百億元固收名將楊凡穎卸任，永贏基金新生代誰能接棒？

楊凡穎卸任的產(chǎn)品已安排接任者

　　近日，永贏基金管理有限公司（下稱“永贏基金”）旗下基金經(jīng)理發(fā)生職務變動，引起市場關注。其中，固收領域核心人物楊凡穎因個人原因，離任其管理的永贏湖北國企債一年定開發(fā)起、永贏凱利債券、永贏安源60天滾動持有債券等多只基金。

　　根據(jù)最新公告，楊凡穎卸任的產(chǎn)品均已安排其他基金經(jīng)理接任。具體來看，永贏湖北國企債一年定開發(fā)起基金由基金經(jīng)理余國豪接任，永贏凱利債券基金由張雪接任，永贏安源60天滾動持有債券基金則由王宇超接任。上述接任基金經(jīng)理均具備多年固收投資經(jīng)驗。

　　固收主力卸任，管理規(guī)模曾達238億元

　　楊凡穎的離任是永贏基金固收投研板塊的重要人事變動。根據(jù)公開信息，她旗下管理的8只基金，永贏基金均已安排其他基金經(jīng)理接任，以確保投資管理的平穩(wěn)過渡。

　　資料顯示，楊凡穎為永贏基金固定收益投資部投資副總監(jiān)，廈門大學經(jīng)濟學碩士，15 年證券相關從業(yè)經(jīng)驗。曾任鵬華基金固定收益部高級研究員、基金經(jīng)理助理、社保投資助理，興銀基金固定策略分析部總經(jīng)理兼基金經(jīng)理。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年加盟永贏基金后，楊凡穎管理規(guī)模在2023年二季度末達到峰值238.83億元。在她管理期間，永贏華嘉信用債A任職年化回報率為4.25%，任職總回報20.24%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截至：2025年9月30日。

　　針對此次人事變動的原因以及團隊穩(wěn)定性的具體措施，《華夏時報》記者曾向永贏基金發(fā)送采訪函，但截至發(fā)稿未獲得正面回應。

　　某大型券商金融工程分析師告訴《華夏時報》記者，基金經(jīng)理變動對基金投資的影響需要區(qū)分看待?！肮淌胀顿Y更依賴團隊和體系，單個基金經(jīng)理變動的影響相對可控。而權益投資中基金經(jīng)理的個人決策權重更大，變更可能導致投資策略的調整?！?/p>

　　該分析師進一步指出，楊凡穎卸任的部分產(chǎn)品為定開型或滾動持有期產(chǎn)品，這類產(chǎn)品的投資者結構相對穩(wěn)定，相對有助于應對管理人的變更。

　　權益業(yè)績顯著分化，新老業(yè)績天壤之別

　　在固收板塊面臨人事調整的同時，永贏基金權益投資板塊在今年呈現(xiàn)出明顯的業(yè)績分化。2025年三季度報告顯示，由基金經(jīng)理任桀管理的永贏科技智選混合發(fā)起A單季度凈值增長率為99.74%，在當季主動權益類基金中表現(xiàn)優(yōu)異。該基金成立于2024年10月，任桀自基金成立起擔任基金經(jīng)理，至今任職時間剛滿1年。

　　從持倉結構來看，永贏科技智選混合基金重點配置了AI算力相關的硬件、軟件和服務類公司。基金二季度報告顯示，前十大重倉股主要集中在光模塊、通信設備、電子元件等細分領域，這些板塊在2025年三季度普遍出現(xiàn)大幅上漲。

　　然而，并非所有權益產(chǎn)品都有出色表現(xiàn)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，基金經(jīng)理晏青管理的永贏港股通品質生活慧選混合A，在其2020年9月至2025年5月的任期內，任職總回報為-27.10%。該基金主要投資港股市場的消費、醫(yī)療等服務類公司，這些板塊在過去幾年持續(xù)調整。

　　值得注意的是，晏青已于2025年7月29日卸任其在管的唯一產(chǎn)品永贏港股通優(yōu)質成長一年混合，且未轉任公司其他崗位。

　　另一位離職的權益投資老將李永興，其管理規(guī)模在過去四年間持續(xù)縮水。從2021年一季度峰值時的153.78億元，降至2022年末的94.08億元，2023年末進一步降至45.58億元，到2024年末離任前僅剩19.66億元。他管理的永贏惠添益A在2021年3月至2025年1月任期內，任職回報約為-39.50%。

　　投研體系大考：如何留住下一個“頂梁柱”

　　從永贏基金的人員結構來看，公司正在積極推進投研團隊的新老交替。除了新任基金經(jīng)理任桀外，近期接任楊凡穎部分產(chǎn)品的王宇超、余國豪、張雪均為新生代基金經(jīng)理。值得注意的是，這批新銳基金經(jīng)理大多僅具備2至4年的投資經(jīng)驗，投研梯隊的年輕化趨勢顯著。

　　在人員更替的背后，更深層次的考驗正在浮現(xiàn)。前述大型券商金融工程分析師指出，對于基金公司而言，如何建立有效的人才培養(yǎng)機制，留住并培養(yǎng)下一個核心投研人才，是比短期業(yè)績波動更嚴峻的挑戰(zhàn)。

　　“當前資管行業(yè)競爭白熱化，優(yōu)秀基金經(jīng)理成為各方爭搶的稀缺資源?！痹摲治鰩煴硎荆磊A基金需要在激勵機制、投研文化、職業(yè)發(fā)展等維度實現(xiàn)系統(tǒng)性創(chuàng)新，才能保障團隊穩(wěn)定與投研實力的持續(xù)積累。

　　一位接近永贏基金的相關人士向《華夏時報》記者透露，在楊凡穎這樣的核心人物離任后，公司亟需思考如何構建更具韌性的投研梯隊?！澳壳皡乾|、張翼、盧綺婷、楊野等中生代基金經(jīng)理已展現(xiàn)出發(fā)展?jié)摿?，但他們能否真正扛起固收大旗，仍需?jīng)歷市場的嚴格檢驗?！?/p>

　　面對基金經(jīng)理變動，投資者應如何應對？上述分析師建議重點關注三個維度：一是接任基金經(jīng)理的投資經(jīng)驗和歷史業(yè)績；二是基金投資策略是否會發(fā)生重大調整；三是基金公司的整體投研實力和風控水平。特別是在當前市場環(huán)境下，投資者更應保持理性，根據(jù)自身風險承受能力做出投資決策。

（文章來源：華夏時報網(wǎng)）

(原標題：百億元固收名將楊凡穎卸任，永贏基金新生代誰能接棒？)

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