長城基金曲少杰：港股基金規(guī)模破萬億 主要受三大因素驅(qū)動(dòng)

　　央廣網(wǎng)北京11月13日消息（記者馮方）近期，港股投資熱情高漲，助推港股基金規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。截至三季度末，港股基金突破萬億元規(guī)模。長城基金國際業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理、長城港股通價(jià)值精選基金經(jīng)理曲少杰對央廣財(cái)經(jīng)記者表示，港股基金規(guī)模擴(kuò)張主要受估值洼地效應(yīng)等因素驅(qū)動(dòng)，展望后市，港股高股息板塊的估值有望得到持續(xù)支撐，港股科技互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)具備清晰且堅(jiān)實(shí)的長期投資邏輯。

　　曲少杰表示，港股基金規(guī)模擴(kuò)張背后的驅(qū)動(dòng)力主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

　　一是顯著的估值洼地效應(yīng)。當(dāng)前港股估值相對偏低，依然處于全球資本市場低位。截至2025年11月10日，恒生指數(shù)市盈率（TTM）為11.97倍，顯著低于德國DAX（18.44倍）、英國富時(shí)100（20.23倍）等全球主要股指。同時(shí)，股息率達(dá)3.05%，較標(biāo)普500（1.11%）更具吸引力。這種估值優(yōu)勢有望吸引資金持續(xù)流入。

　　二是港股的結(jié)構(gòu)優(yōu)勢。港股市場或能同時(shí)滿足防御性與成長性的雙重配置需求，具有啞鈴策略兩端的優(yōu)勢：一方面部分藍(lán)籌高股息率股票具有6%左右的股息率，適合作為利率下行周期中的防御選擇；另一方面，以科技互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥及新消費(fèi)等為代表的領(lǐng)域聚集中國最具創(chuàng)新力的企業(yè)，有助把握港股科技成長機(jī)遇。這兩類資產(chǎn)吸引了大量資金流入港股。

　　三是中國資產(chǎn)的吸引力持續(xù)提升。港股市場作為中國優(yōu)質(zhì)企業(yè)的重要上市平臺，集中了一大批優(yōu)質(zhì)成長股與價(jià)值股。隨著中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尤其高科技產(chǎn)業(yè)不斷創(chuàng)新突破，無論是海外資金還是內(nèi)地資金都希望積極參與到中國經(jīng)濟(jì)，共享中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展尤其科技發(fā)展的投資紅利。

　　“當(dāng)前資金主要聚焦港股高股息、科技互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥與新消費(fèi)這幾大領(lǐng)域?！睂τ谙嚓P(guān)板塊的投資邏輯與后市展望，曲少杰進(jìn)行了進(jìn)一步分析：

　　高股息資產(chǎn)方面，在全球利率下行背景下，港股高股息股票資產(chǎn)（年均分紅約6%）成為追求穩(wěn)定收益的稀缺品種。隨著美國可能進(jìn)入新一輪降息周期，港股高股息板塊的估值有望得到持續(xù)支撐。投資港股高股息資產(chǎn)一方面可以追求獲得分紅收益，另一方面可以力爭享受股價(jià)上漲帶來的收益。

　　科技互聯(lián)網(wǎng)方面，港股市場匯聚了代表中國人工智能發(fā)展前沿的科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，這類企業(yè)的核心技術(shù)已具備全球競爭力，逐漸成為海內(nèi)外投資者投資中國資產(chǎn)的核心標(biāo)的。作為新一輪科技革命的核心驅(qū)動(dòng)力，人工智能的發(fā)展已經(jīng)成為全球科技發(fā)展的主線邏輯。當(dāng)前中國的人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展已具備全球領(lǐng)先潛力，技術(shù)迭代與應(yīng)用落地持續(xù)推進(jìn)，因此科技互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)具備清晰且堅(jiān)實(shí)的長期投資邏輯。

　　生物醫(yī)藥方面，同樣是港股市場表現(xiàn)亮眼備受資金關(guān)注的領(lǐng)域，已具備參與全球競爭的綜合實(shí)力。中國生物醫(yī)藥領(lǐng)域的發(fā)展正在形成實(shí)質(zhì)性的技術(shù)突破，行業(yè)定位從跟隨者向創(chuàng)新引領(lǐng)者轉(zhuǎn)型。我國新研制的生物醫(yī)藥成果已經(jīng)開啟對海外授權(quán)并獲取授權(quán)收益，改變了以往我國需單方面引進(jìn)海外醫(yī)藥產(chǎn)品的歷史。

　　新消費(fèi)方面，新消費(fèi)行業(yè)的崛起彰顯了中國IP和文化走向世界的能力。從游戲《黑神話：悟空》的全球熱銷，到潮玩“拉布布”成為消費(fèi)者爭相追捧的熱門玩偶，這些案例都代表了中國文化，并形成巨大的國際市場潛力。

（文章來源：央廣財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：長城基金曲少杰：港股基金規(guī)模破萬億 主要受三大因素驅(qū)動(dòng))

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