央行：實(shí)施好適度寬松的貨幣政策；道指收漲超1%創(chuàng)新高丨盤前情報(bào)

　　昨日A股

　　11月11日，市場全天震蕩調(diào)整，三大指數(shù)高開低走。截至收盤，滬指跌0.39%，深成指跌1.03%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.4%。滬深兩市成交額不到2萬億元，較上一個(gè)交易日縮量1809億元。

　　從板塊來看，大消費(fèi)板塊反復(fù)活躍，食品飲料方向領(lǐng)漲，光伏概念股集體爆發(fā)，鋰電池板塊再度走強(qiáng)。下跌方面，算力硬件概念股下挫。板塊方面，培育鉆石、乳業(yè)、光伏設(shè)備等板塊漲幅居前，海南、軟件開發(fā)、CPO等板塊跌幅居前。

　　隔夜外盤

　　美股三大指數(shù)收盤漲跌不一，道瓊斯指數(shù)漲1.18%創(chuàng)紀(jì)錄新高，標(biāo)普500指數(shù)漲0.21%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌0.25%。芯片股普跌，美光科技跌超4%，ARM跌超3%，英偉達(dá)、AMD、應(yīng)用材料跌超2%。大型科技股漲跌互現(xiàn)，蘋果漲超2%，奈飛漲超1%，甲骨文跌超2%，特斯拉跌超1%。

　　歐洲三大股指11月11日全線上漲。截至當(dāng)天收盤，英國富時(shí)100種股票平均價(jià)格指數(shù)11日?qǐng)?bào)收于9899.60點(diǎn)，較前一交易日上漲112.45點(diǎn)，漲幅為1.15%。法國巴黎股市CAC40指數(shù)報(bào)收于8156.23點(diǎn)，較前一交易日上漲100.72點(diǎn)，漲幅為1.25%；德國法蘭克福股市DAX指數(shù)報(bào)收于24088.06點(diǎn)，較前一交易日上漲128.07點(diǎn)，漲幅為0.53%。

　　國際油價(jià)11月11日上漲。截至當(dāng)天收盤，紐約商品交易所12月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲91美分，收于每桶61.04美元，漲幅為1.51%；1月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格上漲1.10美元，收于每桶65.16美元，漲幅為1.72%。

　　重磅資訊

　　1、央行：實(shí)施好適度寬松的貨幣政策強(qiáng)化貨幣政策的執(zhí)行和傳導(dǎo)

　　中國人民銀行發(fā)布2025年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，綜合運(yùn)用多種工具，保持社會(huì)融資條件相對(duì)寬松，同時(shí)繼續(xù)完善貨幣政策框架，強(qiáng)化貨幣政策的執(zhí)行和傳導(dǎo)。保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配，持續(xù)營造適宜的貨幣金融環(huán)境。把促進(jìn)物價(jià)合理回升作為把握貨幣政策的重要考量，推動(dòng)物價(jià)保持在合理水平。進(jìn)一步完善利率調(diào)控框架，強(qiáng)化央行政策利率引導(dǎo)，完善市場化利率形成傳導(dǎo)機(jī)制，發(fā)揮市場利率定價(jià)自律機(jī)制作用，加強(qiáng)利率政策執(zhí)行和監(jiān)督，降低銀行負(fù)債成本，推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本下降。發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，落實(shí)好各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，扎實(shí)做好金融“五篇大文章”，加力支持科技創(chuàng)新、提振消費(fèi)、小微企業(yè)、穩(wěn)定外貿(mào)等重點(diǎn)方向。堅(jiān)持以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，保持匯率彈性，強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。探索拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，維護(hù)金融市場穩(wěn)定，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

　　2、央行：推進(jìn)人民幣國際化提升資本項(xiàng)目開放水平

　　中國人民銀行發(fā)布2025年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，下一階段，加快金融市場制度建設(shè)和高水平對(duì)外開放。大力發(fā)展債券市場“科技板”，用好科技創(chuàng)新債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具，支持更多民營科技型企業(yè)、民營股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)債融資。完善債券市場法制，推動(dòng)公司債券法制建設(shè)。加快多層次債券市場發(fā)展，持續(xù)推進(jìn)柜臺(tái)債券業(yè)務(wù)擴(kuò)容和規(guī)范發(fā)展。持續(xù)規(guī)范發(fā)行定價(jià)、承銷做市等行為，加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)。進(jìn)一步推動(dòng)熊貓債券市場高質(zhì)量發(fā)展。推進(jìn)人民幣國際化，提升資本項(xiàng)目開放水平。開展跨境貿(mào)易投資高水平開放試點(diǎn)。進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣在跨境貿(mào)易和投資中的使用，深化對(duì)外貨幣合作，發(fā)展人民幣離岸市場。

　　3、國家發(fā)展改革委：鼓勵(lì)民營企業(yè)進(jìn)入附加值更高的科技服務(wù)業(yè)等行業(yè)

　　據(jù)界面新聞，國家發(fā)展改革委產(chǎn)業(yè)發(fā)展司副司長李春芳11月11日在新聞發(fā)布會(huì)上表示，下一步，我們將會(huì)同有關(guān)部門，實(shí)施服務(wù)業(yè)擴(kuò)能提質(zhì)行動(dòng)，具體到支持民間資本更多投向生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)領(lǐng)域重點(diǎn)開展以下工作。 一是支持民間資本有序流向高價(jià)值服務(wù)行業(yè)。聚焦工業(yè)設(shè)計(jì)、共性技術(shù)服務(wù)、檢驗(yàn)檢測(cè)、質(zhì)量認(rèn)證等重點(diǎn)環(huán)節(jié)，鼓勵(lì)民營企業(yè)進(jìn)入附加值更高的科技服務(wù)業(yè)等行業(yè)，加大力度支持民營企業(yè)參與生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，分領(lǐng)域推進(jìn)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。 二是以改革試點(diǎn)為抓手樹立轉(zhuǎn)型升級(jí)典型樣本。結(jié)合深化先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)融合發(fā)展試點(diǎn)工作，鼓勵(lì)有條件的地區(qū)先行先試，創(chuàng)新多元化政策工具，支持民營企業(yè)持續(xù)探索制造業(yè)服務(wù)化的路徑模式，推動(dòng)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)向?qū)I(yè)化和價(jià)值鏈高端延伸。 三是引導(dǎo)各類經(jīng)營主體打造生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)品牌。落實(shí)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄，引導(dǎo)民營企業(yè)等市場主體發(fā)掘產(chǎn)業(yè)需求，持續(xù)深耕細(xì)作，打造具有競爭優(yōu)勢(shì)的特色化服務(wù)品牌。

　　4、國家發(fā)展改革委：已向證監(jiān)會(huì)推薦了18個(gè)民間投資項(xiàng)目其中14個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)發(fā)行上市

　　據(jù)新華財(cái)經(jīng)，國家發(fā)展改革委投資司副司長關(guān)鵬11日表示，國家發(fā)展改革委已向證監(jiān)會(huì)推薦了18個(gè)民間投資項(xiàng)目，其中14個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)發(fā)行上市，發(fā)售基金總額近300億元。

　　5、上海：促進(jìn)餐飲業(yè)智能化布局到2028年底建成全國領(lǐng)先、國際一流的餐飲業(yè)智能化發(fā)展高地

　　上海市商務(wù)委等5部門印發(fā)《上海市促進(jìn)餐飲業(yè)智能化布局行動(dòng)計(jì)劃（2026-2028年）》，到2028年底建成全國領(lǐng)先、國際一流的餐飲業(yè)智能化發(fā)展高地。智能化水平顯著提升。團(tuán)餐、快餐、茶飲咖啡企業(yè)全鏈條智能化滲透率超過70%，正餐企業(yè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)智能化應(yīng)用率超過50%。培育一批全國領(lǐng)先的餐飲智能化解決方案供應(yīng)商。產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)能力持續(xù)增強(qiáng)。供應(yīng)鏈智能化管理覆蓋率超過60%，建成3-5個(gè)具有示范效應(yīng)的“AI+餐飲”融合場景試點(diǎn)和一批智能化中央廚房。智能化驅(qū)動(dòng)綠色低碳發(fā)展成效明顯。健康消費(fèi)智能化引導(dǎo)、垃圾智能化處理應(yīng)用水平進(jìn)一步提升，“光盤行動(dòng)”成為社會(huì)新時(shí)尚，生活垃圾資源化利用率保持在85%以上。國際化拓展取得突破。推動(dòng)一批餐飲企業(yè)成功拓展海外市場，初步建立覆蓋主要目標(biāo)市場的智能化供應(yīng)鏈支持體系。

　　6、江蘇省發(fā)改委：2025-2026年“海上風(fēng)電項(xiàng)目”類別競價(jià)上限為0.391元/千瓦時(shí)，競價(jià)下限為0.3元/千瓦時(shí)

　　11月11日，江蘇省發(fā)展改革委發(fā)布關(guān)于開展2025-2026年新能源增量項(xiàng)目機(jī)制電價(jià)競價(jià)工作等有關(guān)事項(xiàng)的通知。競價(jià)范圍為2025年6月1日（含）至2026年12月31日（含）之間全容量并網(wǎng)的新能源發(fā)電項(xiàng)目。本次競價(jià)分為海上風(fēng)電項(xiàng)目（含海上風(fēng)光同場項(xiàng)目，下同）、其他風(fēng)電項(xiàng)目和光伏項(xiàng)目（含其他海上光伏項(xiàng)目，下同）兩個(gè)類別?！昂Ｉ巷L(fēng)電項(xiàng)目”類別競價(jià)上限為0.391元/千瓦時(shí)，競價(jià)下限為0.3元/千瓦時(shí)；“其他風(fēng)電項(xiàng)目和光伏項(xiàng)目”類別競價(jià)上限為0.391元/千瓦時(shí)，競價(jià)下限為0.25元/千瓦時(shí)。通知提出，請(qǐng)參與增量項(xiàng)目競價(jià)的新能源發(fā)電企業(yè)，本著實(shí)事求是的原則，結(jié)合項(xiàng)目實(shí)際成本、合理利潤等因素申報(bào)價(jià)格。

　　7、10月我國新能源汽車銷量首次超總銷量的50%

　　據(jù)央視新聞，中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)11月11日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年1至10月份，我國新能源汽車產(chǎn)銷量繼續(xù)實(shí)現(xiàn)較高增長。其中，10月份新能源汽車月度新車銷量首次超過了汽車新車總銷量的50%。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，今年1至10月份，我國汽車產(chǎn)銷量分別完成2769.2萬輛和2768.7萬輛，同比增長均超過10%。其中，新能源汽車產(chǎn)銷量分別完成1301.5萬輛和1294.3萬輛，同比分別增長33.1%和32.7%。值得注意的是，10月份新能源汽車月度新車銷量，首次超過了汽車新車總銷量的50%，達(dá)到51.6%。在出口方面，今年1至10月份，新能源汽車出口201.4萬輛，同比增長90.4%。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　國泰海通證券：白酒估值分位偏低且股息較高，有望受益于年末市場風(fēng)格切換。2025年以來食品飲料面臨較大調(diào)整壓力，截至11月10日收盤仍為相對(duì)跑輸。當(dāng)前申萬食品飲料、申萬白酒PETTM分別位于2005年以來的17%和23%分位，滬深300、上證指數(shù)分別位于同期的67%和71%分位，白酒估值處在相對(duì)低位；與此同時(shí)，隨著各家酒企加大股東回報(bào)力度，白酒A+H合計(jì)股息率已達(dá)3.74%，同期滬深300為2.54%、上證為2.21%，絕對(duì)收益角度白酒亦有優(yōu)勢(shì)。我們認(rèn)為，隨著年內(nèi)交易接近尾聲，估值和股息角度白酒已具備一定性價(jià)比。

　　光大證券：AI算力指引樂觀，龍頭估值安全，算力市場未來空間廣闊，我們看好未來AI產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)。我們認(rèn)為，北美算力及國產(chǎn)算力有望持續(xù)受益，存儲(chǔ)及半導(dǎo)體板塊成長空間廣闊。

　　焦點(diǎn)公告

　　美的集團(tuán)：2025年中期A股利潤分配方案10派5元，股權(quán)登記日11月17日

　　匯源通信：籌劃控制權(quán)變更

　　上緯新材：近期開展的具身智能機(jī)器人業(yè)務(wù)處于產(chǎn)品開發(fā)階段，尚未實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)及規(guī)?；N售

　　香農(nóng)芯創(chuàng)：股東深圳新聯(lián)普質(zhì)押127萬股公司股份

　　天際股份：控股股東汕頭天際質(zhì)押3996.5萬股用于自身生產(chǎn)經(jīng)營

　　*ST正平：停牌核查工作已完成，股票12日復(fù)牌

　　4連板孚日股份：由于下游鋰電行業(yè)的恢復(fù)仍面臨著不確定性，孚日新能源仍然面臨虧損的風(fēng)險(xiǎn)

　　資金流向

　　行業(yè)資金流

　　個(gè)股資金流

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

(原標(biāo)題：央行：實(shí)施好適度寬松的貨幣政策；道指收漲超1%創(chuàng)新高丨盤前情報(bào))

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