要面對(duì)的課題。在這方面，我們通過(guò)持續(xù)學(xué)習(xí)，已經(jīng)積累了一定的認(rèn)知儲(chǔ)備。我們觀察到，美股市場(chǎng)的某些現(xiàn)象往往會(huì)在一段時(shí)間后在A股市場(chǎng)以某種形式重現(xiàn)。

　　歷史不會(huì)簡(jiǎn)單地重復(fù)，但是它會(huì)押韻，我們發(fā)現(xiàn)境外投資者在中國(guó)能做好投資，正是因?yàn)樗麄兩朴诓蹲竭@種全球共通的"韻"，并靈活運(yùn)用于本土實(shí)踐?；诙嗄甑腁股投資研究經(jīng)驗(yàn)，我深刻體會(huì)到，市場(chǎng)參與者的行為模式會(huì)隨環(huán)境變化而動(dòng)態(tài)調(diào)整?；叵肴ツ旰彤?dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)已截然不同——行為特征變了，對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)模式也隨之改變，驅(qū)動(dòng)因子自然需要更新迭代。但比識(shí)別具體模式更核心的，是支撐我們識(shí)別模式的方法論體系。你的分析邏輯、思考框架和應(yīng)對(duì)機(jī)制，才是真正的競(jìng)爭(zhēng)力所在。這套體系的構(gòu)建，離不開(kāi)全球視野的知識(shí)輸入和持續(xù)迭代。

　　當(dāng)前我們面臨的競(jìng)爭(zhēng)，本質(zhì)上與海外市場(chǎng)同頻。我們的對(duì)手也在不斷進(jìn)化，這就要求我們必須以更快的節(jié)奏進(jìn)行自我升級(jí)。單純依靠本土經(jīng)驗(yàn)的內(nèi)生迭代會(huì)越來(lái)越困難，這也解釋了為何目前許多機(jī)器學(xué)習(xí)類產(chǎn)品會(huì)出現(xiàn)高度同質(zhì)化的表現(xiàn)——唯有融入全球智慧，才能構(gòu)建可持續(xù)的差異化優(yōu)勢(shì)。

　　Q：用一句話總結(jié)，通過(guò)聯(lián)博中證500指數(shù)增強(qiáng)想傳遞給投資者的是什么？

　　楊光：我們希望通過(guò)這只產(chǎn)品，提供給投資者一個(gè)充分參與中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型以及產(chǎn)業(yè)升級(jí)的投資機(jī)會(huì)。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）

(原標(biāo)題：如何通過(guò)系統(tǒng)化投資布局中證500指數(shù)？)

(責(zé)任編輯：10)