股票復(fù)牌！英唐智控擬收購半導(dǎo)體資產(chǎn)

　　停牌10個交易日后，電子元器件分銷龍頭英唐智控（證券代碼：300131）重磅資產(chǎn)收購預(yù)案于11月7日晚間“揭面”。

　　根據(jù)預(yù)案，英唐智控擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買光隆集成100%股權(quán)和奧簡微電子80%股權(quán)。同時，公司擬向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。

　　本次交易完成后，光隆集成將成為英唐智控全資子公司，奧簡微電子將成為英唐智控控股子公司。公司股票11月10日（周一）開市起復(fù)牌。

　　擬收購2家公司

　　均來頭不小

　　根據(jù)公告，英唐智控擬購買桂林光隆科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱光隆科技）持有的光隆集成100%股權(quán)。同時，擬購買深圳外灘6名股東持有的奧簡微電子80%股權(quán)。

　　因標(biāo)的資產(chǎn)的審計、評估工作尚未完成，本次交易標(biāo)的資產(chǎn)的交易價格尚未確定。不過，發(fā)行股份購買資產(chǎn)的部分中，發(fā)行價格被定為7.38元/股，即不低于定價基準(zhǔn)日前120個交易日的英唐智控股票交易均價的80%。

　　從預(yù)案披露的內(nèi)容來看，光隆集成和奧簡微電子均在細(xì)分領(lǐng)域均有著深厚積累。

　　其中，光隆集成主要從事光開關(guān)等無源光器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于光網(wǎng)絡(luò)保護(hù)、測試系統(tǒng)、AI智算中心、數(shù)據(jù)中心光路調(diào)度、光傳感、激光雷達(dá)等領(lǐng)域，是行業(yè)內(nèi)少數(shù)能夠提供全類型、全速度等級光開關(guān)產(chǎn)品的企業(yè)之一。

　　光隆集成并非一家普通初創(chuàng)企業(yè)，其母公司光隆科技曾計劃在科創(chuàng)板上市。2021年，光隆科技申請科創(chuàng)板上市獲受理，但2022年8月，公司主動撤回了上市申請。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年至2024年，光隆集成營收分別為7197.39萬元、5524.11萬元，凈利潤分別為1746.40萬元、878.90萬元。2025年前8個月，公司實現(xiàn)營收4889.50萬元，凈利潤為1398.91萬元。

　　奧簡微電子主要從事高性能模擬芯片的研發(fā)、設(shè)計與銷售，核心產(chǎn)品聚焦于電源管理類模擬芯片和信號鏈類模擬芯片兩大品類。憑借“精準(zhǔn)聚焦+技術(shù)深耕”的核心策略突破競爭壁壘，奧簡微電子推出的高性能模擬產(chǎn)品，整體性能指標(biāo)已比肩國外同類產(chǎn)品。其中，低壓差線性穩(wěn)壓芯片經(jīng)通信領(lǐng)域頭部客戶長時間嚴(yán)苛測試認(rèn)證，已實現(xiàn)大批量穩(wěn)定供貨。

　　值得一提的是，奧簡微電子是存儲芯片巨頭兆易創(chuàng)新的聯(lián)營企業(yè)。截至預(yù)案簽署日，兆易創(chuàng)新通過深圳外灘持有奧簡微電子19%股權(quán)，系第三大股東。

　　目前，奧簡微電子整體規(guī)模較小，且尚未實現(xiàn)盈利。2025年前8個月，公司實現(xiàn)營收1844.19萬元，凈利潤為-151.14萬元。

　　看重協(xié)同效應(yīng)

　　旨在打開新成長空間

　　此次收購，從英唐智控的角度看，是其“以分銷為基礎(chǔ)，半導(dǎo)體設(shè)計與制造為核心”轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的延續(xù)。

　　近年來，電子元器件行業(yè)競爭加劇，英唐智控傳統(tǒng)分銷業(yè)務(wù)的毛利率持續(xù)走低，利潤空間不斷壓縮。2025年上半年，公司分銷業(yè)務(wù)毛利率僅為6.60%，而芯片設(shè)計制造業(yè)務(wù)毛利率達(dá)21.23%，是前者的三倍多。

　　但2025年上半年，芯片設(shè)計制造業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收2.13億元，占公司營收比重為8.06%，占比較小。這一數(shù)據(jù)也反映出，盡管公司持續(xù)向半導(dǎo)體領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，但半導(dǎo)體業(yè)務(wù)對公司營收的貢獻(xiàn)仍然有限。

　　此次擬收購兩家公司控股權(quán)，可看作是英唐智控向半導(dǎo)體領(lǐng)域的加碼。

　　英唐智控明確表示，公司與標(biāo)的公司在市場、產(chǎn)品和技術(shù)等方面存在顯著協(xié)同效應(yīng)。

　　在市場協(xié)同方面，英唐智控分銷能力強(qiáng)、客戶資源豐富，可助標(biāo)的公司加快市場導(dǎo)入，拓展標(biāo)的公司銷售渠道。在技術(shù)與產(chǎn)品協(xié)同方面，英唐智控在光電信號轉(zhuǎn)換、MEMS振鏡、車規(guī)芯片設(shè)計制造等領(lǐng)域有深厚積累，光隆集成和奧簡微電子分別在光器件、基于MEMS技術(shù)的OCS（光路交換機(jī)）系統(tǒng)和模擬芯片設(shè)計行業(yè)深耕多年，雙方可技術(shù)共享互補(bǔ)。在生產(chǎn)與采購協(xié)同方面，英唐智控有望為光隆集成提供MEMS振鏡制造產(chǎn)能，為奧簡微電子縱向整合產(chǎn)業(yè)上下游供應(yīng)鏈資源。

　　英唐智控表示，通過本次交易，上市公司將與標(biāo)的公司在市場、產(chǎn)品和技術(shù)等方面形成優(yōu)勢互補(bǔ)與深度協(xié)同，將有效拓寬上市公司的產(chǎn)業(yè)布局、打開新的業(yè)務(wù)增長空間，全面提升企業(yè)綜合競爭力與可持續(xù)發(fā)展能力。

　　今年前三季度，英唐智控實現(xiàn)營收41.13億元，同比增長2.40%；實現(xiàn)歸母凈利潤2607.00萬元，同比下降43.67%。

　　停牌前一個交易日（10月24日），英唐智控報11.42元/股，上漲9.91%，總市值為130億元。

（文章來源：中國基金報）

(原標(biāo)題：復(fù)牌來了！300131，收購半導(dǎo)體資產(chǎn))

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