4000點(diǎn)拉鋸戰(zhàn)！震蕩行情如何布局才能攻防兼?zhèn)洌?/h1>

2025年11月07日 13:10

來源： 界面新聞

編輯：東方財(cái)富網(wǎng)

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　　11月7日，滬指又在4000點(diǎn)上下震蕩，自從10月28日滬指首次突破4000點(diǎn)以來，這場拉鋸戰(zhàn)已延續(xù)了9天，小步慢走趨勢明顯。

　　東吳證券對此表示，技術(shù)面上一般對長期下降趨勢線+10年箱體的突破，都需要回踩確認(rèn)過程，日MACD顯示短線多頭攻擊勢頭遇阻，短期4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)或仍需反復(fù)沖擊方能站穩(wěn)。（來源于東吳證券20251101《4000點(diǎn)登高望遠(yuǎn)，拉鋸戰(zhàn)難阻升勢（第327期）》）

　　回到基本面上，國內(nèi)政策積極如故，貿(mào)易摩擦有所緩和，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有望持續(xù)改善。不過步入四季度，隨著三季報(bào)披露完畢，后續(xù)面臨利好空窗期，市場可能面臨新一輪橫盤調(diào)整。

　　在此背景下，科技與紅利輪番演繹，行業(yè)輪動(dòng)加劇。配置策略上，“啞鈴策略”攻防兼?zhèn)洌蚋m應(yīng)當(dāng)前行情！

　　【“攻擊端”：把握AI科技主線】

　　一、科創(chuàng)芯片：AI硬件核心環(huán)節(jié)

　　近期AI算力芯片需求爆發(fā)，存儲(chǔ)芯片漲價(jià)潮涌，科創(chuàng)芯片板塊展現(xiàn)超高彈性！從板塊整體來看，受益于AI周期與自主創(chuàng)新雙重主線，科創(chuàng)芯片板塊整體高成長、高彈性！科創(chuàng)芯片50ETF（588750）標(biāo)的指數(shù)2025年前三季度凈利潤增速高達(dá)94%，2025年全年預(yù)計(jì)歸母凈利潤增速高達(dá)100%，大幅領(lǐng)先于同類，成長性更強(qiáng)！

　　【芯片類指數(shù)預(yù)期盈利能力對比】

　　截至10.31

　　二、云計(jì)算：AI算力需求驅(qū)動(dòng)！

　　在AI算力需求持續(xù)爆發(fā)的驅(qū)動(dòng)下，光模塊市場正經(jīng)歷著高速增長與技術(shù)迭代的雙重變奏。云計(jì)算ETF匯添富（159273）同時(shí)布局光模塊和港股科技龍頭，一指橫跨滬港深，全面布局AI算力驅(qū)動(dòng)下的云計(jì)算歷史性機(jī)遇。

　　截至6.30

　　三、機(jī)器人：AI下一站——具身智能！

　　市場熱點(diǎn)催化不斷，賽道百家爭鳴，產(chǎn)品百花齊放，各類大會(huì)精彩紛呈，人形機(jī)器人步入量產(chǎn)元年，萬億空間可期。在“大模型加速迭代開區(qū)間具身智能浪潮+企業(yè)爬產(chǎn)計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)+技術(shù)創(chuàng)新疊加供應(yīng)鏈降本”趨勢下，人形機(jī)器人商業(yè)化落地可期！全面擁抱人形機(jī)器人大時(shí)代，認(rèn)準(zhǔn)機(jī)器人ETF基金（159213）！

　　四、港股科技：把握港股科技大方向

　　降息周期疊加AI新紀(jì)元，港股科技有望引領(lǐng)科技潮流。港股通科技30ETF（520980）100%聚焦純科技，“世界級”龍頭比比皆是，前十大成分股權(quán)重高達(dá)82%！受益于內(nèi)外流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)和AI對成長邏輯的重塑，盈利預(yù)期持續(xù)向好！恒生科技ETF基金（513260）跟蹤港股代表性核心旗艦指數(shù)，軟硬件兼?zhèn)?，全市場費(fèi)率最低檔！

　　【“防守方”：紅利、消費(fèi)等低估值板塊】

　　一、大消費(fèi)：資金高切低首選！

　　若看好資金高切低、低估值板塊補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，可關(guān)注大消費(fèi)、中藥板塊，新老消費(fèi)搭配布局：

　　A股：全球風(fēng)云變幻，消費(fèi)內(nèi)需為王！在高層多次強(qiáng)調(diào)提振消費(fèi)的背景下，資金瘋狂涌入消費(fèi)ETF（159928），最新規(guī)模超208億元，同類斷層領(lǐng)先！從PE估值看，消費(fèi)ETF（159928）標(biāo)的指數(shù)處于近10年4.6%分位點(diǎn)，估值性價(jià)比高！

　　截至11.6

　　兼具內(nèi)需新消費(fèi)和醫(yī)藥雙重屬性的中藥板塊近期也獲資金青睞，中藥ETF（560080）最新規(guī)模突超28億元，同類斷層領(lǐng)先！從中藥ETF（560080）標(biāo)的指數(shù)看，截至今日盤中年內(nèi)收益仍為負(fù)值（-1.76%），且年線已“四連陰”，此前2019年至2021年則連漲3年，中藥板塊困境反轉(zhuǎn)“拐點(diǎn)”何時(shí)至？或許值得期待！

　　截至11.7盤中

　　港股：泡泡瑪特三季度業(yè)績亮眼，未經(jīng)審核的整體收益較2024年同期增長245%-250%，新消費(fèi)賽道景氣延續(xù)！同類規(guī)模領(lǐng)先的港股通消費(fèi)50ETF（159268）一鍵布局潮玩、珠寶、美妝、新茶飲等情緒消費(fèi)板塊，描繪屬于Z世代的新消費(fèi)藍(lán)圖！從PE估值看，港股通消費(fèi)50ETF（159268）標(biāo)的指數(shù)比近10年93%的時(shí)間便宜，值得關(guān)注！

　　截至11.6

　　二、大紅利：高股息增厚資產(chǎn)安全墊！

　　四季度利好，資金切向銀行、煤炭等紅利板塊：

　　港股紅利：相比A股紅利，港股紅利股息率-估值優(yōu)勢明顯，更具配置性價(jià)比！港股紅利ETF基金（513820）標(biāo)的指數(shù)成分股最新股息率達(dá)6.61%，市盈率僅7.85倍，均大幅優(yōu)于A股、港股主流紅利指數(shù)。其標(biāo)的指數(shù)是唯一納入公募基金“港股紅利賽道”業(yè)績比較基準(zhǔn)一類庫的指數(shù)，成為全市場港股紅利類基金名副其實(shí)的權(quán)威“金標(biāo)準(zhǔn)”！在上市公司分紅趨勢深化、低利率環(huán)境的資配需求、政策引導(dǎo)中長線資金入市等背景下，已連續(xù)16個(gè)月分紅的港股紅利ETF基金（513820）同類規(guī)模領(lǐng)先，頗受資金青睞！

　　銀行：銀行板塊作為經(jīng)典的大盤藍(lán)籌穩(wěn)健資產(chǎn)，高股息低估值特征明顯。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，銀行板塊最新股息率3.8%，全市場領(lǐng)先！10月以來，市場波動(dòng)加劇，滬深300累計(jì)跌1%，同期銀行ETF龍頭（512820）標(biāo)的指數(shù)漲超7%！看好長期資金入市、公募基金改革、被動(dòng)指數(shù)擴(kuò)容下，增量資金可期、估值加速重塑的銀行板塊，認(rèn)準(zhǔn)銀行ETF龍頭（512820）。

　　3、能源：石油、煤炭作為當(dāng)前A股股息率最高的兩大板塊，同樣受到資金關(guān)注，能源ETF（159930）近10日強(qiáng)勢吸金超8000萬元！當(dāng)前傳統(tǒng)能源板塊高股息，疊加周期反彈與“反內(nèi)卷”政策，攻守兼?zhèn)?！相關(guān)產(chǎn)品能源ETF（159930）僅含25只煤炭股+石油股，一鍵把握傳統(tǒng)能源投資機(jī)遇，為全市場稀缺品種！全市場僅此一只！

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：4000點(diǎn)拉鋸戰(zhàn)！震蕩行情如何布局才能攻防兼?zhèn)洌?

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