鋰電業(yè)績(jī)拐點(diǎn)浮現(xiàn)，大周期即將來臨？電池ETF連續(xù)3日上漲，權(quán)重股天賜材料10cm漲停，華友鈷業(yè)、億緯鋰能漲超3%

　　近期碳酸鋰市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙增格局，周度表觀需求再度創(chuàng)下新高，庫存可用天數(shù)降至35天左右，下游儲(chǔ)能與動(dòng)力電池需求旺盛，帶動(dòng)鋰鹽庫存持續(xù)去化。方正中期期貨分析認(rèn)為，市場(chǎng)情緒受旺季需求支撐持續(xù)升溫，但四季度需求增速可能季節(jié)性回落，價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加大。

　　中信期貨指出，盡管碳酸鋰短期供需延續(xù)偏緊態(tài)勢(shì)，但供應(yīng)端政策預(yù)期反復(fù)對(duì)市場(chǎng)形成擾動(dòng)，尤其是江西地區(qū)復(fù)產(chǎn)預(yù)期再起導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)加劇。長(zhǎng)期來看，鋰礦產(chǎn)能仍處于上升階段，將限制鋰價(jià)上方空間，而需求是否具備超季節(jié)性韌性將成為影響價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵因素。

　　有數(shù)據(jù)顯示，2024年，我國(guó)鋰電池產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)1.2萬億元。鋰電池增量主要關(guān)注動(dòng)力和儲(chǔ)能電池，2025年上半年動(dòng)力和儲(chǔ)能電池占比分別為61.47%和34.15%。我國(guó)鋰電池行業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著，動(dòng)力電池全球占比由2020年的38.35%提升至2025年1-7月的68.79%；儲(chǔ)能鋰電池企業(yè)全球出貨占比超90%。中原證券表示，展望十五五，我國(guó)鋰電池需求將持續(xù)增長(zhǎng)，儲(chǔ)能鋰電池成為最主要增長(zhǎng)極，鋰電池下游應(yīng)用場(chǎng)景將進(jìn)一步豐富，行業(yè)技術(shù)迭代加速，產(chǎn)業(yè)向綠色低碳方向發(fā)展。

　　中金公司指出，2025年以來新能源車中游產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格逐步企穩(wěn)、供需結(jié)構(gòu)改善，底部反轉(zhuǎn)趨勢(shì)顯現(xiàn)，新一輪上行周期有望啟動(dòng)。需求結(jié)構(gòu)變化、場(chǎng)景多元化以及海外新車周期釋放將成為核心驅(qū)動(dòng)力，預(yù)計(jì)2026年全球鋰電池出貨量有望保持20-25%的增速。產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)或?qū)⒂瓉砹績(jī)r(jià)修復(fù)，基本面有望持續(xù)改善。

　　東莞證券認(rèn)為，鋰電池整體需求快速增長(zhǎng)，行業(yè)景氣度上升。2025年上半年鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)三成，顯著扭轉(zhuǎn)過去兩年業(yè)績(jī)持續(xù)下滑的局面，連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比環(huán)比增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)拐點(diǎn)確立。隨著“反內(nèi)卷”持續(xù)深化，有望促進(jìn)落后產(chǎn)能加速出清，有利于擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能利用率提升。

　　場(chǎng)內(nèi)ETF方面，截至2025年11月7日13:37，國(guó)證新能源車電池指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲2.57%，電池ETF(159755)上漲2.63%，沖擊3連漲。拉長(zhǎng)時(shí)間看，截至2025年11月6日，電池ETF近2周累計(jì)上漲6.89%。成分股新宙邦上漲10.60%，多氟多10cm漲停，湖南裕能、恩捷股份等個(gè)股跟漲。前十大權(quán)重股合計(jì)占比65.64%，其中權(quán)重股天賜材料10cm漲停，華友鈷業(yè)、億緯鋰能漲超3%，國(guó)軒高科、贛鋒鋰業(yè)等跟漲。

　　規(guī)模方面，電池ETF近2周規(guī)模增長(zhǎng)1.89億元，實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，新增規(guī)模位居可比基金第一。份額方面，電池ETF近1月份額增長(zhǎng)12.15億份，實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。資金流入方面，拉長(zhǎng)時(shí)間看，電池ETF近21個(gè)交易日內(nèi)，合計(jì)“吸金”13.79億元。

　　電池ETF(159755)緊密跟蹤國(guó)證新能源車電池指數(shù)，聚焦新能源車電池產(chǎn)業(yè)鏈，精選業(yè)務(wù)涵蓋電池制造、材料、管理系統(tǒng)及充電樁的A股龍頭企業(yè)，集中反映動(dòng)力電池核心環(huán)節(jié)的表現(xiàn)。場(chǎng)外聯(lián)接(A：013179；C：013180)。

　　以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議

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