限購(gòu)債基新發(fā)權(quán)益基金 公募逆勢(shì)布局熱情高

　　近期，A股行情有所調(diào)整，市場(chǎng)關(guān)于避險(xiǎn)的討論持續(xù)升溫。按照慣例，偏防御性的基金此時(shí)往往更受投資者青睞，會(huì)成為基金公司營(yíng)銷的主方向。但對(duì)于債基、貨基、紅利主題基金，多家公募機(jī)構(gòu)近期卻選擇限購(gòu)；對(duì)于權(quán)益類寬基指數(shù)產(chǎn)品，公募機(jī)構(gòu)布局熱情卻較為高漲。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這在一定程度上反映出公募逆勢(shì)積極布局的態(tài)度。

　　部分產(chǎn)品主動(dòng)限購(gòu)

　　“迎著風(fēng)口、順著情緒去營(yíng)銷，自然是快速做大基金規(guī)模的有效做法。但近年來的實(shí)踐證明，短時(shí)間資金大進(jìn)大出并不利于基金投資的平穩(wěn)運(yùn)作?！痹絹碓蕉嗟幕鹑耸恳庾R(shí)到，對(duì)于短期可能大量涌入的資金，基金管理人需要保留一些克制和理性，根據(jù)基金投資運(yùn)作情況決定是否全盤接納。

　　有基金經(jīng)理曾對(duì)此解釋說，短期資金大量涌入后，假如市場(chǎng)當(dāng)時(shí)沒有非常合適的投資機(jī)會(huì)，基金經(jīng)理選擇標(biāo)的面臨較大困難，這部分新資金要么只能以現(xiàn)金的形式暫存于賬上，要么受限于投資比例規(guī)定而不得不買入，無論是哪一個(gè)選擇，其實(shí)都不太利于維護(hù)投資者的利益。尤其是在市場(chǎng)處于偏高位置時(shí)，很容易導(dǎo)致新進(jìn)投資者受損。因此，合適的做法就是主動(dòng)進(jìn)行限購(gòu)。

　　近期A股有所回調(diào)，部分資金轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)品種。但從產(chǎn)品策略來看，多家公募機(jī)構(gòu)對(duì)可能涌入的避險(xiǎn)資金采取了相對(duì)克制的做法。

　　以具有相對(duì)避險(xiǎn)屬性的債基和貨基為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，剔除運(yùn)作期內(nèi)暫停申贖的基金外，自11月14日以來，已有超百只產(chǎn)品（含集合資管計(jì)劃，不同份額分開計(jì)算）暫停大額申購(gòu)，整體以債基居多，其中不乏產(chǎn)品直接暫停申購(gòu)。此外，也有部分紅利類主題基金啟動(dòng)限購(gòu)。

　　積極布局權(quán)益寬基

　　部分基金公司暫停債基、貨基、紅利主題基金等產(chǎn)品大額申購(gòu)的同時(shí)，權(quán)益類寬基的發(fā)行卻呈現(xiàn)出較為火熱的景象。

　　近期，上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)綜指、北證50指數(shù)等A股主流寬基指數(shù)旗下多只新產(chǎn)品問世。上證指數(shù)方面，11月13日，國(guó)投瑞銀上證綜合指數(shù)增強(qiáng)型基金成立，該基金在10月22日至11月11日發(fā)行期間合計(jì)募資9.71億元，認(rèn)購(gòu)總戶數(shù)達(dá)3453戶。

　　創(chuàng)業(yè)板指方面，農(nóng)銀匯理創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金于11月24日至12月12日期間發(fā)售。博時(shí)創(chuàng)業(yè)板綜合ETF聯(lián)接在11月10日至11月28日期間發(fā)售。

　　科創(chuàng)綜指方面，長(zhǎng)信上證科創(chuàng)板綜合指數(shù)增強(qiáng)于11月17日首發(fā)。11月18日，華泰柏瑞基金、東方紅資管旗下各有1只指數(shù)增強(qiáng)基金成立。11月21日，富安達(dá)上證科創(chuàng)板綜合指數(shù)增強(qiáng)基金成立。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，新成立掛鉤上證指數(shù)的產(chǎn)品有8只（不同份額分開計(jì)算，含增設(shè)新份額），掛鉤北證50指數(shù)的產(chǎn)品有23只，均為歷年最高水平。掛鉤創(chuàng)業(yè)板指的產(chǎn)品有17只，與去年全年數(shù)量持平，今年有望創(chuàng)新高。掛鉤科創(chuàng)綜指的產(chǎn)品近百只，發(fā)行總規(guī)模超過900億元。

　　聚焦產(chǎn)業(yè)端景氣度

　　面對(duì)市場(chǎng)近期回調(diào)，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，短期震蕩有其內(nèi)外成因，但并不改變長(zhǎng)期向好趨勢(shì)，可以更多關(guān)注內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，尤其是那些產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向好的投資機(jī)會(huì)。

　　恒生前?；鹫J(rèn)為，近期市場(chǎng)雖有回調(diào)，但拋售與抄底行為并存，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性調(diào)整特征顯著。展望未來，短期震蕩不改長(zhǎng)期向好趨勢(shì)，后市仍將走出資產(chǎn)重估的長(zhǎng)期趨勢(shì)，持續(xù)關(guān)注科技、消費(fèi)、高端制造、醫(yī)藥的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)機(jī)會(huì)。

　　長(zhǎng)城基金認(rèn)為，指數(shù)在下一步?jīng)_關(guān)前可能反復(fù)拉鋸，在產(chǎn)業(yè)端景氣度驗(yàn)證、流動(dòng)性充裕的背景下，市場(chǎng)震蕩走高的中期上升趨勢(shì)有望延續(xù)。

　　招商基金認(rèn)為，可以均衡配置應(yīng)對(duì)波動(dòng)，適度增配金融等穩(wěn)健紅利資產(chǎn)，同時(shí)逢低布局AI算力、新能源、互聯(lián)網(wǎng)等具備產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的優(yōu)質(zhì)科技板塊。

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：限購(gòu)債基新發(fā)權(quán)益基金 公募逆勢(shì)布局熱情高)

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