興華基金呂智卓：長債收益率曲線或繼續(xù)走陡

　　中證報中證網(wǎng)訊（記者張舒琳）11月25日，興華基金固收公募部基金經(jīng)理呂智卓在中國證券報“中證點金匯”直播間表示，臨近年末，央行通常會維護(hù)債券市場穩(wěn)定，預(yù)計會增加國債買入規(guī)模、加大公開市場凈投放向商業(yè)銀行補(bǔ)充基礎(chǔ)貨幣，因此債市大概率不會形成8月至9月的單邊下跌行情，寬松的貨幣市場環(huán)境利好中短久期利率債。長久期利率債依然存在交易價值，但考慮到年末機(jī)構(gòu)降久期的訴求，預(yù)計長債、超長債收益率形成單邊下行行情的幾率較小，會呈現(xiàn)區(qū)間震蕩行情。整體來看，收益率曲線有望繼續(xù)走陡。對于信用債，考慮到四季度不是機(jī)構(gòu)大幅度增持信用債的時點，預(yù)計信用利差不會出現(xiàn)明顯壓縮。

　　在久期選擇方面，呂智卓建議，底倉或可以配置中期國債、大行二級資本債，杠桿部分可介入長債、超長債的波段交易，做好止盈止損。

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

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