史上最“冷靜”的4000點(diǎn)

　　今天，A股主要指數(shù)集體走強(qiáng)。截至收盤，上證指數(shù)上漲0.97%，收復(fù)4000點(diǎn)大關(guān)；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)分別上漲1.73%、1.84%、3.34%。

　　滬深兩市成交額達(dá)到20552億元，較昨日放量1829億元。整個市場的上漲個股、下跌個股分別為2880只、2388只，個股漲跌幅的中位數(shù)為上漲0.12%。

　　今天大盤上漲，符合達(dá)哥的預(yù)期，相信昨天閱讀了達(dá)哥文章的朋友不會感到意外。

　　昨天，達(dá)哥提到，上證指數(shù)15分鐘、30分鐘級別均出現(xiàn)了底背離共振，這意味著可以從左側(cè)判斷波段見底。要進(jìn)行右側(cè)確認(rèn)，至少要突破昨天的高點(diǎn)3985點(diǎn)，且需要盡快站上該點(diǎn)位。

　　今天，有兩個現(xiàn)象值得注意。

　　首先，時隔兩個交易日之后，市場成交額重新站上2萬億元大關(guān)。

　　其次，機(jī)構(gòu)在干活了，多只產(chǎn)業(yè)趨勢大票獲得資金的流入，并有較好的表現(xiàn)。比如，AI算力的中際旭創(chuàng)、新易盛、勝宏科技，半導(dǎo)體芯片的寒武紀(jì)、海光信息、中芯國際、中科曙光，有色的中國鋁業(yè)，人形機(jī)器人的三花智控，等等。

　　本輪行情以來，雖然市場在走慢牛，但賺錢方向主要集中在人工智能、人形機(jī)器人、新能源等產(chǎn)業(yè)趨勢方向。

　　此外，核心大票展現(xiàn)出了很強(qiáng)的吸金能力，在個股成交額榜單上，基本都是產(chǎn)業(yè)趨勢的大票。

　　這些產(chǎn)業(yè)趨勢的核心大票推動指數(shù)上漲，而傳統(tǒng)行業(yè)、不少小票以及前幾年爆炒過的一些賽道，并沒有獲得市場資金的追捧。

　　由此出現(xiàn)了一種現(xiàn)象：指數(shù)進(jìn)入牛市，但有不少人虧錢或者跑不贏大盤。達(dá)哥認(rèn)為，對于一些投資者來說，本輪牛市的最佳賺錢方式可能是投資ETF。

　　當(dāng)前4000點(diǎn)的行情，與2007年、2015年4000點(diǎn)的市場氛圍明顯不一樣。

　　中金財富今天發(fā)文稱，這或許是史上情緒最“冷靜”的4000點(diǎn)。從歷史上看，“快?！?、“瘋?！笔降纳蠞q必不可持久，曇花一現(xiàn)之后往往是一地雞毛。正因為如此，在十年后的今天，我們更應(yīng)警惕歷史重演。情緒穩(wěn)定的4000點(diǎn)，是慢牛的意志體現(xiàn)，是為了更健康穩(wěn)進(jìn)、徐徐圖之。趨勢不改，慢即是快。

　　板塊方面，半導(dǎo)體、有色、元器件、IT設(shè)備、通信設(shè)備、化工、電氣設(shè)備等行業(yè)漲幅居前。這些板塊多與AI有關(guān)。

　　從行情表現(xiàn)來看，市場正在進(jìn)入板塊輪動階段。當(dāng)前的板塊輪動，持續(xù)性相比行情疲弱時更強(qiáng)，基本都能維持3天。輪動的板塊基本是AI算力、AI半導(dǎo)體芯片、電網(wǎng)設(shè)備、儲能、固態(tài)電池、人形機(jī)器人等主線板塊。

　　電網(wǎng)設(shè)備與儲能方面，今天雖然繼續(xù)上漲，但帶有明顯的上影線。

　　國際能源署預(yù)測，2023年至2030年，全球電網(wǎng)年均投資額的年復(fù)合增長率將達(dá)到12.6%。此外，瑞銀大幅上調(diào)對中國2028年至2030年電力需求增長的預(yù)測。

　　昨天，達(dá)哥提到，周三高潮之后會有震蕩。今天的沖高回落，算是震蕩的一種形式。這兩個板塊，中期仍然值得重視，不過由于均線距離較遠(yuǎn)，需要注意節(jié)奏。

　　電網(wǎng)設(shè)備與儲能，在AI敘事中，當(dāng)前還處于相對低估、位置相對不高的階段，且符合機(jī)構(gòu)交易邏輯。

　　短線方面，今天震蕩分歧之后，明天要觀察是否會轉(zhuǎn)為情緒一致。如果不能轉(zhuǎn)為情緒一致，那么短期要降低預(yù)期。

　　人形機(jī)器人板塊今天走強(qiáng)，板塊核心之一的三花智控盤中一度接近漲停。

　　人形機(jī)器人近日迎來多個利好消息，包括小鵬發(fā)布新一代人形機(jī)器人，優(yōu)必選和越疆簽訂機(jī)器人大單，字節(jié)跳動或進(jìn)入人形機(jī)器人賽道，藍(lán)思科技2025年人形機(jī)器人預(yù)計出貨3000臺，工信部表態(tài)推動人形機(jī)器人技術(shù)迭代和產(chǎn)品升級。

　　其中，小鵬機(jī)器人的消息對今天板塊走強(qiáng)影響較大。尤其是小鵬回應(yīng)IRON機(jī)器人里“藏真人”質(zhì)疑之后，推升了板塊的市場情緒。

　　對于人形機(jī)器人板塊，達(dá)哥認(rèn)為，當(dāng)前板塊大行情來臨的機(jī)會相對較低，更多的是板塊內(nèi)部個股基于邏輯及消息的輪動。

　　AI硬件方向，寒武紀(jì)、海光信息、中際旭創(chuàng)、勝宏科技等核心股大幅上漲，提振了該方向的市場情緒，尤其是午后資金回流英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步帶動了二三線個股的走強(qiáng)。

　　消息面上，集邦咨詢Trendforce發(fā)布報告稱，全球存儲芯片市場正經(jīng)歷一輪劇烈的價格上漲，其中，在DRAM領(lǐng)域，買家正瘋狂囤貨；DDR5芯片的現(xiàn)貨價格本周內(nèi)飆升了30%。SK海力士在與英偉達(dá)談判中占上風(fēng)，HBM4漲價逾50%。華虹半導(dǎo)體盤后公告稱，2025年第三季度銷售收入創(chuàng)歷史新高，達(dá)到6.352億美元。

　　AI硬件是AI行情中的核心，前幾天市場調(diào)整時，AI行情雖然短暫切換至AI應(yīng)用，但AI應(yīng)用的持續(xù)性并不強(qiáng)。

　　在達(dá)哥看來，AI硬件方向，以箱體整理或震蕩看待即可，不追漲，盡量在中大陰線出現(xiàn)時低吸。

　　一個重要原因是，AI硬件方向的獲利盤較多，尤其是英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈。在本輪震蕩中，籌碼有所松動。此外，該方向不少公司的三季報未達(dá)到投資者的“高要求”，使得股價波動加大。

　　磷化工方面，今天磷概念板塊指數(shù)大漲3.83%，清水源、澄星股份、芭田股份、云天化等個股漲停。

　　磷概念板塊上漲，一是與黃磷價格上漲有關(guān)，據(jù)生意社數(shù)據(jù)，黃磷指數(shù)最近兩周累計上漲超過7%；二是與下游儲能出貨拉動有關(guān)。

　　東方證券表示，按照測算的噸磷酸鐵鋰對應(yīng)約3.5噸磷礦原礦單耗，2025年儲能出貨拉動約440萬噸磷礦原礦需求，占當(dāng)前我國磷礦總產(chǎn)量4%以上，且未來每100Wh的儲能出貨量增量將拉動近1%的磷礦石需求增量。由于新建磷礦項目產(chǎn)能釋放節(jié)奏的不確定性，疊加傳統(tǒng)農(nóng)需的剛性支撐和動力電池的穩(wěn)健增長，磷礦環(huán)節(jié)的景氣持續(xù)性有望超預(yù)期，不排除階段性缺口放大的可能性。

　　最后，達(dá)哥作一個總結(jié)：大盤當(dāng)前在4000點(diǎn)附近來回拉鋸，AI敘事的炒作一直在延續(xù)。與AI有關(guān)的板塊在輪動，并呈現(xiàn)出低位輪動上漲與高位震蕩或高位修復(fù)的典型特征。這種輪動具有一定的持續(xù)性，需注意節(jié)奏。

（文章來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

(原標(biāo)題：史上最“冷靜”的4000點(diǎn)——道達(dá)投資手記)

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