“賺錢效應”明顯，“賺錢難度加大”？這些基金收益翻倍！你的基金賺錢了嗎？

　　還有不到兩個月，2025年就即將畫上句號。

　　今年前10個月股債市場雙雙收紅單波動加劇，相比而言，股市整體表現(xiàn)優(yōu)于債市，“賺錢效應”較為明顯，但在結構性行情的影響下，投資收益分化，出現(xiàn)了“賺錢難度加大”的現(xiàn)象。

　　萬得微盤股指數(shù)漲幅第一

　　翻倍股445只

　　2025年前10個月，A股市場整體上先抑后揚，Wind數(shù)據(jù)顯示，38個A股市場核心指數(shù)僅紅利指數(shù)微跌3.289%，其他37個指數(shù)全部上漲，萬得微盤股指數(shù)以漲幅67.31%位列第一，科技創(chuàng)新板塊成為市場最靚的“仔”，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50、創(chuàng)業(yè)板50、科創(chuàng)200、北創(chuàng)50、科創(chuàng)100這5個指數(shù)的漲幅均超過50%。而債市震蕩，中債-總財富（總值）指數(shù)以微漲0.48%收紅。

　　個股方面，5444只股票平均漲幅36.13%，共出現(xiàn)445只翻倍股，其中上緯新材以14.88倍的漲幅位列第一；4457只股票實現(xiàn)上漲占比高達81.87%，且有1998只股票年內(nèi)最大漲幅超100%，占比36.70%。但也出現(xiàn)了9只跌幅超過50%的腰斬股，全部均為ST股，其中*ST蘇吳以89.38%的跌幅位列第一。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.10.31

　　95%基金年內(nèi)正回報

　　1566次單月回報超20%

　　基金方面，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2025年前10個月，全市場13344只主代碼基金平均回報17.98%，其中翻倍基35只，占比0.26%，且全部均為主動管理型偏股類基金，包括偏股混合型基金25只，8只靈活配置型基金，只有易方達戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)為普通股票型基金，只有匯添富香港優(yōu)勢精選為QDII基金。

　　其中，表現(xiàn)最好的是永贏科技智選，區(qū)間回報200.63%，成為唯一一只前十個月回報翻2倍的基金?；貓蟪?0%的基金1081只，占比8.10%，正回報基金12752只，占比95.56%。建信易盛鄭商所能源化工期貨ETF聯(lián)接A以回報-18.52%墊底。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.10.31

　　整體上看，今年前10個月基金投資的賺錢效應較好，但回報差異較大。全市場主代碼基金中，單月回報超20%的有1566次，而單月跌幅超20%的一次也沒有，單月跌幅超15%的共發(fā)生11次。其中，長安鑫瑞科技先鋒6個月定開，創(chuàng)下單月回報48.39%的年內(nèi)最高記錄。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.10.31

　　超五成基金創(chuàng)歷史新高

　　回撤控制直接影響業(yè)績

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年前10個月，在12076只成立滿1年的主代碼基金中，今年共有6383只基金創(chuàng)下成立以來最高單位凈值，占比高達52.86%。剔除債權類和貨幣類基金，有4060只，占比33.63%，可見權益類基金整體表現(xiàn)更為突出。

　　波動方面，有49只主代碼基金最大回撤超30%，1313只最大回撤超20%，占比9.84%。不過，去年同期可統(tǒng)計的11866只主代碼基金中，最大回撤超30%的有416只，2717只最大回撤超20%，占比22.90%，可見今年前10個月的持有體驗明顯優(yōu)于去年同期。 其中，財通基金旗下6只基金名列最大回撤前十，平均最大回撤-28.53%，出現(xiàn)了國內(nèi)基金史上非常罕見的一幕。

　　值得注意的是，今年前10個月，最大回撤、最大上漲、超額收益和區(qū)間回報這4個維度的前十基金中，最大回撤與最大上漲同時上榜的基金有3只，最大上漲與回報前十同時上榜的有2只，最大上漲與超額收益同時上榜的有2只。

　　而最大回撤與回報前十無一重合，但超額收益前十的基金與回報前十的基金重合度高達90%，超額收益末十與回報末十的基金重合度僅20%。超額收益對業(yè)績的推動作用要遠高于“幫倒忙”對業(yè)績的拖累作用，但回撤控制對于產(chǎn)品業(yè)績的影響較大。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.10.31

　　12只基金超額收益超100%

　　廣發(fā)基金王明旭7只基金名列倒數(shù)100

　　從超額收益絕對數(shù)值上來說，Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年前10個月，13378只可統(tǒng)計主代碼基金中，超額收益超100%的共12只，超50%的共228只，9849只取得正向超額收益，占73.62%，這個比例已經(jīng)可以算是較高的了。而在今年科技主行情背景下，東方阿爾法科技優(yōu)選，以-42.00%的超額收益位列倒數(shù)第一，多少有些讓人意外。

　　值得注意的是，同樣位列末十的基金中，東方阿爾法招陽與東方阿爾法科技優(yōu)選都是基金經(jīng)理潘令梓管理的，而景順長城績優(yōu)成長和景順長城新興成長均由劉彥春管理，廣發(fā)價值優(yōu)選和廣發(fā)價值優(yōu)勢為王明旭管理。這三為基金經(jīng)理旗下的基金就占據(jù)了6只。

　　同時，在回報前100的基金中，有14位基金經(jīng)理旗下2只基金上榜，5位基金經(jīng)理3只，富國基金曹晉因旗下4只基金上榜而成為上榜數(shù)量第一的基金經(jīng)理；在回報末100的基金中，有11位基金經(jīng)理旗下2只基金上榜，廣發(fā)基金的王明旭以旗下7只基金名列其中而顯得格外“特殊”。

　　可見，對于主動管理型基金，出于風險分散角度考慮，投資者當盡量避免持有某一基金經(jīng)理旗下的多只產(chǎn)品，無論其業(yè)績好壞。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.10.31

　　不過，當前的基金業(yè)績比較，包括浮動費率基金，大多是對標業(yè)績比較基準，由于當前國內(nèi)基金的基準大部分是價格指數(shù)，其中股票和混合基金幾乎未有產(chǎn)品以全收益指數(shù)作為業(yè)績比較基準，因此回報一般低于全收益指數(shù)，用更容易跑贏的指數(shù)作為基準，無疑會降低基金業(yè)績的“及格線”，也掩蓋了基金運作中的費率損耗，致使基金評價的真實性有所打折。

　　10月31日，出臺的《公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準指引（征求意見稿）》《公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準操作細則（征求意見稿）》（合稱“基準新規(guī)”）中，對不符合規(guī)則存量產(chǎn)品的基準調(diào)整，給予了1年或6個月過渡期，目前已有183只基金完成基準調(diào)整。

　　業(yè)績比較基準是基金投資的“錨”和“尺”，發(fā)揮確定產(chǎn)品定位、明晰投資策略、表征投資風格、衡量產(chǎn)品業(yè)績、約束投資行為等重要作用。業(yè)績比較基準能夠在很大程度上幫助投資者形成對基金產(chǎn)品風格的基本認識和對預期風險收益特征的基本判斷，從而提升投資體驗。過渡期之后，將會大幅降低“選基”的信息不對稱，有助于投資者建立合理預期，避免被短期業(yè)績迷惑，從而引導整個投資生態(tài)走向更為健康、理性的長期主義。（《理財周刊-財事匯》出品）

　　免責聲明：文章表述的意見不構成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，風險自擔。

（文章來源：理財周刊-財事匯）

(原標題：“賺錢效應”明顯，“賺錢難度加大”？這些基金收益翻倍！你的基金賺錢了嗎？)

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