創(chuàng)新產(chǎn)品涌現(xiàn) 債券ETF強(qiáng)勢(shì)吸金

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月12日，債券ETF共有53只，今年以來增加32只；規(guī)模則從去年底的1799.87億元升至7054.23億元。百億級(jí)債券ETF也批量涌現(xiàn)，截至11月12日，30只債券ETF規(guī)模在百億元以上，而2024年底僅有5只。在業(yè)內(nèi)人士看來，今年以來債券ETF頻現(xiàn)新品種，為投資者提供了豐富的資產(chǎn)配置工具，后續(xù)更多創(chuàng)新產(chǎn)品值得期待

　　債券ETF發(fā)展迅猛，最新規(guī)模已突破7000億元，今年以來增長(zhǎng)5200多億元。與此同時(shí)，百億級(jí)ETF陣營(yíng)持續(xù)擴(kuò)容，在當(dāng)前上市的53只債券ETF中，規(guī)模突破百億元的產(chǎn)品有30只。

　　百億級(jí)債券ETF達(dá)30只

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月12日，債券ETF共有53只，今年以來增加32只；規(guī)模則從去年底的1799.87億元升至7054.23億元。

　　值得注意的是，百億級(jí)債券ETF批量涌現(xiàn)。截至11月12日，30只債券ETF規(guī)模在百億元以上，而2024年底僅有5只。

　　具體來看，海富通中證短融ETF規(guī)模為686.1億元，博時(shí)中證可轉(zhuǎn)債及可交換債券ETF規(guī)模為572.63億元，富國(guó)中債7-10年政策性金融債ETF規(guī)模為437.27億元，鵬揚(yáng)中債-30年期國(guó)債ETF規(guī)模為342.67億元。此外，海富通上證城投債ETF、平安中債-中高等級(jí)公司債利差因子ETF、易方達(dá)上證基準(zhǔn)做市公司債ETF、南方上證基準(zhǔn)做市公司債ETF、嘉實(shí)中證AAA科技創(chuàng)新公司債ETF等規(guī)模均超200億元。

　　海富通基金經(jīng)理唐靈兒發(fā)表觀點(diǎn)稱，債券ETF規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)受多重因素驅(qū)動(dòng)。從投資端看，在當(dāng)前低利率環(huán)境下，單純依靠配置持有至到期來滿足產(chǎn)品考核要求愈發(fā)困難，因此市場(chǎng)對(duì)交易的訴求明顯抬升。同時(shí)，在低利率環(huán)境下，投資者難以接受部分主動(dòng)型債基相對(duì)較高的費(fèi)率，這也成為資金向指數(shù)類產(chǎn)品流入的重要原因。

　　另外，做市商的流動(dòng)性支持也十分關(guān)鍵。2020年之前，參與債券ETF做市的機(jī)構(gòu)較少，且資金規(guī)模較小。但這兩年情況發(fā)生顯著轉(zhuǎn)變，尤其是今年以來，眾多做市商紛紛參與債券ETF做市，大幅提升了債券ETF的整體流動(dòng)性。而流動(dòng)性的改善進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)形成“滾雪球”效應(yīng)——規(guī)模提升帶動(dòng)流動(dòng)性增強(qiáng)，流動(dòng)性增強(qiáng)又吸引更多資金入場(chǎng)，形成正向循環(huán)。

　　“今年以來，多只債券ETF開展通用質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)，規(guī)模實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。投資者可通過信用債ETF質(zhì)押功能，場(chǎng)內(nèi)融資放大收益?！比A南某基金公司人士告訴上證報(bào)記者，在監(jiān)管政策支持下，債券ETF實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

　　創(chuàng)新產(chǎn)品展現(xiàn)蓬勃生命力

　　回顧債券ETF的發(fā)展歷程，今年以來涌現(xiàn)出數(shù)十只創(chuàng)新產(chǎn)品。今年1月，首批8只基準(zhǔn)做市信用債ETF成立；7月，首批10只科創(chuàng)債ETF成立；9月，第二批14只科創(chuàng)債ETF集中成立。

　　從規(guī)模變化來看，上述創(chuàng)新產(chǎn)品展現(xiàn)出蓬勃的生命力。具體來看，首批8只基準(zhǔn)做市信用債ETF成立之初規(guī)模合計(jì)為217.1億元，截至11月12日，整體規(guī)模已增至1209.89億元，其中7只產(chǎn)品規(guī)模均在百億元以上。

　　此外，成立時(shí)間并不長(zhǎng)的科創(chuàng)債ETF，規(guī)模同樣快速攀升。具體來看，24只科創(chuàng)債ETF發(fā)行規(guī)模合計(jì)為697.74億元。從最新規(guī)模來看，截至11月12日，24只科創(chuàng)債ETF合計(jì)規(guī)模已增至2520.21億元。

　　不過，當(dāng)前科創(chuàng)債ETF的發(fā)展已出現(xiàn)較大分化。規(guī)模在百億元以上的科創(chuàng)債ETF共15只，其中嘉實(shí)科創(chuàng)債ETF規(guī)模為204.46億元，鵬華科創(chuàng)債ETF、招商科創(chuàng)債ETF規(guī)模均超190億元。與此同時(shí)，3只科創(chuàng)債ETF的規(guī)模均不足36億元。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，今年以來債券ETF頻現(xiàn)新品種，為投資者提供了豐富的資產(chǎn)配置工具，后續(xù)更多創(chuàng)新產(chǎn)品值得期待。今年1月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《促進(jìn)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》提出，穩(wěn)步拓展債券ETF。在有效防控流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)的前提下，持續(xù)豐富債券ETF產(chǎn)品供給，更好滿足場(chǎng)內(nèi)投資者低風(fēng)險(xiǎn)投資需求。支持推出更多流動(dòng)性好、風(fēng)險(xiǎn)低的不同久期利率債ETF。

　　東方證券近期發(fā)布的研報(bào)表示，從中長(zhǎng)期看，債券ETF將持續(xù)吸引資金流入，后續(xù)或推出更多跟蹤不同行業(yè)、概念指數(shù)的ETF產(chǎn)品。在信用債風(fēng)險(xiǎn)可控、收益分化收斂的趨勢(shì)下，精細(xì)擇券帶來的收益增強(qiáng)有限，被動(dòng)型產(chǎn)品或是性價(jià)比更高的選擇。

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：創(chuàng)新產(chǎn)品涌現(xiàn) 債券ETF強(qiáng)勢(shì)吸金)

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