機(jī)構(gòu)密集調(diào)研 多家蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈公司看好未來(lái)業(yè)務(wù)前景

　　東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，四季度以來(lái)，機(jī)構(gòu)密集調(diào)研藍(lán)思科技、立訊精密、京東方、東山精密、水晶光電等40余家A股蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈公司。多家公司表示，對(duì)未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展前景預(yù)期樂(lè)觀。

　　機(jī)構(gòu)頻繁調(diào)研

　　東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，四季度以來(lái)，藍(lán)思科技、鵬鼎控股、環(huán)旭電子等18家A股蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈公司均獲得50家以上機(jī)構(gòu)調(diào)研。

　　藍(lán)思科技是蘋(píng)果重要供應(yīng)商。近日，博時(shí)基金、匯添富基金、中信建投證券等200多家機(jī)構(gòu)調(diào)研藍(lán)思科技。藍(lán)思科技在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，三季度末大客戶新機(jī)發(fā)布后，市場(chǎng)反應(yīng)超出預(yù)期，新機(jī)持續(xù)熱賣(mài)，客戶訂單需求旺盛。公司按客戶訂單指引，進(jìn)一步擴(kuò)招生產(chǎn)人員，當(dāng)前員工總數(shù)接近17萬(wàn)人，各工廠正加班加點(diǎn)組織生產(chǎn)，規(guī)模效應(yīng)日益凸顯。目前多家機(jī)構(gòu)上調(diào)全年新機(jī)銷(xiāo)量預(yù)測(cè)，隨著國(guó)內(nèi)外銷(xiāo)售旺季到來(lái)，“國(guó)補(bǔ)”和渠道補(bǔ)貼等促銷(xiāo)活動(dòng)的開(kāi)展，將進(jìn)一步拉動(dòng)新機(jī)銷(xiāo)量增長(zhǎng)。公司作為大客戶外觀件、結(jié)構(gòu)件的長(zhǎng)期核心供應(yīng)商，充分受益于新機(jī)需求增加和超硬鍍膜、3D玻璃蓋板等創(chuàng)新帶來(lái)的量?jī)r(jià)提升。

　　東山精密是蘋(píng)果iPhone柔性電路板（軟板）供應(yīng)商。10月22日，中信證券、華泰證券、招商證券等機(jī)構(gòu)調(diào)研東山精密。東山精密表示，公司軟板業(yè)務(wù)在三季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)主要得益于消費(fèi)電子新機(jī)型需求增長(zhǎng)帶來(lái)的正常營(yíng)收提升。目前公司泰國(guó)工廠軟板業(yè)務(wù)已完成主要客戶驗(yàn)證工作，預(yù)計(jì)從2026年下半年開(kāi)始，隨著新機(jī)型量產(chǎn)，產(chǎn)能將逐步釋放。

　　京東方是蘋(píng)果iPhone屏幕供應(yīng)商。四季度以來(lái)，國(guó)信證券、中信證券、紅籌投資等114家機(jī)構(gòu)調(diào)研京東方。在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)，京東方表示，公司在柔性AMOLED領(lǐng)域多年布局，已經(jīng)構(gòu)建起產(chǎn)能規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，并積累了較好的客戶資源，在柔性AMOLED領(lǐng)域全面覆蓋頭部手機(jī)品牌客戶且高端產(chǎn)品占比顯著提升，同時(shí)積極布局車(chē)載、IT等中尺寸創(chuàng)新應(yīng)用，搶抓市場(chǎng)機(jī)遇，匹配下游客戶需求。

　　水晶光電表示，在薄膜光學(xué)面板業(yè)務(wù)方面，三季度主要為大客戶的一個(gè)新機(jī)型出貨，出貨量較二季度大幅提升。隨著客戶新機(jī)型的暢銷(xiāo)，四季度公司也將持續(xù)滿足客戶的訂單需求。大客戶的涂布濾光片業(yè)務(wù)自二季度末量產(chǎn)以來(lái)，三季度進(jìn)入穩(wěn)定量產(chǎn)狀態(tài)。預(yù)計(jì)四季度大客戶涂布濾光片的出貨量將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。微棱鏡業(yè)務(wù)三季度整體經(jīng)營(yíng)符合預(yù)期，對(duì)于今年全年的份額目標(biāo)有信心完成。

　　積極展望業(yè)務(wù)前景

　　水晶光電表示，展望四季度，公司的微棱鏡、涂布濾光片等核心產(chǎn)品將持續(xù)出貨，將持續(xù)滿足客戶對(duì)產(chǎn)品的需求。

　　水晶光電稱(chēng)，在消費(fèi)電子領(lǐng)域，公司將持續(xù)發(fā)力。從北美大客戶相關(guān)業(yè)務(wù)來(lái)看，薄膜光學(xué)面板業(yè)務(wù)將保持穩(wěn)健，2026年將繼續(xù)成為公司的業(yè)績(jī)支撐。對(duì)于微棱鏡業(yè)務(wù)，2026年公司將繼續(xù)爭(zhēng)取主力供應(yīng)商地位。大客戶涂布濾光片業(yè)務(wù)方面，預(yù)計(jì)2026年其將在2025年的基礎(chǔ)上繼續(xù)突破，逐步成長(zhǎng)為公司重要的業(yè)務(wù)支撐。在與大客戶的合作方面，公司已經(jīng)全面參與對(duì)接大客戶的重要光學(xué)創(chuàng)新領(lǐng)域。相信在未來(lái)幾年里，大客戶的光學(xué)創(chuàng)新將會(huì)給公司業(yè)務(wù)帶來(lái)助力。

　　鵬鼎控股是蘋(píng)果iPhone柔性電路板供應(yīng)商。在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)，鵬鼎控股表示，下半年整體屬于公司生產(chǎn)旺季，預(yù)計(jì)四季度營(yíng)收表現(xiàn)會(huì)取決于市場(chǎng)需求情況。若營(yíng)收增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也會(huì)有正面表現(xiàn)，但隨著新產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)四季度折舊費(fèi)用會(huì)增加。但新產(chǎn)線投入是為明年不同產(chǎn)品線和客戶的布局做準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)明年能進(jìn)入較好狀態(tài)。

　　折疊機(jī)市場(chǎng)快速成長(zhǎng)

　　當(dāng)前，市場(chǎng)關(guān)注蘋(píng)果折疊機(jī)型進(jìn)展。在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)，華興源創(chuàng)表示，截至目前，公司的測(cè)試解決方案已經(jīng)用于蘋(píng)果公司的手機(jī)、平板、手表、耳機(jī)、智能音箱等主力產(chǎn)品的測(cè)試，在測(cè)試工藝節(jié)點(diǎn)上已經(jīng)覆蓋了整機(jī)、系統(tǒng)、模塊以及BMS、SiP系統(tǒng)級(jí)芯片的測(cè)試。在多年穩(wěn)定的合作下，公司依托自身研發(fā)能力，與主要終端客戶建立了穩(wěn)定的信任壁壘。

　　華興源創(chuàng)稱(chēng)，公司在折疊屏項(xiàng)目上有充足的技術(shù)儲(chǔ)備和過(guò)往案例，目前正在積極配合終端客戶進(jìn)行折疊屏項(xiàng)目的研發(fā)及試做。

　　藍(lán)思科技表示，公司明年的折疊機(jī)型項(xiàng)目，實(shí)際開(kāi)發(fā)工作自去年便已啟動(dòng)，目前已完成產(chǎn)品全部定型及相關(guān)設(shè)備的開(kāi)發(fā)與準(zhǔn)備工作，相關(guān)進(jìn)展順利。在核心供應(yīng)鏈方面，公司已確定將成為大客戶明年折疊機(jī)的關(guān)鍵產(chǎn)品供應(yīng)商，具體包括UTG（超薄柔性玻璃）蓋板、PET貼膜，以及玻璃支撐板。在結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域，公司為折疊機(jī)液態(tài)金屬鉸鏈主軸的核心供應(yīng)商。除屏幕相關(guān)部件外，公司還將提供玻璃前蓋與3D玻璃后蓋。3D玻璃后蓋的價(jià)值量較普通后蓋有大幅提升。綜合來(lái)看，各大客戶折疊機(jī)型滲透率快速增長(zhǎng)以及市場(chǎng)對(duì)明年折疊機(jī)銷(xiāo)量的積極預(yù)期，為公司帶來(lái)更大的業(yè)績(jī)彈性。

　　浙商證券研報(bào)稱(chēng)，折疊機(jī)市場(chǎng)正快速成長(zhǎng)，尤其是北美大客戶計(jì)劃于2026年推出首款折疊機(jī)產(chǎn)品，將對(duì)折疊機(jī)出貨量形成明確帶動(dòng)效應(yīng)，有望帶動(dòng)可折疊屏幕玻璃、鉸鏈、主軸、玻璃后蓋等產(chǎn)品的技術(shù)變革，提升結(jié)構(gòu)件的整體單機(jī)價(jià)值量。在玻璃、藍(lán)寶石、陶瓷、精密金屬加工方面，藍(lán)思科技已實(shí)現(xiàn)全領(lǐng)域覆蓋，具備大量核心專(zhuān)利，引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)的不斷迭代與升級(jí)。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：多家蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈公司看好未來(lái)業(yè)務(wù)前景)

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