“打折”又“調(diào)級”！銀行代銷基金動作頻頻

　　11月19日，北京商報記者注意到，近期銀行在代銷公募基金領(lǐng)域動作不斷。一方面，民生銀行、興業(yè)銀行、微眾銀行相繼推出基金申購費率優(yōu)惠活動，為投資者降低交易成本；另一方面，包括民生銀行、建設(shè)銀行、寧波銀行在內(nèi)的多家機構(gòu)密集上調(diào)代銷基金的風(fēng)險評級。

　　“一減一升”間，既反映出大財富管理時代銀行應(yīng)對渠道競爭、吸引客戶的主動策略，也體現(xiàn)出行業(yè)對投資者適當(dāng)性管理、風(fēng)險精準(zhǔn)揭示的重視。分析人士稱，費率優(yōu)惠是銀行短期讓利獲客的手段，而風(fēng)險調(diào)級則反映風(fēng)險揭示更趨精細(xì)化、精準(zhǔn)化，旨在幫助投資者識別風(fēng)險，從而保護投資者權(quán)益，推動行業(yè)健康發(fā)展。

　　“全方位讓利”

　　銀行代銷基金費率優(yōu)惠進一步加碼。11月19日，民生銀行發(fā)布公告稱，為更好地服務(wù)于該行代銷公募基金投資客戶，經(jīng)與相關(guān)基金管理人協(xié)商，決定對“民生加銀多元穩(wěn)健配置3個月持有混合型基金中基金（FOF）A”的交易費率進行優(yōu)惠。活動時間為2025年11月24日至12月31日，活動期間投資者可通過民生銀行柜臺、網(wǎng)上銀行、手機銀行渠道認(rèn)申購該基金，前端認(rèn)申購費率可享5折優(yōu)惠。需要注意的是，基金申購費率為固定金額的不享受此費率優(yōu)惠，且優(yōu)惠僅針對正常申購期的前端申購手續(xù)費，不包括基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)的基金手續(xù)費。

　　無獨有偶，興業(yè)銀行亦于11月18日官宣費率優(yōu)惠活動。為回饋客戶長期支持、滿足投資需求，該行與基金公司協(xié)商后，對代銷的“摩根國際債券人民幣對沖派息份額”“摩根國際債券人民幣非對沖派息份額”“摩根亞洲股息人民幣對沖派息份額”“摩根亞洲股息人民幣非對沖派息份額”四只產(chǎn)品，推出申購及定投申購費率5折優(yōu)惠?；顒幼?025年11月25日起啟動，截止時間將另行公告。具體來看，前兩只產(chǎn)品優(yōu)惠前申購及定投費率為2%，優(yōu)惠后降至1%；后兩只產(chǎn)品優(yōu)惠前費率為2.5%，優(yōu)惠后為1.25%。此次優(yōu)惠同樣僅覆蓋申購及定投申購費率，不包含基金轉(zhuǎn)換費、銷售服務(wù)費等其他費用。

　　不僅傳統(tǒng)商業(yè)銀行在代銷基金領(lǐng)域推出費率優(yōu)惠，民營銀行的動作更為搶眼，折扣力度與服務(wù)效率雙雙凸顯。11月19日，北京商報記者查閱微眾銀行App發(fā)現(xiàn)，該行代銷的“永贏科技智選混合發(fā)起C”“廣發(fā)成長領(lǐng)航一年持有混合C”“中歐數(shù)字經(jīng)濟混合發(fā)起C”等多只基金，申購費率直接低至0折，較傳統(tǒng)銀行的5折優(yōu)惠更進一步。

　　除了費率讓利，微眾銀行還在基金贖回清算效率上“競速”，并以“基金贖回快人一步”為宣傳點吸引投資者。具體來看，在500萬元額度內(nèi)，基金贖回最快可實現(xiàn)T+0.5日到賬（注：T指交易日，以每日15:00為時間界限，15:00前提交申請視為T日），也就是說，投資者在T日申請贖回后，最快次日12點前就能收到資金；即便是FOF、QDII這類傳統(tǒng)清算周期較長的基金品類，該行也將到賬時間壓縮至最快T+1.5日或T+2.5日，相較于市場上部分同類基金普通贖回需T+6日到賬的情況，效率優(yōu)勢顯著。

　　對于近期銀行密集推出代銷基金申購費率優(yōu)惠，蘇商銀行特約研究員武澤偉表示，這是銀行在大財富管理競爭中調(diào)整業(yè)務(wù)模式、提升客戶體驗的主動選擇。在基金代銷市場激烈競爭中，銀行通過降低顯性的前端費用吸引價格敏感型客戶，快速提升客戶黏性與渠道流量。從更深層次看，這反映了銀行財富管理業(yè)務(wù)從依靠單一產(chǎn)品銷售賺取傭金（賣方銷售）向以客戶為中心、通過持續(xù)服務(wù)獲取綜合收益（買方投顧）的轉(zhuǎn)型趨勢?！岸唐诳?，費率優(yōu)惠會壓縮銀行部分中間業(yè)務(wù)收入，但長遠(yuǎn)看，銀行旨在通過提升客戶體驗和資產(chǎn)規(guī)模，再借助投顧服務(wù)、資產(chǎn)配置等多元化方式挖掘客戶長期價值，從而實現(xiàn)收入結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展?！?/p>

　　風(fēng)險評級調(diào)整不斷

　　在風(fēng)險評級調(diào)整領(lǐng)域，銀行機構(gòu)的動作更為密集。11月18日，民生銀行披露，為嚴(yán)格落實投資者適當(dāng)性管理、保障投資者利益，自2025年11月19日15時起，對部分代銷公募基金產(chǎn)品的風(fēng)險評級進行調(diào)整。根據(jù)調(diào)整清單來看，多款產(chǎn)品的風(fēng)險等級由“較低風(fēng)險”上調(diào)至“中等風(fēng)險”，適銷客群明確為平衡型、成長型、進取型投資者。民生銀行表示，投資者應(yīng)結(jié)合自身風(fēng)險承受能力審慎決策，若對調(diào)整有異議或風(fēng)險承受能力與產(chǎn)品新評級不匹配，可自主選擇贖回。據(jù)北京商報記者梳理，這已是民生銀行年內(nèi)第七次調(diào)整代銷基金風(fēng)險評級。

　　今年以來，多家銀行均已啟動相關(guān)調(diào)整：5月30日，建設(shè)銀行將“易方達(dá)商業(yè)模式優(yōu)選混合型證券投資基金A類”“易方達(dá)商業(yè)模式優(yōu)選混合型證券投資基金C類”“建信信息產(chǎn)業(yè)股票型證券投資基金”“廣發(fā)均衡價值混合型證券投資基金”等四只產(chǎn)品的風(fēng)險等級，由“中風(fēng)險”上調(diào)至“中高風(fēng)險”；8月20日，寧波銀行公告將“匯添富北交所創(chuàng)新精選兩年定開混合A”“匯添富北交所創(chuàng)新精選兩年定開混合C”的風(fēng)險評級由“中高風(fēng)險”調(diào)整為“高風(fēng)險”；10月29日，郵儲銀行更披露對80只代銷公募基金的風(fēng)險等級進行調(diào)整，從清單來看，1只原“低風(fēng)險”基金升至“中低風(fēng)險”，25只“中低風(fēng)險”基金上調(diào)為“中等風(fēng)險”，52只“中等風(fēng)險”基金均升至“中高風(fēng)險”，另有2只“中高風(fēng)險”基金調(diào)整為“高風(fēng)險”，整體呈現(xiàn)風(fēng)險評級上移趨勢。

　　博通咨詢首席分析師王蓬博分析稱，從行業(yè)過往情況來看，部分基金產(chǎn)品存在風(fēng)險等級低估問題，尤其在市場波動加劇的背景下，這種低估易導(dǎo)致投資者風(fēng)險認(rèn)知偏差，進而引發(fā)合規(guī)隱患與投資糾紛。此次多家銀行集中上調(diào)風(fēng)險評級，體現(xiàn)了銀行主動規(guī)避代銷責(zé)任風(fēng)險的防御性動作，通過更精準(zhǔn)的風(fēng)險揭示，強化自身合規(guī)經(jīng)營形象。

　　“多家銀行上調(diào)代銷基金風(fēng)險等級，是強化投資者適當(dāng)性管理的主動行為，并不意味著公募基金市場整體風(fēng)險上升。”武澤偉指出，隨著《商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務(wù)管理辦法》等規(guī)定明確銀行代銷產(chǎn)品執(zhí)行風(fēng)險評級“孰高原則”，銀行必須動態(tài)審視并準(zhǔn)確揭示產(chǎn)品風(fēng)險。其次，這也基于對當(dāng)前市場波動的現(xiàn)實考量，部分權(quán)益類基金因底層資產(chǎn)波動加劇、持倉集中度高等原因，其凈值波動性和流動性風(fēng)險確實有所顯現(xiàn)，上調(diào)評級能更真實地反映其風(fēng)險特征。因此，近期的評級調(diào)整潮，更多體現(xiàn)的是銀行業(yè)在監(jiān)管與市場雙重驅(qū)動下，風(fēng)險揭示趨于精細(xì)化、精準(zhǔn)化的過程，旨在幫助投資者識別風(fēng)險，從而保護投資者權(quán)益，推動行業(yè)健康發(fā)展。

　　仍需構(gòu)建差異化競爭

　　在費率優(yōu)惠與風(fēng)險調(diào)級的雙重動作背后，大財富管理時代的競爭已逐漸脫離“單一費率讓利”的淺層維度，銀行如何構(gòu)建持久的差異化競爭力，成為行業(yè)亟待破解的課題。

　　王蓬博認(rèn)為，當(dāng)前銀行面臨的關(guān)鍵難點，在于打破傳統(tǒng)“重銷售、輕服務(wù)”的慣性思維：既要真正以客戶全生命周期財富需求為核心，而非單純追求產(chǎn)品銷量；也要解決投顧能力不足、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、數(shù)字化系統(tǒng)支持滯后等結(jié)構(gòu)性短板。唯有將客戶利益內(nèi)嵌于內(nèi)部考核機制與服務(wù)全流程，比如將客戶資產(chǎn)增值率、滿意度納入考核，而非僅看銷售規(guī)模，才能實現(xiàn)商業(yè)可持續(xù)與客戶價值的雙贏。

　　武澤偉則指出，銀行要構(gòu)建持久的差異化競爭力，核心是從“基金銷售渠道”向“綜合財富服務(wù)解決方案提供商”轉(zhuǎn)型，關(guān)鍵在于建立“以客戶為中心”的全生命周期服務(wù)體系。具體來看，銀行需提升專業(yè)投顧能力與資產(chǎn)配置能力，通過提供組合策略和陪伴式服務(wù)，幫助客戶穿越市場周期，實現(xiàn)長期投資目標(biāo)；深化客戶分層與精細(xì)化運營，利用數(shù)字化工具構(gòu)建客戶畫像，識別不同客群需求并提供差異化產(chǎn)品與權(quán)益體系；打造開放平臺，引入多元資管機構(gòu)產(chǎn)品，并整合內(nèi)外部資源，為客戶提供覆蓋投資乃至非金融領(lǐng)域的綜合服務(wù)生態(tài)。

　　在平衡“客戶利益”與“自身業(yè)務(wù)增長”方面，武澤偉進一步指出，銀行需突破幾大核心難點：首先是盈利模式變革，需降低對交易傭金的依賴，探索基于資產(chǎn)規(guī)?；驑I(yè)績報酬的收費模式，使銀行收入與客戶資產(chǎn)增值更緊密地綁定；其次是培養(yǎng)長期主義思維，通過有效的考核與激勵機制，引導(dǎo)員工從追求銷售規(guī)模轉(zhuǎn)向關(guān)注客戶資產(chǎn)健康度與滿意度；最終實現(xiàn)銀行與客戶的價值統(tǒng)一，即銀行的持續(xù)增長真正植根于客戶的財富增值與長久信任。

（文章來源：北京商報）

(原標(biāo)題：“打折”又“調(diào)級”！銀行代銷基金動作頻頻)

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