四季度調(diào)倉(cāng)進(jìn)行時(shí) “專(zhuān)業(yè)買(mǎi)手”青睞兩大方向

　　進(jìn)入四季度，基金投顧投資較為謹(jǐn)慎，在減配主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金的同時(shí)，加大了對(duì)指增產(chǎn)品的投資力度，并加倉(cāng)了對(duì)沖科技行業(yè)等波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的方向，如有色、非銀金融等。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，10月偏股基金指數(shù)下跌2.21%，普通股票基金指數(shù)下跌2.04%。開(kāi)源證券數(shù)據(jù)顯示，考慮到四季度的投資難度，權(quán)益類(lèi)基金投顧組合（股債混合型和股票型基金投顧組合）在10月增加了增強(qiáng)指數(shù)基金的配置，減倉(cāng)主動(dòng)權(quán)益基金。

　　相關(guān)人士對(duì)上海證券報(bào)記者分析稱(chēng)，A股市場(chǎng)往往會(huì)在四季度出現(xiàn)“調(diào)倉(cāng)行情”，機(jī)構(gòu)投資者在年內(nèi)獲利明顯的品種上，有止盈兌現(xiàn)利潤(rùn)的需求，或帶動(dòng)相關(guān)板塊調(diào)整，同時(shí)弱勢(shì)板塊則可能補(bǔ)漲。

　　“行情大方向沒(méi)變，并沒(méi)有出現(xiàn)明顯利空。近期波動(dòng)主要是因?yàn)榍捌跐q幅過(guò)高帶來(lái)止盈壓力，以及外部因素對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好的短暫壓制。”中歐財(cái)富投顧人士近期對(duì)外表示。

　　從基金投顧調(diào)倉(cāng)品種來(lái)看，排排財(cái)富公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)曾方芳對(duì)上海證券報(bào)記者分析稱(chēng)：“相較主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金，指增基金能夠提供相對(duì)穩(wěn)定的市場(chǎng)收益、費(fèi)率低廉，且擁有一定的超額收益。其覆蓋寬基、行業(yè)等多維度，在行業(yè)輪動(dòng)中，可更高效地捕捉機(jī)會(huì)，并控制組合波動(dòng)?！?/p>

　　具體到10月調(diào)倉(cāng)的行業(yè)，開(kāi)源證券數(shù)據(jù)顯示，權(quán)益類(lèi)基金投顧組合整體減少了醫(yī)藥生物行業(yè)的配置，并增加有色、非銀等行業(yè)。增配比例最高的行業(yè)為有色金屬和非銀金融，分別提升了0.52、0.39個(gè)百分點(diǎn)，減配比例最高的行業(yè)為醫(yī)藥生物，減配比例為0.34個(gè)百分點(diǎn)。

　　“非銀金融屬于分享市場(chǎng)貝塔的品種，考慮到近期市場(chǎng)情緒周期調(diào)整結(jié)束，板塊交易熱度低位企穩(wěn)，因此關(guān)注其交易性的買(mǎi)入機(jī)會(huì)?！敝袣W財(cái)富投顧人士說(shuō)。

　　此外，黃金在經(jīng)歷了一波快速回落后，也重新獲得部分投顧組合的加倉(cāng)。以南方基金旗下的“司南全球多元精選”為例，該組合加倉(cāng)了華安黃金ETF聯(lián)接C、博時(shí)黃金ETF聯(lián)接C。

　　相關(guān)人士表示，在經(jīng)歷前期大幅上漲后，目前黃金價(jià)格處于震蕩整理的階段，波動(dòng)率有所下降，但尚未來(lái)到低波區(qū)間。黃金交易稅收新規(guī)落地后，對(duì)于需要出庫(kù)的實(shí)物黃金交割，有了新的稅收成本，體現(xiàn)在消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)實(shí)物金的價(jià)格短期跳漲，但對(duì)于不需要出庫(kù)的金融市場(chǎng)黃金交易（如黃金ETF及其聯(lián)接基金），并沒(méi)有實(shí)際影響。

　　“從短期來(lái)看，黃金交易稅收新規(guī)對(duì)金價(jià)走勢(shì)有一定的影響。但從長(zhǎng)期來(lái)看，黃金價(jià)格依然由全球定價(jià)?？傮w而言，目前我們對(duì)黃金的長(zhǎng)期觀點(diǎn)沒(méi)有改變，短期波動(dòng)可能依然較大，定制方案維持中高配?！痹撊耸空f(shuō)。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：四季度調(diào)倉(cāng)進(jìn)行時(shí) “專(zhuān)業(yè)買(mǎi)手”青睞兩大方向)

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