量子科技詮釋中國“下好先手棋” 三重共振推升板塊指數(shù)創(chuàng)歷史新高

　　當“祖沖之三號”量子計算原型機“量子隨機線路采樣”的速度以15個數(shù)量級之優(yōu)勢超越經(jīng)典超級計算機，當量子科技被正式寫入國家未來產(chǎn)業(yè)培育清單，并在“十五五”規(guī)劃建議中被明確列為排名首位的新經(jīng)濟增長點——這條曾經(jīng)在實驗室歷練千萬遍的賽道，正迎來歷史性拐點。

　　在技術突破、政策賦能與資本涌入的三重共振下，一場關乎未來產(chǎn)業(yè)主導權的競賽已全面展開——中國量子科技產(chǎn)業(yè)正從“戰(zhàn)略布局”加速邁向“商業(yè)前夜”。

　　春江水暖，資本市場對此也是率先感知。10月30日，Wind量子技術指數(shù)創(chuàng)下了自基日（2012年12月31日）以來的歷史新高；截至10月31日年度漲幅則達到了40.92%，市場預期持續(xù)升溫。

　　多位受訪的公募基金經(jīng)理指出，當前量子科技產(chǎn)業(yè)整體仍處于“從0到1”的孵化階段，量子計算、量子通信、量子測量等三大分支的發(fā)展進程各異，而制約產(chǎn)業(yè)化的關鍵瓶頸主要集中在技術成熟度與產(chǎn)業(yè)鏈配套兩個層面。展望未來3年，國家政策的持續(xù)加碼、國內(nèi)外核心技術的進一步突破以及產(chǎn)業(yè)鏈關鍵企業(yè)的融資進展，將成為推動量子科技領域加速前進的重點催化因素。

　　量子科技迎來發(fā)展新高潮

　　目前，量子科技已成為全球科技創(chuàng)新的重要焦點之一，是衡量國家科技實力的重要領域。

　　2025年，是中國量子科技的“高光時刻”。3月，中國科學院成功構建了105比特的“祖沖之三號”量子計算原型機，其在“量子隨機線路采樣”任務中的表現(xiàn)不僅比全球最快超算快15個數(shù)量級，更是超越了谷歌2024年成果6個數(shù)量級。這一突破，標志著中國在量子計算領域已從“跟跑”轉(zhuǎn)向“領跑”，成為我國在關鍵科技領域“下好先手棋”的生動實踐。

　　伴隨著技術突破的，是政策層面的同步發(fā)力。2025年政府工作報告將量子科技定義為需要培育的“未來產(chǎn)業(yè)”，“十五五”規(guī)劃建議則明確將量子科技列為新的經(jīng)濟增長點，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入了強心劑。與此同時，量子力學問世一百周年的2025年，也被聯(lián)合國定為“國際量子科學與技術年”，而且諾貝爾物理學獎授予了超導量子電路領域開創(chuàng)者，全球范圍內(nèi)的量子科技發(fā)展無疑迎來了新一輪高潮。

　　長城基金基金經(jīng)理趙鳳飛認為，量子科技作為培育新質(zhì)生產(chǎn)力的重要支撐，在技術路徑顛覆與產(chǎn)業(yè)生態(tài)重塑上具有不可替代的作用。與人工智能、生物制造相比，量子科技的不可替代性源于其對量子力學規(guī)律的創(chuàng)新性應用和對傳統(tǒng)計算范式的顛覆。

　　“具體而言，量子疊加可以突破算力瓶頸，能輕松解決困擾經(jīng)典計算機的狀態(tài)空間爆炸問題；量子糾纏則重構安全通信的基礎，從物理原理上保證通信無法被偵聽?！壁w鳳飛稱，這些特性使得量子科技成為重要的底層支撐技術，在很多領域都具備了不可替代的作用。

　　中金研報認為，隨著制程持續(xù)微縮，經(jīng)典計算在性能提升方面遭遇了算力瓶頸、量子隧穿效應、散熱問題三大限制，而量子計算通過量子比特實現(xiàn)信息的疊加與糾纏，使得可編碼信息量呈指數(shù)級增長，從而能夠快速高效地求解經(jīng)典計算難以處理的復雜問題。這一特性，也讓量子計算為金融（組合優(yōu)化）、生物制藥（分子模擬）以及工程材料（材料設計）等高復雜度領域帶來了新的算力突破。

　　從“科學前沿”到“產(chǎn)業(yè)前沿”仍需努力

　　近年來，國內(nèi)量子技術取得了顯著進展。從產(chǎn)業(yè)生態(tài)來看，量子技術的商業(yè)化邊界持續(xù)拓展，產(chǎn)業(yè)鏈自主能力也顯著增強。中國報告大廳網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，我國量子科技市場規(guī)模預計到2029年將增至97.58億美元，2024~2029年復合年增長率預估為37.45%。

　　多數(shù)公募基金經(jīng)理的觀點認為，目前量子科技產(chǎn)業(yè)部分還處于“從0到1”階段，整體正處于“從0到1”向“從1到N”的關鍵過渡期，呈現(xiàn)板塊分化、局部突破的特征。

　　“通過我們的研究，目前僅量子通信相對成熟，量子計算和量子測量都處于早期階段。以量子計算為例，量子比特的脆弱性、量子糾錯、軟件和算法的匱乏等都亟待突破?！苯瘊椈饎⒅因v對證券時報記者表示。

　　同泰基金也持有類似觀點，認為在不同的應用場景，量子科技的技術路線和進展相差比較大，量子通信和量子測量已經(jīng)進入“從1到N”的階段，但量子計算仍處于“從0到1”的關鍵時期。

　　作為一種全新的計算和信息處理范式，量子科技的并行計算和信息處理能力是傳統(tǒng)技術無法企及的，但從“科學前沿”走向“產(chǎn)業(yè)前沿”，仍面臨現(xiàn)實瓶頸。

　　趙鳳飛認為，當前制約量子科技產(chǎn)業(yè)化的關鍵，更多在于技術成熟度與產(chǎn)業(yè)鏈配套兩個層面。技術上，量子比特穩(wěn)定性差、糾錯效率低等問題尚未完全解決；產(chǎn)業(yè)鏈配套方面，稀釋制冷機等重要設備仍難以全棧國產(chǎn)化，一些上游核心器件仍依賴進口，量子計算相關的軟件算法生態(tài)也相對薄弱。

　　“關鍵設備和核心器件的國產(chǎn)化攻堅，這些都是保證未來量子技術順利走向應用和不被西方‘卡脖子’的重要方面。”趙鳳飛說。

　　受訪公募基金經(jīng)理均認為，從目前的產(chǎn)業(yè)進展來看，量子通信在商業(yè)化落地上展現(xiàn)了更明確的勢頭，但從未來的想象空間和市場規(guī)模來看，量子計算更具發(fā)展?jié)摿?，量子測量則因偏科研方向有望在特定領域迸發(fā)。

　　廣發(fā)成長啟航基金經(jīng)理陳韞中打了個比喻——量子計算是典型的“遠期夢想”，其價值在于解決經(jīng)典計算機無法處理的復雜問題，但通往這個目標的路徑很長，這個領域的定位是著眼于長遠的戰(zhàn)略投資。量子通信尤其是量子密鑰分發(fā)（QKD），是目前三大領域中技術最成熟、商業(yè)化路徑最清晰的一個，有望成為規(guī)模化營收的領跑者；量子測量則是在特定領域最早實現(xiàn)實用化并產(chǎn)生收入的賽道，類似于細分市場的“隱形冠軍”。

　　同泰基金也認為，量子通信技術相對成熟，市場需求明確，最有可能率先實現(xiàn)規(guī)模化營收，已在政務、金融等領域?qū)崿F(xiàn)部分應用。而量子計算長期的市場規(guī)?！疤旎ò濉备?，但技術成熟度低，仍然需要更多的時間和資金做研發(fā)。

　　金鷹基金表示，量子通信在實現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化方面主要看政策的推進力度。我國已經(jīng)實現(xiàn)京滬干線的開通，合肥、北京的城域網(wǎng)也有一定的建設基礎，未來量子通信有望從骨干網(wǎng)向城域網(wǎng)拓展。

　　理性看待短期熱度與長期價值

　　近期，A股的量子科技板塊正不斷吸引資金的關注。

　　證券時報記者注意到，在A股上市公司中，目前以量子科技為主營業(yè)務的僅有國盾量子，該公司主要從事量子通信、量子計算、量子精密測量產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售等業(yè)務。科大國創(chuàng)、禾信儀器、神州信息等部分上市公司也有量子科技的相關布局。此外，還有一些初創(chuàng)公司如本源量子、國儀量子等，正在計劃上市。

　　10月底，在英偉達舉辦的GTC大會上，該公司創(chuàng)始人黃仁勛展示了基于CUDAQ核心構建的開放式系統(tǒng)架構NVQLink，用于連接傳統(tǒng)GPU和量子計算機，共同加速量子計算。英偉達宣布，已為17家量子計算公司和9家科研實驗室連接量子與GPU計算，而谷歌研發(fā)的適用于量子計算機的Willow芯片也取得了突破，無疑點燃了資本市場對量子科技的熱情。10月，國盾量子、科大國創(chuàng)、格爾軟件等個股持續(xù)上漲，紛紛創(chuàng)出新高。具有產(chǎn)業(yè)敏感性的公募基金由于提前布局，也助力了多只“翻倍基”。

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2025年9月30日，國盾量子現(xiàn)身于21只基金的十大重倉股名單，合計被持倉69.26萬股，市值達2.43億元。其中，永贏基金旗下的永贏睿恒、永贏融安均在三季度增配了國盾量子，且分別為第四大持倉股、第二大持倉股。相較而言，華夏上證科創(chuàng)板100ETF持有國盾量子的市值最高，易方達、國泰、廣發(fā)等基金公司的上證科創(chuàng)板100ETF也均有配置。

　　量子科技板塊的強勢表現(xiàn)，是市場短期情緒的效應，還是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然？顯然，資金對此仍有一定分歧。

　　金鷹基金認為，量子科技板塊的強勢或是事件催化的偏短期交易情緒所致。目前，A股真正有技術壁壘的公司大概率是從高校研究所（如清華、浙大）以及中國科學院孵化出來的，“量子科技企業(yè)處于非常早期的階段，更多還是關注技術研發(fā)進展以及融資進展，尚無有效的指標衡量其投資價值”。

　　趙鳳飛表示，今年量子科技相關股票的上漲，一方面緣于過去一年多來國內(nèi)外量子科技的技術進展，另一方面也是對“十五五”規(guī)劃建議等政策催化的反應，板塊的近期表現(xiàn)或受政策催化的成分更多。

　　陳韞中則認為，量子科技行情并非純粹的短期炒作，而是“政策催化、技術突破與商業(yè)化加速”三重因素共振的結(jié)果。從政策層面看，量子科技已從前沿基礎研究升級為國家層面重點推動的產(chǎn)業(yè)方向，為市場提供了明確的長期預期；從技術維度分析，量子技術正跨越關鍵門檻，近期全球范圍內(nèi)的技術突破具有里程碑意義；從市場需求來看，量子科技的商業(yè)化路徑逐漸清晰，基本面的核心支撐來自于實實在在的訂單和收入。

　　在2020年就投資了國儀量子的基石資本，以一級市場的視角給予了不同的解讀。該機構認為，除了政策催化的因素，相關概念股的上漲也反映了產(chǎn)業(yè)基本面的實質(zhì)性變化，體現(xiàn)了資本市場對量子科技長期價值的逐漸認知。

　　具體到投資層面，同泰基金則提示，量子科技概念的相關公司在業(yè)務拓展、訂單獲取等方面取得了一些進展，業(yè)績或在未來有所提升，但由于短期股價過快上漲，存在透支未來成長的風險，因此投資者需要避免短期情緒的影響，不輕易買入不是自己“能力圈”的標的。

（文章來源：證券時報）

(原標題：量子科技詮釋中國“下好先手棋”三重共振推升板塊指數(shù)創(chuàng)歷史新高)

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