新基火熱發(fā)售，老基瀕臨清盤，資深老將加盟后“首秀”，惠升權(quán)益業(yè)務(wù)能否踏上新征程？

　　隨著A股市場(chǎng)逐步回暖，新基金發(fā)行市場(chǎng)再度活躍。資深基金經(jīng)理錢睿南在加盟惠升基金管理有限責(zé)任公司（下稱“惠升基金”）后首只獨(dú)立管理的產(chǎn)品——惠升均衡回報(bào)混合型基金于11月17日正式發(fā)售。

　　這一舉動(dòng)被視為這家以固收業(yè)務(wù)見長(zhǎng)的個(gè)人系公募發(fā)力權(quán)益投資的關(guān)鍵一步，也是檢驗(yàn)錢睿南投資能力的重要契機(jī)。

　　然而，形成鮮明對(duì)比的是，就在新基金火熱發(fā)售的同時(shí)，惠升基金旗下另一只混合基金卻因資產(chǎn)凈值持續(xù)偏低而面臨清盤風(fēng)險(xiǎn)。

　　《華夏時(shí)報(bào)》記者11月18日向惠升基金發(fā)送采訪函并致電惠升基金人士查收，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。

　　老基發(fā)布清盤風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

　　近日，惠升基金發(fā)布兩則重要公告，其中一則提示旗下一只混合基金因資產(chǎn)凈值持續(xù)偏低可能面臨合同終止，另一則為新發(fā)基金惠升均衡回報(bào)混合型證券投資基金（下稱“惠升均衡回報(bào)混合”）啟動(dòng)募集。

　　11月18日，惠升基金旗下產(chǎn)品公告顯示，截至2025年11月17日，惠升惠益混合型證券投資基金的基金資產(chǎn)凈值已連續(xù)40個(gè)工作日低于5000萬(wàn)元人民幣。

　　根據(jù)基金合同約定，若連續(xù)50個(gè)工作日出現(xiàn)該情形，基金管理人將直接啟動(dòng)基金財(cái)產(chǎn)清算程序并終止基金合同，無(wú)需召開基金份額持有人大會(huì)。目前，該基金已進(jìn)入可能觸發(fā)合同終止的觀察期，若進(jìn)入清算程序，投資者在此期間將無(wú)法辦理基金的申購(gòu)、贖回等業(yè)務(wù)。

　　而11月10日，惠升均衡回報(bào)混合發(fā)布了基金產(chǎn)品資料概要、基金合同、招募說(shuō)明書、托管協(xié)議以及基金份額發(fā)售公告等一系列文件。公告顯示，惠升均衡回報(bào)混合于2025年11月開始募集。該基金為混合型證券投資基金，股票及存托憑證資產(chǎn)投資比例范圍為基金資產(chǎn)的60%—95%，并可最高以50%的股票資產(chǎn)比例投資于港股通標(biāo)的股票。

　　基金擬由公司副總經(jīng)理、權(quán)益投資部總監(jiān)錢睿南擔(dān)任基金經(jīng)理，旨在通過積極主動(dòng)的資產(chǎn)配置和個(gè)股精選，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下追求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。

　　公開資料顯示，惠升均衡回報(bào)混合設(shè)定募集規(guī)模上限為20億元，募集期為11月17日至12月5日，由平安銀行與廣發(fā)證券共同代銷。

　　產(chǎn)品交易成本較高

　　錢睿南自2008年2月27日開始基金經(jīng)理生涯，累計(jì)任職時(shí)間已達(dá)16年。他曾在多家知名基金公司擔(dān)任要職，包括銀河基金管理有限公司和興業(yè)基金管理有限公司，歷任基金經(jīng)理助理、基金經(jīng)理、股票投資部總監(jiān)、公司總經(jīng)理助理、副總經(jīng)理等職務(wù)。

　　在銀河基金期間，他長(zhǎng)期管理銀河穩(wěn)健證券投資基金和銀河現(xiàn)代服務(wù)主題靈活配置混合型基金，積累了豐富的投資經(jīng)驗(yàn)。

　　2021年3月，錢睿南轉(zhuǎn)戰(zhàn)興業(yè)基金，出任副總經(jīng)理兼基金經(jīng)理。在此期間，其管理的產(chǎn)品規(guī)模顯著擴(kuò)大，如興業(yè)興睿兩年持有期混合首發(fā)規(guī)模近80億元。

　　然而，在興業(yè)基金期間，錢睿南管理的三只主動(dòng)權(quán)益基金任期回報(bào)均為負(fù)值。其中，興業(yè)多策略混合的任期回報(bào)率為-26.87%；興業(yè)均衡優(yōu)選混合A/C的任職回報(bào)率分別為-7.80%、-8.29%；而興業(yè)興睿兩年持有期混合A/C的任職回報(bào)率分別為-30.35%、-31.29%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，興業(yè)興睿兩年持有在2023年的交易傭金高達(dá)1920.78萬(wàn)元，換手率季度均值逼近100%，高昂的交易成本可能對(duì)基金凈值造成了拖累。

　　債基占比超90%

　　2024年，錢睿南的職業(yè)生涯迎來(lái)新篇章。他于3月正式加盟惠升基金，擔(dān)任副總經(jīng)理。值得注意的是，錢睿南通過持股平臺(tái)間接持有惠升基金關(guān)聯(lián)企業(yè)部分股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了“股權(quán)綁定”。

　　在惠升基金，錢睿南與其他基金經(jīng)理共同管理著惠升惠澤靈活配置混合型基金，自錢睿南2025年7月3日加入一同管理以來(lái)，在短短138天內(nèi)，A類和C類份額分別實(shí)現(xiàn)了27.34%和27.06%的任職回報(bào)。

　　惠升基金是一家成立于2018年的個(gè)人系公募，創(chuàng)始人張金鋒出身于華夏基金。經(jīng)過六年發(fā)展，公司整體管理規(guī)模已突破550億元，但結(jié)構(gòu)上嚴(yán)重依賴債券型基金（占比超92%），混合型基金規(guī)模不足43億元。

　　為實(shí)現(xiàn)均衡發(fā)展，惠升基金近年來(lái)明顯加快了權(quán)益投研人才的引進(jìn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年以來(lái)公司已新聘至少6位主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理。

　　同時(shí)，惠升基金的內(nèi)部也在進(jìn)行調(diào)整，原基金經(jīng)理張一甫已于今年5月卸任多只產(chǎn)品，仍留任公司副總經(jīng)理。其卸任的三只混合型基金分別由孫慶、彭柏文、張政三位基金經(jīng)理接任。而錢睿南與徐玉良則在今年7月共同接手了惠升惠澤混合的管理。

　　對(duì)于惠升基金而言，能否借助這位經(jīng)驗(yàn)豐富的老將及其新品，補(bǔ)齊業(yè)務(wù)短板，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，將是其從“偏科”走向全面綜合發(fā)展的關(guān)鍵一役。市場(chǎng)正拭目以待。

（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)網(wǎng)）

(原標(biāo)題：新基火熱發(fā)售，老基瀕臨清盤，資深老將加盟后“首秀”，惠升權(quán)益業(yè)務(wù)能否踏上新征程？)

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