基金凈值異動(dòng)背后，誰在震蕩中悄悄加倉？

　　“隨著前期科技、消費(fèi)、周期等板塊陸續(xù)調(diào)整，很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)又回到了合理的估值中樞。”日前，一位基金經(jīng)理向中國證券報(bào)記者透露，“我們團(tuán)隊(duì)會(huì)密切跟蹤11月末至12月初的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)，并在合適的時(shí)點(diǎn)出手加倉?！?/p>

　　11月以來，盡管市場(chǎng)開啟震蕩模式，但在不少機(jī)構(gòu)看來，“倒車接人”的時(shí)點(diǎn)不斷變得清晰。記者梳理發(fā)現(xiàn)，不少近期成立的新基金已然開啟建倉模式。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月24日，全市場(chǎng)自11月以來共有59只主動(dòng)權(quán)益基金成立（不同份額分開計(jì)算，下同），其中有51只基金單位凈值已經(jīng)發(fā)生變化。

在震蕩中入場(chǎng)

　　近期市場(chǎng)分化行情讓不少基民在社交媒體評(píng)論區(qū)大喊“錢難賺”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月24日，在全市場(chǎng)超8000只主動(dòng)權(quán)益基金中，僅有400只產(chǎn)品11月以來的份額凈值增長(zhǎng)率為正。

　　在震蕩行情下，不少資金已悄然入場(chǎng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月24日，11月以來全市場(chǎng)共成立59只主動(dòng)權(quán)益基金；11月21日，其中51只基金的單位凈值發(fā)生變化，超30只基金的凈值漲跌幅超1%，超10只基金的凈值漲跌幅超3%。這意味著，部分基金經(jīng)理開啟建倉步伐。

　　上述基金出現(xiàn)多位知名基金經(jīng)理的身影。成立于11月18日的西部利得專精特新量化選股混合的凈值跌幅目前已超過2%，該基金由基金經(jīng)理盛豐衍擔(dān)綱；成立于11月5日的富國興和混合由基金經(jīng)理范妍管理，該基金凈值在成立后的10天內(nèi)一直沒有太大變化，直到11月21日才出現(xiàn)小幅下跌；由價(jià)值派基金經(jīng)理藍(lán)小康管理的中歐鑫悅回報(bào)一年持有混合成立于11月17日，在成立后的第一次凈值更新日，該基金凈值就出現(xiàn)小幅下跌；由量化基金經(jīng)理姚加紅管理的國金智遠(yuǎn)量化選股成立于11月4日，目前該基金復(fù)權(quán)單位凈值跌幅超1%。

　　當(dāng)然，也有基金經(jīng)理保持觀望態(tài)度，按兵不動(dòng)。比如，金元順安乾豐穩(wěn)健混合、信澳高端裝備混合等基金自11月成立以來凈值還未發(fā)生明顯變化。

機(jī)構(gòu)稱主線行情難言見頂

　　“我們需要理性看待近期行情波動(dòng)?！币晃粡臉I(yè)超20年的基金經(jīng)理日前接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，“首先，市場(chǎng)需要一段時(shí)間消化前期漲幅過快的板塊；其次，四季度往往是市場(chǎng)波動(dòng)比較大的時(shí)段，這更多是一種交易行為。”

　　東吳證券表示，四季度作為全年業(yè)績(jī)定調(diào)的關(guān)鍵階段，機(jī)構(gòu)的核心訴求會(huì)從賺取超額收益轉(zhuǎn)向鎖定既有盈利、規(guī)避排名波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)——前期主線經(jīng)過持續(xù)上漲后，不僅積累了可觀的漲幅，更因資金長(zhǎng)期集中形成較高的交易擁擠度，風(fēng)險(xiǎn)收益比下降，成為機(jī)構(gòu)眼中需兌現(xiàn)的收益。

　　“經(jīng)過這一輪調(diào)整，不少優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)又重新回歸到了合理的估值水平?！鄙鲜龌鸾?jīng)理表示，“市場(chǎng)可能慢慢接近階段性的低點(diǎn)。11月末至12月初，如果有合適的機(jī)會(huì)，我們會(huì)考慮提高倉位?！?/p>

　　華夏基金日前發(fā)文表示，AI泡沫擔(dān)憂并不會(huì)導(dǎo)致A股市場(chǎng)進(jìn)入下行周期，僅僅是風(fēng)險(xiǎn)偏好的短期受挫；中長(zhǎng)期來看，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、政策支持和估值水平均為市場(chǎng)提供較好支撐，整體下行空間有限。一旦調(diào)整企穩(wěn)，則迎來較好配置時(shí)機(jī)。

　　對(duì)于配置方向，華夏基金認(rèn)為，當(dāng)前可以優(yōu)先關(guān)注回調(diào)幅度較大的游戲、恒生科技及TMT（科技、媒體和通信）行業(yè)相關(guān)機(jī)會(huì)。首先，截至11月21日，游戲、恒生科技兩大板塊的調(diào)整時(shí)間已經(jīng)超過30個(gè)交易日，調(diào)整空間較大，均已超過歷史均值。其中，恒生科技每次運(yùn)行到120日線附近，都會(huì)出現(xiàn)一輪不錯(cuò)的上漲。

　　其次，TMT行業(yè)成交額在全市場(chǎng)占比近期大幅回落。本輪TMT成交額占比的頂部接近45%，從歷史數(shù)據(jù)看，情緒高點(diǎn)的成交額占比乘以0.6—0.7即為情緒低點(diǎn)，目前已經(jīng)達(dá)到，具備一定安全邊際。此外，當(dāng)前AI行情尚未進(jìn)入“應(yīng)用端賦能”階段，主線行情難言見頂。

（文章來源：中國證券報(bào)）

(原標(biāo)題：基金凈值異動(dòng)背后，誰在震蕩中悄悄加倉？)

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