熱門QDII密集限購！業(yè)績彈性更好 資金涌入QDII賽道

　　在賺錢效應(yīng)的驅(qū)動(dòng)下，公募QDII的份額凈申購快速增長，促使各家QDII紛紛限購。

　　券商中國記者注意到，截至今年三季度末，QDII總體實(shí)現(xiàn)1098億份凈申購，成為份額增長最快的基金品類。不過，因A股基金、港股通基金同樣大倉位覆蓋港股，港股QDII的獨(dú)特性與競爭力被稀釋降低，QDII份額增長主要集中在替代性較難的美股產(chǎn)品上，多只熱門美股QDII近期宣布限購。

　　業(yè)績彈性更好，資金涌入QDII賽道

　　天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，公募QDII今年三季度末的份額規(guī)模已躍升到6809.68億份，而在二季度末的份額規(guī)模約5711.25億份，份額凈申購達(dá)1098億份，成為近期產(chǎn)品份額申購增長最快的基金品類。

　　QDII從主要贖回對象，變成基金申購的熱門賽道，與這一類別產(chǎn)品開始爆發(fā)出高彈性收益有關(guān)，海外投資選股已成為基金經(jīng)理獲取好業(yè)績的關(guān)鍵詞。統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年11月12日，全市場QDII基金前十強(qiáng)包括匯添富香港優(yōu)勢精選、易方達(dá)全球成長精選、富國藍(lán)籌精選QDII、南方港股醫(yī)藥行業(yè)QDII、工銀香港中小盤等，十強(qiáng)QDII年內(nèi)業(yè)績最高已達(dá)121.70%。

　　申購資金瞄準(zhǔn)QDII產(chǎn)品，另一隱含的邏輯還包括在“一拖多”基金中進(jìn)行存量搬家，一些管理A股基金的明星基金經(jīng)理，還兼具QDII基金經(jīng)理的身份，兩類產(chǎn)品之間業(yè)績懸殊較大，QDII產(chǎn)品往往有更好的收益彈性，使得同一基金經(jīng)理“名下”的存量搬家成為一大現(xiàn)象。

　　券商中國記者注意到，易方達(dá)張坤、南方基金史博、匯添富基金張韡、創(chuàng)金合信皮勁松等明星基金經(jīng)理等，均是既管A股基金又管海外投資。張坤管理的易方達(dá)亞洲精選QDII已是他名下四只產(chǎn)品中業(yè)績最好的，截至11月12日，該QDII今年收益率為43.55%，同期他管理的A股基金產(chǎn)品收益為16.92%，兩者業(yè)績差異多達(dá)26個(gè)百分點(diǎn)，這顯示出，海外投資業(yè)績正成為明星基金經(jīng)理張坤的新品牌。

　　創(chuàng)金合信基金經(jīng)理皮勁松所管理的QDII，同樣也是他個(gè)人名下所有產(chǎn)品中業(yè)績最高的，且在QDII基金與A股基金之間形成巨大的業(yè)績差距。皮勁松管理的創(chuàng)金合信全球醫(yī)藥生物QDII年內(nèi)收益率已達(dá)到75.35%，而同期管理的A股產(chǎn)品創(chuàng)金合信大健康混合基金僅約29%，兩者的業(yè)績懸殊達(dá)到46個(gè)百分點(diǎn)。

　　“同一基金經(jīng)理名下QDII與A股基金之間的業(yè)績差異，可能會(huì)刺激部分資金的搬家策略，即更多地瞄準(zhǔn)QDII產(chǎn)品的高彈性，尤其是那些知名度較高的基金經(jīng)理，其收益率更好的QDII產(chǎn)品會(huì)更加吸引投資者關(guān)注”華南地區(qū)一位基金人士認(rèn)為，許多公募行業(yè)的頂流基金經(jīng)理、明星基金經(jīng)理逐步開始兼任海外QDII投資產(chǎn)品線，這本身也說明該領(lǐng)域在規(guī)模、業(yè)績上都有不俗的增長潛力。

　　重視持有人體驗(yàn)，熱門QDII密集限購

　　公募QDII份額的快速增長與資金申購熱潮，還反映到近期基金QDII主動(dòng)限購上。

　　在QDII熱度居高不下的背景下，不少基金公司更加注重持有人的體驗(yàn)，而非單方面地趁機(jī)吸金壯大份額與資金規(guī)模。11月11日，招商納斯達(dá)克100ETF發(fā)起式聯(lián)接（QDII）發(fā)布公告，為保障基金的平穩(wěn)運(yùn)作，維護(hù)基金份額持有人利益，自11月12日起暫停大額申購，限制定期定額投資的金額為100元。該聯(lián)接基金所對應(yīng)的QDII為招商納斯達(dá)克100ETF，后者在份額規(guī)模連續(xù)多個(gè)季度增長后，總資金規(guī)模也突破63億。

　　同一日，浦銀安盛全球智能科技QDII基金公告稱該基金暫停大額申購，單日購買上限為1萬元，暫停原因是保護(hù)基金份額持有人的利益，加強(qiáng)基金投資運(yùn)作的穩(wěn)定性。數(shù)據(jù)顯示，浦銀安盛全球智能科技QDII已實(shí)現(xiàn)連續(xù)三年高收益，該QDII的資金規(guī)模也已接近13億元，而在兩年前的資金規(guī)模只有約6000萬元。

　　吸金速度快的QDII產(chǎn)品近期普遍開始采取降溫策略。在強(qiáng)勁的基民資金搬家行動(dòng)后，易方達(dá)全球成長精選QDII日前發(fā)布公告，自11月6日起，對于人民幣份額，單日單個(gè)基金賬戶累計(jì)申購該基金的金額不超過1000元；對于美元現(xiàn)匯份額，單日單個(gè)基金賬戶累計(jì)申購該基金的金額不超過140美元。

　　根據(jù)上述QDII的定期報(bào)告，截至今年三季度末，易方達(dá)全球成長精選QDII在份額規(guī)模大幅增長后，資產(chǎn)規(guī)模已從二季度的13億達(dá)到三季度末的64億，顯示出數(shù)十億資金在三季度涌入這只全球主題QDII。

　　港美兩類QDII區(qū)別大

　　雖然QDII整體成為申購熱門，但因港股QDII替代性較強(qiáng)，資金申購的核心仍是美股主題產(chǎn)品。

　　券商中國記者注意到，無論從QDII產(chǎn)品的份額與資金規(guī)模增長，抑或?qū)嵤┫拶彺胧┑漠a(chǎn)品來看，均與背后基金的美股持倉密切相關(guān)。不少風(fēng)格上長期穩(wěn)定在香港股票的QDII產(chǎn)品，甚至并未出現(xiàn)明顯的資金申購流入。券商中國記者注意到，多只港股QDII的份額增長情況較為克制，雖然部分擁有業(yè)績前列的優(yōu)勢，但在規(guī)模競爭中卻處于競爭的下風(fēng)。

　　與此同時(shí)，以美股為核心倉位的QDII快馬加鞭實(shí)現(xiàn)規(guī)模崛起。例如，明星基金經(jīng)理李耀柱既管理港股基金廣發(fā)港股通，也管理美股主題的QDII，但前者規(guī)模只有約27億，后者規(guī)模卻已突破100億。明星基金經(jīng)理鄭希管理的易方達(dá)全球成長精選QDII在近期實(shí)現(xiàn)份額飆升，這也與它的持倉風(fēng)格定位有關(guān)，雖然它也覆蓋港股市場，但并非一只典型的港股主題QDII。根據(jù)定期報(bào)告，該QDII基金今年三季度末的美股倉位高達(dá)52%，港股倉位不足11%。

　　“QDII申購的主要對象是美股產(chǎn)品，而非港股產(chǎn)品，核心原因是港股QDII的替代性較高，當(dāng)前市場上的港股通基金、A股基金均可實(shí)現(xiàn)大倉位覆蓋港股，雖然這些產(chǎn)品并非QDII，但也極大地滿足了投資者的海外投資需求。”深圳一位基金公司人士分析認(rèn)為，與港股QDII面對A股基金與港股通基金時(shí)存在高替代性不同，美股QDII的替代性較弱，當(dāng)投資者希望購買可覆蓋美股倉位的基金產(chǎn)品，它難以通過A股基金實(shí)現(xiàn)這一需求，也使得美股主題QDII在產(chǎn)品設(shè)計(jì)層面具有獨(dú)特的稀缺性。

（文章來源：券商中國）

(原標(biāo)題：熱門QDII，密集限購！)

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