11月26日國(guó)內(nèi)四大證券報(bào)紙、重要財(cái)經(jīng)媒體頭版頭條內(nèi)容精華摘要

　　11月26日(星期三)，今日?qǐng)?bào)刊頭條主要內(nèi)容精華如下：

　　中國(guó)證券報(bào)

　　阿里財(cái)報(bào)出爐！AI收入連續(xù)九個(gè)季度三位數(shù)增長(zhǎng) 高管：“3800億投入還是提少了”

　　11月25日晚，阿里巴巴發(fā)布的2026財(cái)年第二財(cái)季（2025年第三季度）財(cái)報(bào)顯示，阿里巴巴實(shí)現(xiàn)收入2477.95億元，同比增長(zhǎng)5%，剔除已出售高鑫零售和銀泰業(yè)務(wù)影響，同口徑收入同比增長(zhǎng)15%。由于對(duì)即時(shí)零售、用戶體驗(yàn)以及科技的投入，阿里巴巴利潤(rùn)下滑。經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)53.65億元，同比下降85%，經(jīng)調(diào)整EBITA同比下降78%至90.73億元，凈利潤(rùn)206.12億元，同比下降53%，歸屬于普通股股東凈利潤(rùn)209.9億元，同比下降52%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~100.99億元，同比下降68%。自由現(xiàn)金流也由2024年同期凈流入137.35億元，下降為本期凈流出218.4億元。

　　12天8板！國(guó)晟科技擬收購(gòu)資產(chǎn) 交易所閃電問(wèn)詢

　　國(guó)晟科技11月25日晚間公告稱，公司擬以2.406億元的價(jià)格受讓銅陵正豪科技有限公司、林琴合計(jì)持有的銅陵市孚悅科技有限公司100%股權(quán)。本次交易完成后，公司將持有孚悅科技100%股權(quán)，孚悅科技將納入公司合并報(bào)表。本次交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

　　兩例重大違法案例！*ST蘇吳將強(qiáng)制退市！*ST東通可能終止上市

　　11月25日，*ST蘇吳與*ST東通兩家A股上市公司收到監(jiān)管部門下發(fā)的《行政處罰決定書(shū)》，因多年財(cái)務(wù)造假雙雙觸及重大違法強(qiáng)制退市紅線。一日之內(nèi)兩家公司因財(cái)務(wù)造假被依法從重處罰，既彰顯監(jiān)管“零容忍”執(zhí)法決心，也標(biāo)志著資本市場(chǎng)“出清”機(jī)制正在加速凈化市場(chǎng)生態(tài)。

　　上市券商回購(gòu) 今年已超24億元

　　日前，紅塔證券發(fā)布公告，公布了股份回購(gòu)的相關(guān)進(jìn)展。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，西部證券、國(guó)金證券、華安證券、中泰證券、東方證券、財(cái)通證券、國(guó)泰海通、紅塔證券、華泰證券9家上市券商陸續(xù)回購(gòu)公司股份，累計(jì)耗資超24億元（不含交易費(fèi)用）。

　　上海證券報(bào)

　　基金年底加大分紅力度 今年派發(fā)額已超2000億元

　　臨近年底，基金加大了分紅力度，年內(nèi)分紅已突破2000億元，其中權(quán)益類基金分紅金額近500億元，遠(yuǎn)超去年全年分紅總額。從基金分紅情況看，不僅頭部寬基ETF大額分紅，紅利主題基金高頻派息，成長(zhǎng)風(fēng)格主動(dòng)權(quán)益類基金也罕見(jiàn)分紅。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，權(quán)益類基金各品種掀起分紅熱潮，既緣于市場(chǎng)行情向好增厚基金可分配收益，也體現(xiàn)出基金管理人愈發(fā)重視投資者的持有體驗(yàn)。

　　AI浪潮推升需求 鎢銅鉭等金屬未來(lái)可期

　　AI PCB鉆針會(huì)用到鎢，數(shù)據(jù)中心建設(shè)將耗費(fèi)銅，AI終端設(shè)備會(huì)用到鉭電容……AI的迅猛發(fā)展，已成為改寫(xiě)金屬需求曲線的新變量。

　　AI應(yīng)用推升存儲(chǔ)芯片需求 行業(yè)高景氣度或持續(xù)至明年年中

　　在谷歌Gemini 3.0、阿里千問(wèn)、靈光等AI大模型應(yīng)用爆發(fā)的帶動(dòng)下，從硅谷到北京，全球投資者正在重拾對(duì)AI的信心。作為AI基礎(chǔ)設(shè)施最重要的物料之一，存儲(chǔ)芯片再度受到投資者青睞。11月24日至25日，國(guó)內(nèi)外存儲(chǔ)概念股紛紛反彈。

　　阿里云季度收入增速創(chuàng)新高

　　11月25日，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布2026財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)收入為2477.95億元，超市場(chǎng)預(yù)期，剔除已出售業(yè)務(wù)影響，收入同比增長(zhǎng)15%。財(cái)報(bào)顯示，阿里對(duì)AI+云、消費(fèi)兩大戰(zhàn)略領(lǐng)域的投入持續(xù)收獲成效，核心業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。其中，阿里云季度收入增速再創(chuàng)新高；即時(shí)零售帶動(dòng)淘寶App月活躍消費(fèi)者快速增長(zhǎng)?；趯?duì)未來(lái)的發(fā)展信心，阿里將在兩大戰(zhàn)略方向上持續(xù)投入，驅(qū)動(dòng)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

　　證券時(shí)報(bào)

　　阿里巴巴三季度收入2478億元 同比增長(zhǎng)15%

　　11月25日，阿里巴巴發(fā)布了2026財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)（對(duì)應(yīng)報(bào)告期為2025年第三季度），集團(tuán)收入2477.95億元，剔除已出售業(yè)務(wù)影響，收入同比增長(zhǎng)15%。報(bào)告期內(nèi)，阿里巴巴在AI+云、消費(fèi)兩大戰(zhàn)略領(lǐng)域的投入持續(xù)收獲成效：阿里云季度收入同比加速增長(zhǎng)34%，再創(chuàng)新高；大消費(fèi)平臺(tái)協(xié)同效應(yīng)顯著，即時(shí)零售帶動(dòng)淘寶App月活躍消費(fèi)者快速增長(zhǎng)。在強(qiáng)勁的AI需求推動(dòng)和公共云收入增長(zhǎng)帶動(dòng)下，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)9個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)同比增長(zhǎng)。

　　云鋁股份擬22.67億元收購(gòu)關(guān)聯(lián)方股權(quán)

　　11月25日晚間，云鋁股份(000807)公告，擬以非公開(kāi)協(xié)議方式收購(gòu)云南冶金集團(tuán)股份有限公司（下稱“云南冶金”）持有的三家控股子公司部分股權(quán)，交易總對(duì)價(jià)22.67億元。本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="0,000807">云鋁股份將進(jìn)一步提升對(duì)核心鋁加工及銷售資產(chǎn)的控制力度。

　　新亞強(qiáng)控制權(quán)擬變更 邯鄲市國(guó)資委入主

　　11月25日晚間，新亞強(qiáng)（603155）公告邯鄲市國(guó)資委將成為公司實(shí)際控制人。當(dāng)日，新亞強(qiáng)股價(jià)漲停。公告顯示，11月24日，新亞強(qiáng)控股股東、實(shí)際控制人之一初琳與邯鄲市城欣股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“城欣基金”）簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，約定初琳將其持有的9442.03萬(wàn)股股份轉(zhuǎn)讓給城欣基金。城欣基金為有限合伙企業(yè)，由邯鄲市國(guó)資委旗下邯鄲市城運(yùn)融通控股有限公司擔(dān)任其有限合伙人，出資份額占比為99%。

　　時(shí)報(bào)觀察 | 警惕黃金投資背后的“美麗陷阱”

　　2025年，黃金絕對(duì)是最受關(guān)注的投資標(biāo)的之一。這股“淘金熱”不僅點(diǎn)燃了公眾的投資熱情，也衍生出市場(chǎng)亂象。記者注意到，金價(jià)高企的同時(shí)，多地也接連出現(xiàn)涉及黃金的各類案件，北京、深圳、廈門等多地政府部門密集發(fā)布相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示。

　　證券日?qǐng)?bào)

　　阿里第二財(cái)季實(shí)現(xiàn)收入超2477億元

　　11月25日晚間，阿里巴巴集團(tuán)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“阿里”或“集團(tuán)”）發(fā)布2026財(cái)年第二季度（2025年7月份至9月份）財(cái)報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，阿里實(shí)現(xiàn)收入2477.95億元，超出市場(chǎng)預(yù)期，剔除已出售業(yè)務(wù)影響，收入同比增長(zhǎng)15%。阿里對(duì)AI+云、大消費(fèi)兩大戰(zhàn)略領(lǐng)域的投入持續(xù)收獲成效，核心業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)：阿里云季度收入同比加速增長(zhǎng)34%，再創(chuàng)新高；大消費(fèi)平臺(tái)協(xié)同效應(yīng)顯著，即時(shí)零售帶動(dòng)淘寶App月活躍消費(fèi)者快速增長(zhǎng)。

　　80只公募基金正在發(fā)行中 有望提供增量資金逾2100億元

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，按照認(rèn)購(gòu)起始日計(jì)算，截至11月25日，有80只公募基金正在發(fā)行，計(jì)劃合計(jì)募集資金超過(guò)2100億元。其中，有10只新基金計(jì)劃募集資金高達(dá)80億元，且多為權(quán)益類產(chǎn)品；還有9只基金計(jì)劃募集資金60億元，9只基金計(jì)劃募集資金50億元。

　　鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈多家企業(yè)滿產(chǎn)滿銷

　　在市場(chǎng)需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)的背景下，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈多家企業(yè)進(jìn)入滿產(chǎn)滿銷模式?！澳壳肮局饕?span id="bk_90.BK0989">儲(chǔ)能產(chǎn)品基本滿產(chǎn)滿銷，相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格較上半年有一定的上漲?！?1月24日，鋰電池企業(yè)廣州鵬輝能源科技股份有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示。

　　電解液行業(yè)量?jī)r(jià)齊升 企業(yè)多維發(fā)力搶市場(chǎng)

　　上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月25日，電解液均價(jià)已達(dá)54250元/噸，而今年年初價(jià)格約為19400元/噸；核心原材料六氟磷酸鋰漲勢(shì)更為迅猛，從7月份約49300元/噸的低點(diǎn)飆升至11月25日的160500元/噸（均價(jià)）。在價(jià)格飆升的同時(shí)，頭部電解液企業(yè)訂單火爆，批量斬獲長(zhǎng)協(xié)大單，其中部分企業(yè)訂單更是排至2028年。

　　人民日?qǐng)?bào)

　　恪守“和平憲法” 日本才有立世之本（鐘聲）

　　作為二戰(zhàn)戰(zhàn)敗國(guó)，日本正在試圖掙脫國(guó)際法束縛，其以和平主義存世的立身之本正在發(fā)生動(dòng)搖。一切主張正義的國(guó)家和人民，都有責(zé)任堅(jiān)決阻止日本軍國(guó)主義死灰復(fù)燃在日本首相高市早苗涉臺(tái)錯(cuò)誤言論引發(fā)國(guó)內(nèi)外強(qiáng)烈批評(píng)之際，日本又做出一系列危險(xiǎn)舉動(dòng)，包括自2023年放寬武器出口限制后首次出口殺傷性武器、自民黨啟動(dòng)討論修訂“安保三文件”、將在與中國(guó)臺(tái)灣鄰近的西南諸島部署進(jìn)攻性武器等，進(jìn)一步暴露日方背離戰(zhàn)后國(guó)際秩序的政治企圖。作為二戰(zhàn)戰(zhàn)敗國(guó)，日本上述舉動(dòng)是對(duì)國(guó)際法義務(wù)的公然背棄，是對(duì)國(guó)際社會(huì)共同認(rèn)定的戰(zhàn)后秩序的嚴(yán)重挑戰(zhàn)，將對(duì)亞洲乃至世界和平穩(wěn)定造成嚴(yán)重威脅。

　　巴基斯坦央行官員：人民幣在巴潛力巨大

　　巴基斯坦國(guó)家銀行（央行）執(zhí)行董事穆罕默德·馬利克25日表示，巴基斯坦已具備完善的監(jiān)管體系支持人民幣使用和投資。當(dāng)天，巴基斯坦人民幣清算行（中國(guó)工商銀行卡拉奇分行）在巴南部城市卡拉奇舉辦“人民幣國(guó)際化在巴10周年”活動(dòng)。馬利克出席活動(dòng)并代表巴央行致辭時(shí)表示，人民幣在巴基斯坦的潛力巨大，有望進(jìn)一步造福各方。巴已具備完善的監(jiān)管體系支持人民幣使用和投資，巴央行已開(kāi)展多項(xiàng)人民幣宣傳與交易清算能力建設(shè)工作，確保企業(yè)和本地銀行充分理解人民幣業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)。

　　經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)

　　經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)金觀平：確保不發(fā)生規(guī)模性返貧致貧

　　牢牢守住不發(fā)生規(guī)模性返貧致貧底線，是鄉(xiāng)村振興的底線任務(wù)。《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》提出，統(tǒng)籌建立常態(tài)化防止返貧致貧機(jī)制，堅(jiān)持精準(zhǔn)幫扶，完善兜底式保障，強(qiáng)化開(kāi)發(fā)式幫扶，增強(qiáng)內(nèi)生動(dòng)力，分層分類幫扶欠發(fā)達(dá)地區(qū)，健全鄉(xiāng)村振興重點(diǎn)幫扶縣支持政策，確保不發(fā)生規(guī)模性返貧致貧。

　　平臺(tái)企業(yè)緣何著迷“點(diǎn)評(píng)”業(yè)務(wù)

　　點(diǎn)評(píng)榜單再添一員，顯示出平臺(tái)希望通過(guò)點(diǎn)評(píng)內(nèi)容留住用戶時(shí)間，創(chuàng)造高頻接觸點(diǎn)。點(diǎn)評(píng)是門流量的生意，但它更是一門關(guān)于信譽(yù)的長(zhǎng)期生意。平臺(tái)爭(zhēng)奪的，表面是點(diǎn)擊與停留，內(nèi)核卻是人心與公信。最近，挑起外賣大戰(zhàn)的京東，又高調(diào)宣布推出京東點(diǎn)評(píng)。加上此前阿里旗下高德地圖推出的“掃街榜”，深耕多年的大眾點(diǎn)評(píng)，以及抖音的煙火榜、百度的愛(ài)去榜、攜程的口碑榜……互聯(lián)網(wǎng)巨頭為啥突然這么關(guān)心用戶能不能吃好、玩好？

　　央廣網(wǎng)

　　*ST蘇吳啟動(dòng)重大違法強(qiáng)制退市 公司股票26日起停牌

　　11月25日晚，*ST蘇吳發(fā)布公告稱，收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)作出的《行政處罰決定書(shū)》，認(rèn)定公司連續(xù)多年造假，情節(jié)嚴(yán)重，相關(guān)行為已觸及《上海證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定的重大違法強(qiáng)制退市情形。同日，公司收到上交所擬終止股票上市的事先告知書(shū)，公司股票自2025年11月26日起停牌，啟動(dòng)退市程序。

　　創(chuàng)業(yè)板50ETF-DR在泰上市 中國(guó)核心科技資產(chǎn)走進(jìn)東南亞

　　A股ETF出海再進(jìn)一程。11月25日，以景順長(zhǎng)城創(chuàng)業(yè)50ETF為底層資產(chǎn)的存托憑證（創(chuàng)業(yè)板50ETF-DR）在泰國(guó)證券交易所敲鐘上市，為泰國(guó)投資者提供投資創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的上市產(chǎn)品。這是泰國(guó)首只掛鉤中國(guó)境內(nèi)ETF的存托憑證，也是中國(guó)境內(nèi)首只以存托憑證形式“出?！钡腅TF產(chǎn)品，它的上市標(biāo)志著中國(guó)核心科技資產(chǎn)走進(jìn)東南亞市場(chǎng)。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

　　國(guó)際油價(jià)“跌跌不休” 機(jī)構(gòu)拉響油價(jià)腰斬警報(bào)

　　隨著近期俄烏和平協(xié)議希望重燃，國(guó)際油價(jià)一度大跌，11月25日，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)小幅下跌，布倫特原油期貨在62美元/桶附近，美國(guó)原油期貨在58美元/桶附近。據(jù)央視新聞報(bào)道，針對(duì)美方就結(jié)束俄烏沖突提出的28點(diǎn)新計(jì)劃，美國(guó)、烏克蘭、歐盟及英法德三國(guó)代表本周在瑞士日內(nèi)瓦舉行會(huì)談。日內(nèi)瓦會(huì)談是“繼續(xù)接觸、避免談崩”的必要一步，但距離突破還有距離。

　　創(chuàng)逾一年新高！人民幣匯率盤中升破7.09 專家：有望在2026年保持溫和升值

　　11月25日，離岸人民幣、在岸人民幣兌美元匯率均升破7.09關(guān)口，觸及逾一年盤中新高。同日，中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布，當(dāng)日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為1美元對(duì)人民幣7.0826元，相較前一交易日中間價(jià)調(diào)升21個(gè)基點(diǎn)。今年以來(lái)，人民幣中間價(jià)年內(nèi)漲幅約1000個(gè)基點(diǎn)。

　　第一財(cái)經(jīng)

　　科研突破只需幾小時(shí)？美國(guó)的AI“創(chuàng)世使命”還面臨三道門檻

　　美國(guó)政府新頒布了一項(xiàng)人工智能（AI）時(shí)代的“曼哈頓計(jì)劃”。當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月24日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署了一項(xiàng)行政命令，正式啟動(dòng)“創(chuàng)世使命”（Genesis Mission）。白宮將此描述為“一次史無(wú)前例的全政府動(dòng)員”，并將“徹底改變科學(xué)研究的范式”，大幅加速研發(fā)的生產(chǎn)力與影響力。

　　阿里CEO吳泳銘：至少三年內(nèi) AI泡沫是不太存在的

　　“至少三年內(nèi)，AI泡沫是不太存在的?！?1月25日晚間，財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)上，阿里巴巴CEO吳泳銘如此表示，他提到阿里云AI服務(wù)器等上架節(jié)奏嚴(yán)重跟不上客戶需求，在手訂單仍在進(jìn)一步增加?！伴W購(gòu)會(huì)減虧并帶來(lái)戰(zhàn)略增長(zhǎng)，阿里云持續(xù)增長(zhǎng)并看到了廣闊的AI需求”，隨著三季度財(cái)報(bào)的發(fā)布，這成了阿里最希望釋放的兩個(gè)信號(hào)。不過(guò)，財(cái)報(bào)顯示，本季度阿里中國(guó)電商集團(tuán)經(jīng)調(diào)整EBITA同比下降76%，對(duì)淘寶閃購(gòu)及用戶體驗(yàn)等方面的投入帶來(lái)利潤(rùn)承壓，阿里需要回答的問(wèn)題還有很多。

　　經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

　　擬分拆上市 德鎂醫(yī)藥面臨三大挑戰(zhàn)

　　日前，康哲藥業(yè)（00867.HK）旗下皮膚業(yè)務(wù)子公司德鎂醫(yī)藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱“德鎂醫(yī)藥”）向港交所提交上市申請(qǐng)，擬以介紹方式上市，此次分拆上市不涉及融資。梳理近期醫(yī)藥企業(yè)集中分拆上市的案例不難發(fā)現(xiàn)，行業(yè)正共同勾勒出一幅“育雛離巢”的資本圖景。但分拆企業(yè)自身的造血能力和獨(dú)立運(yùn)營(yíng)能力同樣備受關(guān)注，證監(jiān)會(huì)的反饋意見(jiàn)也要求德鎂醫(yī)藥說(shuō)明與康哲藥業(yè)在研發(fā)、營(yíng)銷、財(cái)務(wù)、人員、資產(chǎn)等方面的獨(dú)立性情況。

　　多維發(fā)力 滬市公司密集釋放利好信號(hào)

　　11月以來(lái)，滬市公司利好公告“暖風(fēng)”頻吹。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者初步梳理發(fā)現(xiàn)，僅上周末，超60家滬市公司集中釋放積極信號(hào)，涵蓋增持回購(gòu)、公布重大合同、研發(fā)突破等多個(gè)領(lǐng)域。從藍(lán)籌龍頭的資本增持到科創(chuàng)企業(yè)的技術(shù)攻堅(jiān)，從基建工程的大額中標(biāo)到新興產(chǎn)業(yè)的布局落子，滬市公司以密集的積極信號(hào)展現(xiàn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健性與增長(zhǎng)潛力。

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）

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