限購，加碼！

　　【導(dǎo)讀】藍(lán)小康在管4只產(chǎn)品加碼限購

　　11月22日，中歐基金發(fā)布公告稱，自11月24日起，藍(lán)小康在管的4只產(chǎn)品，單日限額降至50萬元。

　　今年以來，已有超230只主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)布暫停大額申購或暫停申購的公告。從業(yè)績表現(xiàn)來看，大部分宣布限購的主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績較好，不少凈值創(chuàng)出新高。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，績優(yōu)基金限購潮再起，主要是為了控制基金規(guī)模，以保持投資策略的有效性。未來，A股市場(chǎng)可能仍然呈現(xiàn)出較為明顯的結(jié)構(gòu)性特征，行業(yè)賽道以及風(fēng)格類的資產(chǎn)可能仍然具有一定的盈利機(jī)會(huì)。

　　藍(lán)小康在管4只產(chǎn)品加碼限購

　　11月22日，中歐基金發(fā)布公告稱，為充分保護(hù)基金份額持有人利益，做好投資管理和風(fēng)險(xiǎn)控制工作，自2025年11月24日起，藍(lán)小康在管的中歐紅利優(yōu)享等4只產(chǎn)品，單日限額降至50萬元。

　　而在本輪調(diào)整之前，中歐紅利優(yōu)享和中歐價(jià)值回報(bào)兩只產(chǎn)品就已在今年8月將單日限額設(shè)置為100萬元。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月20日，中歐紅利優(yōu)享A、中歐融恒平衡A、中歐價(jià)值回報(bào)A近一年業(yè)績分別為38.93%、30.24%、41.68%，較業(yè)績比較基準(zhǔn)均實(shí)現(xiàn)不錯(cuò)的超額收益。

　　藍(lán)小康，現(xiàn)為中歐基金權(quán)益投決會(huì)委員、中歐基金價(jià)值策略組負(fù)責(zé)人。藍(lán)小康此前接受采訪時(shí)表示，在全球大變局之下，投資的核心原則不變，但打法要調(diào)整。他長期堅(jiān)定看好中國資產(chǎn)，在全球新秩序構(gòu)建中，中長期需要增加貴金屬資產(chǎn)的配置，即一手貴金屬，一手中國的好資產(chǎn)，同時(shí)注意全球波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。這是未來3～5年，甚至5～10年的關(guān)注重點(diǎn)。

　　今年以來，中歐基金旗下多只績優(yōu)產(chǎn)品陸續(xù)發(fā)布了限購公告，如錢亞婷、湯旻瑋管理的中歐小盤成長本月宣布暫停50萬元以上的大額申購；中歐科技戰(zhàn)隊(duì)馮爐丹管理的中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)今年8月連發(fā)3次限購公告，最終單日限額5萬元；同樣在8月，葛蘭管理的中歐醫(yī)療創(chuàng)新和中歐科技戰(zhàn)隊(duì)另一位基金經(jīng)理杜厚良管理的中歐信息科技單日限額分別調(diào)整為10萬元和100萬元。

　　而這些限購基金近一年來也都有著不錯(cuò)的業(yè)績表現(xiàn)。截至11月20日，中歐小盤成長A、中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)A、中歐醫(yī)療創(chuàng)新A、中歐信息科技A近一年業(yè)績分別為57.39%、126.55%、44.41%、87.58%，均處于同類基金上游水平。

　　績優(yōu)基金紛紛宣布“閉門謝客”

　　今年以來，不少績優(yōu)基金宣布“閉門謝客”。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，已有超230只主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)布暫停大額申購或暫停申購的公告。從業(yè)績表現(xiàn)來看，大部分宣布限購的主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績較好，不少凈值創(chuàng)出新高。

　　11月以來，易方達(dá)科匯靈活配置混合基金、易方達(dá)平穩(wěn)增長、中加郵益一年持有A、湘財(cái)醫(yī)藥健康、永贏惠添利、永贏睿恒、永贏睿信、中信保誠景氣優(yōu)選、永贏融安、中信保誠多策略等基金紛紛宣布暫停申購或者暫停大額申購。

　　滬上一位FOF投資總監(jiān)表示，績優(yōu)基金紛紛“閉門謝客”，這與今年以來A股市場(chǎng)表現(xiàn)出比較顯著的結(jié)構(gòu)性特征有關(guān)。這也導(dǎo)致今年以來表現(xiàn)較優(yōu)異的基金產(chǎn)品有著較為明顯的行業(yè)賽道或者風(fēng)格型特征。根據(jù)過往的經(jīng)驗(yàn)，這類產(chǎn)品由于在短期內(nèi)具備較強(qiáng)的賺錢效應(yīng)，容易引發(fā)投資者的集中大量申購。這可能會(huì)導(dǎo)致這些行業(yè)賽道或者風(fēng)格相關(guān)的個(gè)股出現(xiàn)交易擁擠或者估值泡沫化等負(fù)面效應(yīng)。目前，對(duì)于績優(yōu)基金的限購反映出基金管理人對(duì)于這些效應(yīng)的謹(jǐn)慎態(tài)度?；鸾?jīng)理和基金公司將更加理性地看待產(chǎn)品業(yè)績的短期爆發(fā)，更加關(guān)注產(chǎn)品凈值的穩(wěn)定增長，以及更加關(guān)心持有人的持續(xù)盈利。

（文章來源：中國基金報(bào)）

(原標(biāo)題：限購，加碼！)

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