上證早知道｜近1600倍，摩爾線程網(wǎng)下申購(gòu)遭瘋搶；工業(yè)富聯(lián)：未下調(diào)業(yè)績(jī)目標(biāo)；阿里巴巴，今日發(fā)布財(cái)報(bào)；450億元，龍?bào)纯萍即笥唵?/h1>

2025年11月25日 07:00

來(lái)源： 上海證券報(bào)

編輯：東方財(cái)富網(wǎng)

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今日提示

　　·阿里巴巴將于11月25日公布季度業(yè)績(jī)，資本開支和AI應(yīng)用進(jìn)展情況受關(guān)注。

　　·卡塔爾移動(dòng)通信展MWC25 Doha將于11月25—26日在多哈會(huì)展中心舉行。

　　·2025全球數(shù)商大會(huì)將于11月25日至26日在上海舉行，共設(shè)“會(huì)、商、展、用”四大板塊，包括會(huì)議論壇、商業(yè)轉(zhuǎn)化、多元展示、應(yīng)用體驗(yàn)等系列活動(dòng)。

　　·摩爾線程公告，網(wǎng)上發(fā)行初步中簽率為0.02423369%，公私募等267家機(jī)構(gòu)參與報(bào)價(jià)，網(wǎng)下申購(gòu)倍數(shù)近1600倍。

上證精選

　　·11月25日，中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展10000億元MLF操作，期限為1年期。

　　·截至10月底，全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量37.5億千瓦，同比增長(zhǎng)17.3%。其中，太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量11.4億千瓦，同比增長(zhǎng)43.8%；風(fēng)電裝機(jī)容量5.9億千瓦，同比增長(zhǎng)21.4%。1至10月，全國(guó)發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用2619小時(shí)，比上年同期降低260小時(shí)。

　　·11月24日，《上海市全面深化藥品醫(yī)療器械監(jiān)管改革促進(jìn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》發(fā)布，聚焦細(xì)胞與基因治療、腦機(jī)接口等重點(diǎn)領(lǐng)域和產(chǎn)品。

　　·財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，10月份，全國(guó)共銷售彩票468.93億元，同比增加26.68億元，增長(zhǎng)6.0%，主要是去年同期即開型彩票銷售基數(shù)較低影響。

上證聚焦

　　○AI應(yīng)用爆發(fā)市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖

　　11月24日，A股三大指數(shù)集體收漲，截至收盤，上證指數(shù)漲0.05%，深證成指漲0.37%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.31%。滬深北三市全天成交17403億元，較上一交易日縮量2433億元。全市場(chǎng)超4200只個(gè)股上漲，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)暖。港股市場(chǎng)方面反彈力度更強(qiáng)，恒生指數(shù)、恒生國(guó)企指數(shù)和恒生科技指數(shù)，漲幅分別為1.97%、1.79%和2.78%，CXO板塊漲幅居前。

　　A股市場(chǎng)方面，AI應(yīng)用全線走強(qiáng)，光云科技以20%幅度漲停，藍(lán)色光標(biāo)漲超15%。軍工裝備板塊走高，江龍船艇、航天環(huán)宇均以20%幅度漲停。商業(yè)航天板塊持續(xù)活躍，航天長(zhǎng)峰、上海港灣等多股漲停。鋰板塊全線走弱，盛新鋰能、融捷股份連續(xù)兩個(gè)交易日跌停。

　　國(guó)泰海通證券研報(bào)表示，隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已大幅釋放，中國(guó)股市進(jìn)入擊球區(qū)，A股將逐步企穩(wěn)并展開跨年攻勢(shì)。近期谷歌和阿里巴巴的AI新產(chǎn)品，推動(dòng)AI應(yīng)用板塊熱度持續(xù)提升。

　　谷歌近日發(fā)布Gemini 3，系列模型在多模態(tài)、推理、Agent三條主流線路的多項(xiàng)國(guó)際測(cè)試創(chuàng)下多個(gè)歷史最高紀(jì)錄。Gemini 3基于谷歌自研的TPU完成訓(xùn)練，谷歌TPU+大模型+應(yīng)用+數(shù)據(jù)的全生態(tài)優(yōu)勢(shì)逐步凸顯，有望最先實(shí)現(xiàn)AI生態(tài)閉環(huán)。另外，阿里旗下的C端AI助手千問(wèn)App公測(cè)一周，下載量已突破1000萬(wàn)次，超越ChatGPT、Sora、DeepSeek成為史上增長(zhǎng)最快的AI應(yīng)用。AI應(yīng)用的加快推進(jìn)，有助于緩解AI泡沫焦慮，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈良性循環(huán)。

產(chǎn)業(yè)情報(bào)

　　○華為手機(jī)新產(chǎn)品即將發(fā)布產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展受關(guān)注

　　華為Mate 80系列 | Mate X7及全場(chǎng)景新品發(fā)布會(huì)將于11月25日舉行，屆時(shí)將發(fā)布華為Mate 80系列、Mate X7及多款全場(chǎng)景新品。

　　從官方海報(bào)看，此次新品在命名方面也有全新升級(jí)，華為Mate 80 Pro Max將登場(chǎng)，有望在性能、影像、創(chuàng)新黑科技以及智慧體驗(yàn)等方面帶來(lái)全方位革新。

　　華為Mate X系列作為折疊屏賽道的開創(chuàng)者與引領(lǐng)者，在屏幕技術(shù)、鉸鏈、性能等關(guān)鍵領(lǐng)域持續(xù)突破，推動(dòng)折疊屏手機(jī)從“小眾嘗鮮”走向“主力機(jī)”。據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)，2025年三季度，中國(guó)折疊屏手機(jī)市場(chǎng)出貨量已達(dá)263萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)17.8%。其中，華為以接近70%的市場(chǎng)份額持續(xù)領(lǐng)跑，展現(xiàn)了絕對(duì)領(lǐng)先的市場(chǎng)地位。據(jù)TrendForce預(yù)測(cè)，全球折疊屏手機(jī)出貨量有望在2027年增長(zhǎng)至7000萬(wàn)臺(tái)，復(fù)合年增長(zhǎng)率超40%。

　　○2025亞洲通航展將舉行低空經(jīng)濟(jì)受關(guān)注

　　2025亞洲通用航空展將于11月27日至30日在珠海國(guó)際航展中心舉行。本屆展會(huì)國(guó)際化水平顯著提升，共吸引來(lái)自中國(guó)、美國(guó)、加拿大、德國(guó)、英國(guó)、法國(guó)等21個(gè)國(guó)家和地區(qū)的超300家企業(yè)參展。本屆亞洲通航展以“通航新紀(jì)元，探索低空無(wú)限可能”為主題，創(chuàng)新打造“展覽+會(huì)議+賽事+活動(dòng)”四位一體的全方位新平臺(tái)，進(jìn)一步夯實(shí)珠?！半p航展”品牌。

　　國(guó)金證券研報(bào)認(rèn)為，低空經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模空間巨大，基礎(chǔ)設(shè)施和飛行器制造兩大領(lǐng)域?qū)⒑诵氖芤?。目?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="90,BK1166">低空經(jīng)濟(jì)整體處于發(fā)展初期，所需要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)既脫胎于傳統(tǒng)的通用航空基礎(chǔ)設(shè)施，又在其基礎(chǔ)上對(duì)信息感知和信息處理能力做了較大的提升。無(wú)人機(jī)是低空經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，eVTOL是低空經(jīng)濟(jì)重要載體，新型飛行器場(chǎng)景快速拓展空間廣闊。

公司新聞

　　○小米集團(tuán)于港交所發(fā)布公告表示，小米集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO雷軍個(gè)人斥資超1億港元增持小米集團(tuán)260萬(wàn)股，平均價(jià)為每股約38.58港元，雷軍持股比例增加至23.26%。

　　○工業(yè)富聯(lián)稱第四季度整體經(jīng)營(yíng)，包括GB200、GB300等相關(guān)產(chǎn)品出貨均按既定計(jì)劃推進(jìn)，客戶需求持續(xù)暢旺，生產(chǎn)及出貨一切正常。公司未向市場(chǎng)下調(diào)第四季度利潤(rùn)目標(biāo)，不存在應(yīng)披露未披露的信息。

　　○龍?bào)纯萍?/a>11月24日公告，公司控股子公司常州鋰源及控股孫公司南京鋰源（合稱為“賣方”）與楚能新能源全資子公司武漢楚能、孝感楚能及宜昌楚能（合稱為“買方”）共同簽署了《<生產(chǎn)材料采購(gòu)合作協(xié)議>之補(bǔ)充協(xié)議二》（以下簡(jiǎn)稱《補(bǔ)充協(xié)議二》），對(duì)《原協(xié)議》相關(guān)條款進(jìn)行補(bǔ)充與修訂?！对瓍f(xié)議》約定：自2025年至2030年期間，賣方合計(jì)向買方銷售15萬(wàn)噸磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)品?！堆a(bǔ)充協(xié)議二》約定：自2025年至2030年期間，賣方合計(jì)向買方銷售130萬(wàn)噸磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)品。如按照預(yù)計(jì)數(shù)量及市場(chǎng)價(jià)格估算，《補(bǔ)充協(xié)議二》與《原協(xié)議》總銷售金額超人民幣450億元（最終根據(jù)銷售訂單據(jù)實(shí)結(jié)算）。

　　○紫光股份800G CPO硅光交換機(jī)產(chǎn)品已具備量產(chǎn)與商用交付能力，正在推進(jìn)與多家互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)的現(xiàn)網(wǎng)測(cè)試驗(yàn)證，將重點(diǎn)支撐大模型訓(xùn)練、推理與多模態(tài)AI工作負(fù)載的高速互聯(lián)需求，為智算集群提供更高能效比與更低網(wǎng)絡(luò)時(shí)延。

　　○方大炭素擬作為產(chǎn)業(yè)協(xié)同方參與杉杉集團(tuán)有限公司及其全資子公司寧波朋澤貿(mào)易有限公司的實(shí)質(zhì)合并重整投資人招募。

　　○易點(diǎn)天下發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告稱，經(jīng)核查，公司控股股東、實(shí)際控制人鄒小武之一致行動(dòng)人寧波眾點(diǎn)易企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）在股票異動(dòng)期間存在賣出公司股票的行為。本次減持與此前已披露的意向、減持計(jì)劃一致。

　　○海創(chuàng)藥業(yè)收到國(guó)家藥品監(jiān)督管理局藥品審評(píng)中心核準(zhǔn)簽發(fā)的《藥物臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)通知書》，同意HP518片聯(lián)合抗腫瘤藥物開展用于治療晚期前列腺癌的Ⅰb/Ⅱ期臨床試驗(yàn)。截至目前，HP518片已分別于中國(guó)、澳大利亞和美國(guó)三個(gè)國(guó)家獲批開展用于晚期前列腺癌的臨床試驗(yàn)。目前，國(guó)內(nèi)外暫無(wú)同類產(chǎn)品獲批上市。

　　○澤璟制藥在研產(chǎn)品注射用ZG006被國(guó)家藥品監(jiān)督管理局藥品審評(píng)中心納入突破性治療品種公示名單，適應(yīng)癥為ZG006單藥治療既往至少經(jīng)含鉑方案治療后復(fù)發(fā)或進(jìn)展的DLL3陽(yáng)性的晚期神經(jīng)內(nèi)分泌癌患者。

資金觀潮

　　○機(jī)構(gòu)席位凈買入值得買

　　11月24日交易公開信息顯示，值得買獲機(jī)構(gòu)席位凈買入5748.69萬(wàn)元，占總成交額比例2.39%。

　　開源證券表示，看好公司AI商業(yè)化持續(xù)推進(jìn)，AI全面賦能公司業(yè)務(wù)成長(zhǎng)，四季度“雙11+國(guó)補(bǔ)”助力公司業(yè)績(jī)繼續(xù)修復(fù)。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2025年至2027年公司營(yíng)收分別為13.7億元、15.8億元、18.2億元，歸母凈利潤(rùn)分別為0.9億元、1.1億元、1.3億元。

　　○機(jī)構(gòu)席位凈買入德力佳

　　11月24日交易公開信息顯示，德力佳獲機(jī)構(gòu)席位凈買入1.29億元，占總成交額比例22.47%。

　　國(guó)信證券研報(bào)認(rèn)為，公司深耕風(fēng)電主齒輪箱領(lǐng)域，市場(chǎng)份額保持行業(yè)領(lǐng)先。依托于行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)水平與服務(wù)能力、嚴(yán)格的產(chǎn)品質(zhì)量管控體系與穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量，公司已與金風(fēng)科技、遠(yuǎn)景能源、明陽(yáng)智能、三一重能等風(fēng)電整機(jī)頭部客戶達(dá)成合作。

　　目前，公司風(fēng)電主齒輪箱出貨量達(dá)全球前三、中國(guó)前二。風(fēng)電行業(yè)持續(xù)景氣，有望帶動(dòng)風(fēng)電齒輪箱業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。根據(jù)Global Infor Research數(shù)據(jù)，全球風(fēng)電用主齒輪箱預(yù)計(jì)2030年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到115.63億美元，2024—2030期間年復(fù)合增長(zhǎng)率為5.10%。

　　○四季度以來(lái)近2000億元資金涌入權(quán)益類ETF

　　資金借道權(quán)益類ETF入市的步伐顯著提速。據(jù)Choice測(cè)算，四季度以來(lái)，截至11月21日，權(quán)益類ETF凈申購(gòu)額合計(jì)已達(dá)到1964.83億元。其中，11月21日權(quán)益類ETF單日凈申購(gòu)額超400億元，創(chuàng)下近7個(gè)多月以來(lái)ETF單日凈流入額新高。

　　從資金具體流向看，主要分為三個(gè)方向：一是前期漲幅不多的券商主題ETF、紅利主題ETF等強(qiáng)勢(shì)吸金，例如，國(guó)泰證券ETF凈申購(gòu)額為92.72億元，華寶券商ETF凈申購(gòu)額為56.98億元，華泰柏瑞紅利低波ETF凈申購(gòu)額為45.33億元；二是科技成長(zhǎng)主題ETF，例如，華夏科創(chuàng)50ETF凈申購(gòu)額為73.06億元，嘉實(shí)科創(chuàng)芯片ETF凈申購(gòu)額為45.8億元，南方創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF凈申購(gòu)額為34.17億元；三是港股主題ETF，例如，華夏恒生科技ETF凈申購(gòu)額為88.88億元，華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF凈申購(gòu)額為80.92億元，天弘恒生科技ETF、易方達(dá)恒生科技ETF、大成恒生科技ETF、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF等凈申購(gòu)額均超過(guò)50億元。

　　摩根資產(chǎn)管理發(fā)表觀點(diǎn)稱，近期市場(chǎng)遭遇調(diào)整，但當(dāng)前流動(dòng)性沖擊已接近充分定價(jià)，市場(chǎng)趨勢(shì)未發(fā)生根本改變。中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)仍處于發(fā)展初期，不存在美國(guó)式的資本開支過(guò)度問(wèn)題，科技創(chuàng)新與自主可控的產(chǎn)業(yè)邏輯依然堅(jiān)實(shí)。

機(jī)構(gòu)調(diào)研

　　○銀龍股份研發(fā)的2200-2400MPa混凝土用超高強(qiáng)鋼絞線，是針對(duì)時(shí)速350公里高速鐵路雙線無(wú)砟簡(jiǎn)支梁需求開發(fā)的高性能產(chǎn)品。目前，該產(chǎn)品已成功應(yīng)用于雄商高鐵、雄忻高鐵、西渝高鐵等國(guó)家重點(diǎn)鐵路工程。公司逐步拓展產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景，目前時(shí)速250公里高速鐵路如蘭張鐵路、銅吉鐵路已應(yīng)用該產(chǎn)品，同時(shí)在公路市場(chǎng)進(jìn)行小批量試制。

　　○晶晨股份搭載公司自研端側(cè)智能算力單元的芯片出貨量突破1400萬(wàn)顆，同比增幅超150%，且已有20余款商用芯片完成公司自研端側(cè)算力單元的搭載適配，覆蓋公司多條核心產(chǎn)品線。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：上證早知道｜近1600倍，摩爾線程網(wǎng)下申購(gòu)遭瘋搶；工業(yè)富聯(lián)：未下調(diào)業(yè)績(jī)目標(biāo)；阿里巴巴，今日發(fā)布財(cái)報(bào)；450億元，龍?bào)纯萍即笥唵?

(責(zé)任編輯：126)