央企重組熱潮再起：中國航油集團(tuán)即將“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”

　　近日，中國航空油料集團(tuán)有限公司（下稱“中國航油集團(tuán)”）旗下在新加坡交易所上市的中國航油（新加坡）股份有限公司發(fā)布一則公告稱，公司收到控股股東中國航油集團(tuán)的通知，中國航油集團(tuán)將與另一家企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行重組。此項(xiàng)整合計(jì)劃，被業(yè)內(nèi)視為中國能源行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的關(guān)鍵一步。

　　“中國航油集團(tuán)的重組契合央企專業(yè)化整合戰(zhàn)略導(dǎo)向。此舉通過資源整合與優(yōu)化配置，提升整體效率與核心競爭力，消除內(nèi)部競爭、實(shí)現(xiàn)資源共享、降低成本，專注特定領(lǐng)域發(fā)展。與另一企業(yè)集團(tuán)重組，或?yàn)閺?qiáng)化航空燃料供應(yīng)市場地位，提升供應(yīng)鏈穩(wěn)定性與靈活性?！备酃?00強(qiáng)研究中心顧問、經(jīng)濟(jì)學(xué)家余豐慧對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者說道。

　　為何重組？

　　公告顯示，本次重組尚需履行后續(xù)程序并獲得批準(zhǔn)。預(yù)計(jì)本次重組不會(huì)對(duì)公司及其子公司的正常業(yè)務(wù)運(yùn)營產(chǎn)生重大影響。截至本公告發(fā)布之日，中國航油集團(tuán)持有公司已發(fā)行股份總額的51.31%。

　　公告稱，本次重組目前處于規(guī)劃階段，可能存在變動(dòng)。鑒于可能存有不明朗因素，提醒投資者注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

　　作為此次重組的核心主體，中國航油集團(tuán)的行業(yè)地位舉足輕重。公開資料顯示，該集團(tuán)位列國資委央企名錄第88位，是亞洲最大的集航空油品采購、運(yùn)輸、儲(chǔ)存、檢測、銷售、加注于一體的航空運(yùn)輸服務(wù)保障企業(yè)。其業(yè)務(wù)版圖涵蓋航油、石油、物流、國際和通航五大板塊，服務(wù)網(wǎng)絡(luò)遍布全國及全球主要航空樞紐：為國內(nèi)258個(gè)運(yùn)輸機(jī)場和454個(gè)通用機(jī)場提供供油保障，為全球585家航空客戶提供專業(yè)服務(wù)；同時(shí)在26個(gè)省、市、自治區(qū)開展汽柴油及石化產(chǎn)品的批發(fā)、零售、倉儲(chǔ)及配送業(yè)務(wù)，并在環(huán)渤海灣、長三角和西南等戰(zhàn)略要地建有大型成品油及石化產(chǎn)品物流儲(chǔ)運(yùn)基地。

　　此次重組的動(dòng)因，源于內(nèi)外部的雙重壓力與機(jī)遇。

　　從內(nèi)部看，這是深化國資國企改革、優(yōu)化國有資本布局的既定步驟。按照“十四五”規(guī)劃關(guān)于推進(jìn)能源、鐵路、電信等重要領(lǐng)域市場化改革的要求，通過專業(yè)化整合，可以有效避免重復(fù)投資和同質(zhì)化競爭，實(shí)現(xiàn)資源向優(yōu)勢企業(yè)和主業(yè)集中。將航油板塊與相關(guān)央企整合，能夠打造一個(gè)更具規(guī)模效應(yīng)和核心競爭力的“巨無霸”，服務(wù)于國家整體戰(zhàn)略。

　　從外部看，這是應(yīng)對(duì)復(fù)雜國際局勢、保障供應(yīng)鏈自主可控的迫切需求。航空煤油是民航業(yè)的“血液”，其供應(yīng)安全直接關(guān)系到國家經(jīng)濟(jì)命脈和公共運(yùn)輸體系的穩(wěn)定。

　　余豐慧對(duì)此表示，對(duì)我國航空油料領(lǐng)域而言，此次重組將有助于構(gòu)建更強(qiáng)大的國家能源公司，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和服務(wù)創(chuàng)新，從而在全球航空油料市場中占據(jù)更有利的位置。此外，還有助于提升我國在國際能源定價(jià)方面的話語權(quán)，以及應(yīng)對(duì)國際市場波動(dòng)的能力。

　　或與中石化重組

　　值得一提的是，此次重組的消息雖未明確交易對(duì)手方，但市場迅速將目光聚焦于全球產(chǎn)能最大的煉油商中國石化集團(tuán)。據(jù)媒體報(bào)道，中石化正就收購中國航油集團(tuán)進(jìn)行談判，若達(dá)成協(xié)議，將接管中國航油集團(tuán)的全部資產(chǎn)與運(yùn)營。不過有知情人士透露，目前談判仍在進(jìn)行中，尚未設(shè)定時(shí)間表，交易存在不確定性。

　　“從業(yè)務(wù)整合邏輯看，中國航油集團(tuán)歸屬‘三桶油’整合范疇更合理。市場消息顯示其與中石化整合概率較高，因中石油規(guī)模過大、中海油加油站業(yè)務(wù)薄弱，均不具備整合條件?！苯髫?cái)經(jīng)大學(xué)國有企業(yè)發(fā)展研究院副院長吳剛梁對(duì)本報(bào)記者表示，央企整合方式分新設(shè)合并（規(guī)模相當(dāng)）與吸收合并（規(guī)模懸殊，“大吃小”，被整合方降為二級(jí)子公司），因此中國航油集團(tuán)被吸收合并的可能性更大。

　　“若重組方為中石化，此次收購將對(duì)中國國內(nèi)航油市場的現(xiàn)有格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響?！庇嘭S慧對(duì)本報(bào)記者表示，中石化的加入將緊密串聯(lián)煉油與分銷環(huán)節(jié)，形成垂直整合產(chǎn)業(yè)鏈。此舉不僅削減中間成本，提升市場響應(yīng)速度與服務(wù)品質(zhì)。更將加劇行業(yè)競爭。其他參與者或被迫尋求合作并購以保持競爭力，同時(shí)推動(dòng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化與服務(wù)升級(jí)。

　　事實(shí)上，中石化自身面臨的業(yè)績壓力，或?yàn)榇舜沃亟M的重要推動(dòng)因素之一。近期，中石化發(fā)布2025年三季報(bào)。公告顯示，公司前三季度營業(yè)收入為21134.41億元，同比下降10.69%；歸母凈利潤為299.84億元，同比下降32.23%；扣非歸母凈利潤為305.52億元，同比下降30.51%；基本每股收益0.25元。

　　“從國際視角看，此次重組確實(shí)順應(yīng)了國際能源巨頭上下游一體化的發(fā)展趨勢。通過整合上下游資源，企業(yè)能夠更好地控制成本、提高運(yùn)營效率，并在全球市場上更具競爭力?！庇嘭S慧對(duì)本報(bào)記者補(bǔ)充道。

　　值得一提的是，國際業(yè)務(wù)是中國航油集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)，其經(jīng)營主體是中國航油（新加坡）股份有限公司。該公司于2001年12月6日，在新加坡交易所主板掛牌上市。主要從事航油貿(mào)易和相關(guān)業(yè)務(wù)的實(shí)業(yè)投資，是集團(tuán)公司境外航油供應(yīng)的主要渠道。此外，中國航油集團(tuán)還在境外設(shè)立了香港公司和北美公司，重點(diǎn)拓展北美、歐洲、亞太等區(qū)域的航油市場。

　　此外，中國航油集團(tuán)旗下另一家企業(yè)中國航油集團(tuán)石油股份有限公司（下稱“中航石油”）的IPO進(jìn)程曾出現(xiàn)波折。該公司2020年遞交IPO申報(bào)材料后，于2024年1月主動(dòng)撤單，截至IPO終止未回復(fù)首輪問詢。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，中航石油2019—2021年度及2022年上半年?duì)I業(yè)收入分別為199.84億元、157.15億元、201.01億元和99.26億元，歸屬于普通股股東的凈利潤分別為2.83億元、1.56億元、1.08億元和4197.69萬元。此次集團(tuán)層面的重組，是否會(huì)對(duì)中航石油的后續(xù)發(fā)展產(chǎn)生影響，值得市場關(guān)注。

（文章來源：華夏時(shí)報(bào)網(wǎng)）

(原標(biāo)題：央企重組熱潮再起：中國航油集團(tuán)即將“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”)

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