跨境ETF供需兩旺 溢價風(fēng)險成關(guān)鍵詞

　　在距離廣州約1.8萬公里的圣保羅，易方達基金亮相2025PRI in Person全球負責(zé)任投資大會。就在此次大會之前，我國首批投資巴西的跨境ETF在發(fā)售當(dāng)天便宣告售罄。

　　目前，跨境ETF覆蓋了越來越多的海外市場，受到投資者熱捧。但在近期，也有基金公司頻頻發(fā)布跨境ETF風(fēng)險溢價提示。業(yè)內(nèi)人士提醒，投資者在捕捉海外市場機遇的同時，也要甄別跨境ETF的風(fēng)險。

　　投資海外產(chǎn)品線不斷完善

　　巴西是離中國最遠的國家之一，但現(xiàn)在國內(nèi)投資者也可以買到投資巴西市場的基金產(chǎn)品。10月31日，我國公募基金行業(yè)首批投資巴西的跨境ETF——易方達基金和華夏基金旗下的兩只巴西ETF宣告一日售罄。

　　在全球資產(chǎn)配置需求持續(xù)升溫的背景下，公募基金行業(yè)近年來加快“出?！辈椒ィe極布局QDII、跨境ETF等產(chǎn)品。今年以來，招商利安新興亞洲精選ETF、永贏恒生消費指數(shù)、南方恒生科技ETF等相繼成立。

　　近幾年來，除了投資美國市場以及中國香港市場的QDII和跨境ETF產(chǎn)品，投資德國、法國、沙特阿拉伯、新加坡、印度、越南等市場的基金越來越多，投資海外的產(chǎn)品線不斷完善，覆蓋的市場更加多元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，跨境ETF以其透明度高、交易靈活、成本較低等優(yōu)勢，日益成為投資者分散風(fēng)險、捕捉境外市場機遇的重要載體，資金持續(xù)布局跨境ETF，助推相關(guān)品類ETF規(guī)模屢創(chuàng)新高。數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日，全市場跨境ETF總規(guī)模突破9000億元。

　　一些投資海外基金產(chǎn)品豐富的公司，相關(guān)產(chǎn)品今年也實現(xiàn)了較大的規(guī)模增長。以廣發(fā)基金為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日，廣發(fā)基金旗下共有10只跨境ETF，規(guī)模合計達1007.7億元，位居行業(yè)第一梯隊；在全市場184只跨境ETF中，規(guī)模超過100億元的產(chǎn)品有24只，廣發(fā)基金獨占4席，是全市場百億級跨境ETF數(shù)量最多的基金管理人之一。

　　近期溢價風(fēng)險加大

　　在投資海外市場的基金產(chǎn)品受到投資者青睞的同時，近期一些跨境ETF出現(xiàn)了較高的溢價。景順長城基金旗下的納指科技ETF是目前溢價率最高的跨境ETF，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月11日，該ETF溢價率為17.42%。該基金重倉蘋果、英偉達、微軟、博通、超威半導(dǎo)體等公司。另外，納指100ETF、日經(jīng)225ETF、納指ETF、標(biāo)普消費ETF等溢價率普遍超過6%，部分溢價較高的ETF聚焦蘋果、微軟、特斯拉、亞馬遜等科技巨頭，為投資者一鍵布局美股科技賽道提供了便捷。

　　公募機構(gòu)近期密集提示跨境ETF溢價風(fēng)險。11月11日，易方達基金、匯添富基金、華安基金、鵬華基金、華夏基金、南方基金等公司均在午間收盤時段發(fā)布了溢價風(fēng)險提示公告，涵蓋美國50ETF、日經(jīng)225ETF易方達、納指生物科技ETF、法國CAC40ETF、道瓊斯ETF、日經(jīng)ETF、納斯達克ETF、標(biāo)普500ETF南方等產(chǎn)品。

　　此前，富國基金、景順長城基金、工銀瑞信基金、博時基金、大成基金、華泰柏瑞基金、國泰基金等公司也發(fā)布了溢價風(fēng)險提示公告，涉及納指ETF富國、納指100ETF、日經(jīng)ETF、納斯達克100指數(shù)ETF、標(biāo)普500ETF、納指科技ETF、中韓半導(dǎo)體ETF等產(chǎn)品。

　　上述跨境ETF溢價的原因，主要是基金公司的QDII額度不足，導(dǎo)致套利資金沒法通過一級申購、二級賣出的模式，去抹平溢價。另有公募人士提醒，投資者需謹慎對待投資海外市場的基金產(chǎn)品，跨境ETF投資績效將受到不同國家或地區(qū)的金融市場和總體經(jīng)濟趨勢的影響，而且適用的法律法規(guī)可能會有諸多不同。此外，境外市場具有波動性較高的特征，再疊加匯率波動，投資者需要充分了解風(fēng)險再進行投資。在出現(xiàn)大幅溢價風(fēng)險的情形下，投資者要保持理性，謹慎追高參與。

　　關(guān)注新興市場

　　對于接下來的投資，博時基金認為，港股短期會受到美聯(lián)儲降息預(yù)期的擾動。從中期視角看，受益于金融條件和風(fēng)險偏好改善，港股在美聯(lián)儲預(yù)防式降息后6個月內(nèi)往往表現(xiàn)較好。

　　美股方面，廣發(fā)基金投顧團隊表示，在當(dāng)前全球流動性較為充裕的情況下，美聯(lián)儲降息對于美股形成利好。美國市場的中長期收益主要取決于公司盈利水平、估值水平以及市場的流動性。在人工智能的浪潮下，可以看到美股公司今年前三季度的盈利較好，市場對公司未來的盈利預(yù)期相對樂觀。但值得注意的是，美股當(dāng)前估值處于歷史相對高位，所以對美股后市持謹慎樂觀態(tài)度。

　　廣發(fā)基金投顧團隊還表示，新興市場方面，從資金流向角度看，美元弱勢疊加流動性充裕，通常有利于新興市場資產(chǎn)表現(xiàn)。邏輯在于，當(dāng)美元弱勢時，全球投資者可能會更加關(guān)注其他區(qū)域資產(chǎn)的投資機會。

（文章來源：中國證券報）

(原標(biāo)題：跨境ETF供需兩旺 溢價風(fēng)險成關(guān)鍵詞)

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