從7只到1只，醫(yī)藥翻倍基僅剩獨(dú)苗，如何看回調(diào)？

　　財聯(lián)社11月17日訊（記者李迪）近期醫(yī)藥板塊震蕩加劇，主題基金也面臨更多的業(yè)績壓力。

　　過去兩個月，10只醫(yī)藥主題基金的虧損超10%。此外，目前年內(nèi)收益超過100%的醫(yī)藥翻倍基也僅剩一只，而兩個月前則有7只。還有兩只8月成立的次新醫(yī)藥基金，剛成立不久就趕上板塊震蕩，目前的成立以來收益均為負(fù)。

　　從市場趨勢來看，多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，醫(yī)藥板塊短期調(diào)整或臨近尾聲，未來資金回流有望推動板塊反彈。而長期來看，我國創(chuàng)新藥企業(yè)全球化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，行業(yè)仍具顯著投資價值。

　　對于未來的醫(yī)藥板塊投資，基金經(jīng)理也給出了多元應(yīng)對思路：一是順應(yīng)產(chǎn)業(yè)趨勢優(yōu)選優(yōu)質(zhì)企業(yè)；二是緊盯估值與企業(yè)基本面，避開情緒高點(diǎn)逆勢布局；三是同步關(guān)注國際市場波動對國內(nèi)醫(yī)藥板塊的影響。

　　近兩月多只醫(yī)藥基金下跌，年內(nèi)翻倍基僅剩一只

　　近期醫(yī)藥板塊回調(diào)，醫(yī)藥基金的凈值表現(xiàn)也面臨一定壓力。

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日，東吳智慧醫(yī)療量化混合A、廣發(fā)醫(yī)藥創(chuàng)新混合發(fā)起式A等10只基金的過去兩個月虧損超10%。

　　兩個月前，市場上還有7只醫(yī)藥主題基金實(shí)現(xiàn)年內(nèi)收益超100%（各類份額合并計(jì)算）。

　　但截至11月14日，市場上的醫(yī)藥主題翻倍基僅剩一只。天天基金數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日，中銀港股通醫(yī)藥混合發(fā)起A的今年以來收益為109.50%。

　　此外還有基金產(chǎn)品剛成立不久就遭遇醫(yī)藥板塊回調(diào)。以長城港股醫(yī)療保健精選混合發(fā)起(QDII)A為例，該基金成立于8月20日，截至11月14日的成立以來虧損達(dá)12.90%；而華富醫(yī)療創(chuàng)新混合發(fā)起式A成立于8月15日，目前的成立以來虧損已達(dá)14.33%。

　　不過業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期醫(yī)藥板塊的回調(diào)也具有一定積極意義。

　　嘉實(shí)基金郝淼認(rèn)為，近期板塊回調(diào)，使得部分個股的泡沫得以消解，這對行業(yè)的健康發(fā)展其實(shí)是好事。創(chuàng)新藥研發(fā)本就是一個高投入、高風(fēng)險、高預(yù)期回報的一個行業(yè)，最后能成功實(shí)現(xiàn)出海BD、成功獲得FDA批準(zhǔn)、成功實(shí)現(xiàn)國際化發(fā)展的公司是少數(shù)，很多公司不可避免會遭遇挫折和失敗。板塊的適度回調(diào)對投資者、對產(chǎn)業(yè)界都是一次有益提醒：創(chuàng)新藥企業(yè)不會個個都成功，未來一定會走向分化。

　　還有業(yè)內(nèi)人士提示，板塊震蕩期也能檢驗(yàn)基金經(jīng)理的操作能力，投資者也可以借助這段震蕩時期研究持倉基金的漲跌情況，從而輔助自己更好地做出投資決策。

　　短期調(diào)整或進(jìn)入尾聲，創(chuàng)新藥板塊仍具競爭力

　　歷經(jīng)近期調(diào)整后，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，醫(yī)藥板塊短期調(diào)整或已臨近尾聲。未來隨著資金重新流入，板塊有望迎來反彈。

　　華夏基金認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)調(diào)整或進(jìn)入尾聲。該機(jī)構(gòu)分析稱，對于醫(yī)藥行業(yè)本身來說，產(chǎn)業(yè)邏輯和敘事邏輯沒有發(fā)生變化，階段性受到科技板塊行情下部分資金分流導(dǎo)致行業(yè)表現(xiàn)受到壓制，在行業(yè)催化與資金回流下有望重新獲得表現(xiàn)。

　　泓德基金操昭煦也認(rèn)為，隨著三季報披露結(jié)束，市場進(jìn)入業(yè)績空窗期，此前依賴于近幾個季度利潤兌現(xiàn)支撐上漲的板塊性價比下降，考慮到創(chuàng)新藥與AI板塊之間巨大的漲幅差距，加上創(chuàng)新藥行業(yè)本身景氣度較高，預(yù)計(jì)資金很可能會重新關(guān)注這個板塊。未來一段時間內(nèi)，隨時可能結(jié)束這一輪回調(diào)并進(jìn)入反彈節(jié)奏。

　　拉長周期來看，我國醫(yī)藥板塊的投資價值也依然顯著。

　　郝淼認(rèn)為，對二級市場投資而言，股票市場行情短期雖有波動，但我國創(chuàng)新藥優(yōu)質(zhì)企業(yè)的全球化開拓已乘風(fēng)而起。“我們中長期仍堅(jiān)定看好創(chuàng)新藥領(lǐng)域的投資機(jī)會，建議廣大投資者積極挑選優(yōu)質(zhì)企業(yè)布局。經(jīng)過這一輪產(chǎn)業(yè)發(fā)展，一定會有一批企業(yè)成長為具有國際競爭力的創(chuàng)新藥公司，對此我們理應(yīng)抱有信心和耐心?！?/p>

　　板塊震蕩背景下，基金經(jīng)理如何應(yīng)對？

　　盡管長期投資機(jī)會顯著，但醫(yī)藥板塊未來仍可能面臨震蕩與分化，對此，基金經(jīng)理給出了多元應(yīng)對思路。

　　有基金經(jīng)理建議，投資醫(yī)藥板塊應(yīng)優(yōu)先選擇優(yōu)質(zhì)企業(yè)，并持續(xù)跟蹤其基本面變化。

　　郝淼建議，投資醫(yī)藥板塊需要順應(yīng)大的產(chǎn)業(yè)趨勢，優(yōu)選各方面實(shí)力沒有明顯短板的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行長期投資。對于創(chuàng)新藥公司，還要注意跟蹤技術(shù)前沿變化以及公司重要產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展和競爭力變化。

　　郝淼還建議不要在板塊市場情緒亢奮的時候追高買入，而應(yīng)該耐心等待情緒回落、逆勢布局。如果剛才提到的這些企業(yè)基本面因素沒有改變，估值又處于合理區(qū)間，情緒回落帶來的價格回調(diào)或是調(diào)倉換股中長期投資布局優(yōu)質(zhì)企業(yè)的好時機(jī)。

　　操昭煦也強(qiáng)調(diào)在投資醫(yī)藥板塊時需要關(guān)注板塊估值水平。操昭煦表示，“對估值的判斷，是我們未來判斷行情的核心依據(jù)?！彼瑫r指出，目前創(chuàng)新藥估值相對便宜，因此在達(dá)到正常估值中間位置之前，我們認(rèn)為不必過于憂慮創(chuàng)新藥泡沫。

　　另外也有基金經(jīng)理提示稱，未來投資創(chuàng)新藥板塊時，還需要高度關(guān)注國際市場的行情。

　　操昭煦指出，“我認(rèn)為不僅要觀察國內(nèi)A股的大盤，也要關(guān)注美國AI泡沫的情況。這是因?yàn)槲覀兺顿Y創(chuàng)新藥主要是基于國際市場邏輯，美國養(yǎng)老金和社保基金的資金大部分投資于他們的股市，這是他們國家的信用發(fā)動機(jī)，財富效應(yīng)極為明顯。如果美國股市泡沫破裂，從基本面角度分析，對創(chuàng)新藥行業(yè)同樣會造成絕對打擊。”

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標(biāo)題：從7只到1只，醫(yī)藥翻倍基僅剩獨(dú)苗，如何看回調(diào)？)

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