黃金大漲！資金持續(xù)涌入黃金ETF 后市怎么看？

　　避險(xiǎn)情緒升溫，金價(jià)正重回強(qiáng)勢區(qū)間。

　　11月11日，現(xiàn)貨黃金價(jià)格再次走高，倫敦金現(xiàn)價(jià)盤中一度突破4145美元/盎司。券商中國記者注意到，盡管10月下旬金價(jià)一度跌破3900美元/盎司，但資金并未退場，黃金ETF持續(xù)獲得增量資金。

　　具體來看，公募市場代表性黃金ETF產(chǎn)品近期逆勢擴(kuò)容，央行與海外機(jī)構(gòu)亦同步增持黃金，全球配置熱度持續(xù)升溫。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，降息預(yù)期與長期配置需求共振，將繼續(xù)支撐黃金市場活躍度。

　　美政府停擺與AI擔(dān)憂疊加，黃金重回強(qiáng)勢區(qū)間

　　11月11日，現(xiàn)貨黃金價(jià)格走高，再次突破4100美元關(guān)口，截至發(fā)稿，報(bào)4132美元/盎司。

　　回顧此前一周，倫敦現(xiàn)貨黃金收于4000美元/盎司，周環(huán)比微跌0.1%；國內(nèi)AU9999黃金收于918元/克，亦小幅回落0.1%，金價(jià)在震蕩中逐步企穩(wěn)。

　　支撐金價(jià)穩(wěn)中趨強(qiáng)的背后，是美國政治與市場雙重不確定性交織。華安基金分析稱，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月10日，美國政府關(guān)門持續(xù)41天，打破歷史最長紀(jì)錄。停擺原因表面是美國兩黨對(duì)政府預(yù)算中削減醫(yī)療補(bǔ)助的分歧，而更深層次則反映了美國政治的極化加劇。

　　華安基金認(rèn)為，政府停擺對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響不斷上升，阻礙了社會(huì)秩序的正常運(yùn)作，亦部分造成了近期市場的流動(dòng)性緊張。同時(shí)，“停擺”導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)缺失，也對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息決策造成困擾。當(dāng)前，美國參議院已就結(jié)束“停擺”達(dá)成一致，美國參議院以60票贊成、40票反對(duì)的結(jié)果，投票通過了《持續(xù)撥款與延期法案》，為結(jié)束政府“停擺”邁出關(guān)鍵一步。預(yù)計(jì)本周美政府將重新開門。

　　此外，隨著美股AI泡沫的擔(dān)憂持續(xù)發(fā)酵，波動(dòng)率提升下避險(xiǎn)資金或涌向黃金。伴隨著AI相關(guān)企業(yè)資本開支的大幅增長、市值的屢創(chuàng)新高，以及AI公司之間的相互投資，市場對(duì)AI存在泡沫的擔(dān)憂明顯上升。如果最終AI發(fā)展的成果和收益無法匹配前期巨大的投入，或?qū)?duì)企業(yè)造成較大負(fù)擔(dān)。黃金作為能較好對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的另類資產(chǎn)，或受到青睞。

　　華安基金認(rèn)為，黃金近期在短期過熱后的調(diào)整已逐漸趨于充分。后續(xù)建議投資者仍以大類資產(chǎn)配置為出發(fā)點(diǎn)，以分散風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健投資理念參與黃金投資，在低位時(shí)可適當(dāng)布局。展望后市，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期有望延續(xù)，美債信用下行和去美元化下全球央行維持購金，都是支撐黃金配置的中長期邏輯。

　　金價(jià)回調(diào)未阻資金流入，黃金ETF與實(shí)物需求齊增

　　券商中國記者注意到，盡管10月下旬以來黃金價(jià)格一度向下、跌破3900美元/盎司，但資金面依然保持積極，黃金ETF規(guī)模穩(wěn)步增長。

　　數(shù)據(jù)顯示，從份額變化看，華安黃金ETF最近一個(gè)月份額增長10.52萬份，博時(shí)黃金ETF增長4.65萬份，國泰黃金ETF增長4.54萬份。

　　從規(guī)模變化來看，多只產(chǎn)品出現(xiàn)明顯擴(kuò)容。華安黃金ETF最近一個(gè)月規(guī)模增長133.66億元，最新規(guī)模達(dá)816.30億元；博時(shí)黃金ETF同期增長67.24億元，規(guī)模升至374.09億元；易方達(dá)黃金ETF增長55.53億元，最新規(guī)模317.46億元。

　　黃金股ETF同樣吸引資金流入。代表性的永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF最近一個(gè)月規(guī)模增長12.63億元，最新規(guī)模達(dá)129.31億元。整體來看，無論是現(xiàn)貨金相關(guān)產(chǎn)品還是黃金產(chǎn)業(yè)鏈ETF，均呈現(xiàn)出資金逆勢加倉的特征。

　　數(shù)據(jù)層面，實(shí)物黃金需求也在延續(xù)升溫。央行最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，中國黃金儲(chǔ)備達(dá)7409萬盎司（約2304.457噸），環(huán)比增加3萬盎司（約0.93噸），實(shí)現(xiàn)連續(xù)第12個(gè)月增持。盡管本次增持規(guī)模略低于前幾個(gè)月，但仍體現(xiàn)出央行持續(xù)配置黃金的戰(zhàn)略節(jié)奏。

　　海外市場同樣出現(xiàn)增持跡象。截至11月8日，全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉較前一日增加1.71噸，當(dāng)前持倉量達(dá)1042.06噸。分析人士指出，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)黃金的配置意愿仍然穩(wěn)固，顯示全球?qū)用姹茈U(xiǎn)與配置需求的共振。

（文章來源：券商中國）

(原標(biāo)題：黃金，大漲！資金持續(xù)涌入黃金ETF，后市怎么看？)

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