透視銀行三季報：超30家凈息差收窄 債市波動拖累非利息收入

　　截至10月末，上市銀行三季報迎來收官。

　　整體來看，42家A股上市銀行盈利向好，超八成在今年前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長，僅7家銀行歸母凈利潤同比下降。不過，受債市波動影響，多家上市銀行非利息凈收入下滑。

　　盤古智庫高級研究員余豐慧指出，今年前三季度，上市銀行凈利潤增長主要得益于凈利息收入的穩(wěn)健增長和資產(chǎn)質(zhì)量的改善。盡管非息收入面臨壓力，但銀行通過優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，尤其是貸款端的定價能力和成本控制，有效支撐了整體盈利水平。此外，隨著經(jīng)濟逐步復蘇，信貸需求回升也為銀行盈利提供了有力支持。

　　六大行前三季度凈利潤合計破萬億 部分城農(nóng)商行凈利潤漲幅名列前茅

　　財報數(shù)據(jù)顯示，42家A股上市銀行中，超八成在今年前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長，僅7家銀行歸母凈利潤同比下降。其中，部分城商行、農(nóng)商行漲幅位列前茅，青島銀行、齊魯銀行歸母凈利潤同比漲幅均超15%，杭州銀行、江陰銀行、常熟銀行、重慶銀行漲幅均超10%。

　　歸母凈利潤下降的7家銀行中，超半數(shù)為股份行，華夏銀行、平安銀行、光大銀行、浙商銀行均出現(xiàn)營收、歸母凈利潤雙降，民生銀行則增收不增利。

　　從營收規(guī)模上看，工商銀行以6400.28億元位列第一，同比增長2.17%，其次是建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行。國有四大行均在今年前三季度實現(xiàn)了營收、歸母凈利潤雙增長，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行歸母凈利潤分別增長0.33%、0.62%、3.03%、1.08%。

　　42家A股上市銀行三季度業(yè)績情況

　　今年前三季度，六大行均實現(xiàn)營收、歸母凈利潤雙增長，合計實現(xiàn)營收2.72萬億元，歸母凈利潤達到1.07萬億元，站上萬億關(guān)口。

　　股份行中，招商銀行、興業(yè)銀行、平安銀行、光大銀行、華夏銀行、浙商銀行均在今年前三季度出現(xiàn)營收下滑，下滑幅度分別為0.51%、1.82%、9.78%、7.94%、8.79%、6.78%。上述銀行中，除招商銀行利息凈收入同比微幅增長1.74%，其他銀行利息凈收入均出現(xiàn)不同程度下滑。

　　反而是部分城商行利息凈收入實現(xiàn)大幅增長。今年前三季度，西安銀行利息凈收入同比增長超六成至63.10億元，占比超八成；南京銀行利息凈收入同比增長近三成至252.07億元，占比超六成。江蘇銀行、齊魯銀行、重慶銀行利息凈收入增幅也分別達19.61%、17.31%、15.22%。

　　不過，也有部分銀行利息凈收入同比出現(xiàn)下滑，貴陽銀行、紫金銀行前三季度利息凈收入分別同比下降12.29%、17.34%。

　　債市波動影響非利息收入多家銀行公允價值變動凈收益轉(zhuǎn)虧

　　非利息凈收入收益同樣為影響上市銀行收入的因素之一，而債市波動增加了非利息收入的不確定性。

　　前三季度，招商銀行、光大銀行、華夏銀行、建設(shè)銀行、上海銀行公允價值變動凈虧損88.27億元、49.82億元、45.05億元、41.16億元、32.65億元，均同比由盈轉(zhuǎn)虧。

　　財報顯示，2025年前三季度，招商銀行實現(xiàn)非利息凈收入913.78億元，同比下降4.23%，在營業(yè)收入中占比為36.34%。非利息凈收入中，凈手續(xù)費及傭金收入562.02億元，同比增長0.90%；其他凈收入351.76億元，同比下降11.42%，主要是債券和基金投資的收益減少。

　　42家A股上市銀行公允價值變動收益情況

　　截至三季度末，招商銀行其他綜合收益261.79億元，較上年末下降39.48%，招商銀行稱，主要是分類為以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的投資的公允價值下降。

　　華夏銀行前三季度公允價值變動收益為-45.05億元，相較去年同期的33.26億元，同比減少約78億元。10月24日，華夏銀行行長瞿綱在公司2025年第三季度業(yè)績說明會上指出，2025年前三季度，營收下降的主要原因是受債市波動影響，公允價值變動收益同比減少。

　　“一方面受貸款利率下行和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響；另一方面受市場波動影響，債券投資等業(yè)務(wù)非利息凈收入下降?！?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="0,000001">平安銀行也在三季報中提到。

　　國海證券也在研報中提到，江蘇銀行的債券投資規(guī)模較大，若債券市場出現(xiàn)異常波動，可能對其資產(chǎn)估值和資本充足率造成負面影響。當前債券投資余額為202.32億元，波動風險不可忽視。

　　余豐慧指出，對于銀行而言，平衡短期收益與長期風險至關(guān)重要。面對債市波動帶來的公允價值變動損失，銀行應(yīng)強化風險管理，增加投資組合的多樣性，減少對單一市場或產(chǎn)品的依賴。同時，建立更加靈活的投資策略，根據(jù)市場環(huán)境及時調(diào)整資產(chǎn)配置，避免過度暴露于市場波動之中。長遠來看，還需加強內(nèi)部風控體系建設(shè)，提高應(yīng)對市場變化的能力。

　　凈息差較上年末仍收窄 部分銀行環(huán)比回升

　　從凈息差來看，上市銀行整體凈息差較上年末仍在收窄，但部分銀行凈息差較二季度末回升。

　　42家上市銀行中，除民生銀行、西安銀行、光大銀行、鄭州銀行等6家銀行，其他銀行凈息差均較上年末收窄，但有14家銀行凈息差較二季度末企穩(wěn)回升。截至前三季度末，西安銀行凈息差1.79%，較上年末增長0.43%，較二季度末增長0.09%；光大銀行凈息差2.03%，較上年末增長0.49%，較二季度末增長0.63%。

　　多家城商行凈息差在二季度回升。截至前三季度末，貴陽銀行凈息差1.57%，雖較上年末下降0.18%，但較二季度末增長了0.04%；蘭州銀行凈息差1.38%，雖較上年末下降0.05%，但較二季度末增長了0.01%。

　　42家A股上市銀行凈息差情況

　　農(nóng)商行中，江陰銀行凈息差較上年末下降0.20%，但較二季度末增長了0.02%。江陰銀行在財報中稱，凈息差為1.56%，凈利差為1.39%，較上半年環(huán)比上升2個BP，充分反映出該行在優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、穩(wěn)定資產(chǎn)收益和控制負債成本方面取得實質(zhì)性成效。

　　“上市銀行三季度凈息差較二季度出現(xiàn)回暖，主要是由于負債端成本下降?！庇嘭S慧認為，展望四季度，考慮到貨幣政策的穩(wěn)定性以及市場競爭狀況，預計凈息差將保持相對穩(wěn)定。不過，這也取決于銀行能否進一步優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，以及在資產(chǎn)端是否能找到更多高質(zhì)量的投資機會。

　　東方證券研報指出，A股上市銀行三季度凈息差環(huán)比基本持平，已現(xiàn)企穩(wěn)跡象。測算2025年三季度末上市銀行凈息差1.33%，較2025年半年度末基本持平。拆分資負兩端來看，測算2025年三季度末生息資產(chǎn)收益率較2024年收窄41bp，降幅較2024年同期加深16bp，但負債成本較2024年改善34bp，較同期改善幅度增強24bp，對凈息差的支撐效果顯著。

（文章來源：新京報）

(原標題：透視銀行三季報：超30家凈息差收窄 債市波動拖累非利息收入)

(責任編輯：3)