上證早知道｜央行，今日操作；事關(guān)創(chuàng)新藥，國(guó)家醫(yī)保局宣布；上期所，調(diào)整手續(xù)費(fèi)

　　今日導(dǎo)讀

　　·據(jù)中國(guó)人民銀行11月4日消息，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2025年11月5日，中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展7000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，期限為3個(gè)月（91天）。

　　·據(jù)國(guó)家醫(yī)保局官方微信公眾號(hào)11月4日消息，新版基本醫(yī)保藥品目錄及首版商保創(chuàng)新藥目錄擬于12月第一個(gè)周末在廣州線上線下同步發(fā)布，明年1月1日起正式實(shí)施。

　　·據(jù)上海期貨交易所11月4日消息，自2025年11月10日交易（即11月7日晚夜盤(pán)）起：鑄造鋁合金期貨和膠版印刷紙期貨的交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之零點(diǎn)五，免收日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)。

　　上證精選

　　·上交所官網(wǎng)發(fā)布的新開(kāi)戶數(shù)據(jù)顯示，今年10月A股新開(kāi)戶230.99萬(wàn)戶，較9月的293.72萬(wàn)戶環(huán)比下降21.36%，較去年10月的684.68萬(wàn)戶同比減少66.26%。今年前10個(gè)月已累計(jì)新開(kāi)2245.88萬(wàn)戶，同比增長(zhǎng)10.57%。

　　·據(jù)中國(guó)人民銀行11月4日消息，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2025年11月5日，中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展7000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，期限為3個(gè)月（91天）。

　　·11月4日，中國(guó)人民銀行發(fā)布2025年10月中央銀行各項(xiàng)工具流動(dòng)性投放情況，10月公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)凈投放200億元，買(mǎi)斷式逆回購(gòu)凈投放4000億元，中期借貸便利凈投放2000億元。

　　·據(jù)乘聯(lián)分會(huì)11月4日消息，根據(jù)月度初步乘聯(lián)數(shù)據(jù)綜合預(yù)估：10月全國(guó)新能源乘用車(chē)廠商批發(fā)銷(xiāo)量161萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)16%，環(huán)比增長(zhǎng)7%。綜合預(yù)估今年1—10月累計(jì)批發(fā)1205.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)30%。

　　·11月4日，大連商品交易所擬修改《大連商品交易所焦煤期貨合約》和《大連商品交易所焦煤期貨業(yè)務(wù)細(xì)則》，對(duì)焦煤交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，現(xiàn)向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

　　·據(jù)上海期貨交易所11月4日消息，自2025年11月10日交易（即11月7日晚夜盤(pán)）起：鑄造鋁合金期貨和膠版印刷紙期貨的交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之零點(diǎn)五，免收日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)。鑄造鋁合金期權(quán)和膠版印刷紙期權(quán)的交易手續(xù)費(fèi)、行權(quán)（履約）手續(xù)費(fèi)、行權(quán)（履約）前期權(quán)自對(duì)沖手續(xù)費(fèi)均調(diào)整為5元/手，日內(nèi)平今倉(cāng)免收交易手續(xù)費(fèi)保持不變，行權(quán)（履約）后期貨自對(duì)沖、做市商期權(quán)自對(duì)沖免收手續(xù)費(fèi)保持不變。

　　·11月4日，上證報(bào)從第八屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)中國(guó)石化主題論壇暨中國(guó)石化交易分團(tuán)簽約儀式上獲悉，中國(guó)石化與來(lái)自17個(gè)國(guó)家和地區(qū)的34家合作伙伴簽約，涉及原油、化工品、設(shè)備、材料、消費(fèi)品等10大類24種產(chǎn)品，采購(gòu)簽約金額超409億美元。自2018年首屆進(jìn)博會(huì)以來(lái)，八屆進(jìn)博會(huì)上中國(guó)石化已累計(jì)簽約超3250億美元。

　　上證聚焦

　　○中國(guó)測(cè)繪地理信息大會(huì)召開(kāi)在即未來(lái)應(yīng)用前景廣闊

　　11月5日至7日，第二屆中國(guó)測(cè)繪地理信息大會(huì)將在浙江省德清縣召開(kāi)，大會(huì)由自然資源部指導(dǎo)，中國(guó)地理信息產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)測(cè)繪學(xué)會(huì)和中國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航定位協(xié)會(huì)聯(lián)合主辦。本次大會(huì)涵蓋地理信息產(chǎn)業(yè)新質(zhì)發(fā)展、北斗全球應(yīng)用和科技創(chuàng)新等議題。同期舉辦的博覽會(huì)設(shè)2萬(wàn)余平方米展區(qū)，展示遙感衛(wèi)星、北斗應(yīng)用等前沿技術(shù)及行業(yè)解決方案。

　　華泰證券研報(bào)認(rèn)為，我國(guó)北斗導(dǎo)航應(yīng)用產(chǎn)業(yè)前景廣闊，伴隨智能手機(jī)、消費(fèi)電子以及特種行業(yè)需求放量，上游核心元器件、終端設(shè)備制造、軟件服務(wù)和應(yīng)用等核心廠商業(yè)績(jī)有望兌現(xiàn)。板塊后續(xù)催化事件包括北斗備份衛(wèi)星組網(wǎng)、北斗機(jī)型滲透率提升、車(chē)載高精度導(dǎo)航技術(shù)突破等。在技術(shù)、需求、政策共振下，衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來(lái)快速發(fā)展。

　　產(chǎn)業(yè)情報(bào)

　　○2025年藥品目錄談判協(xié)商結(jié)束創(chuàng)新藥發(fā)展空間依然可觀

　　據(jù)國(guó)家醫(yī)保局官方微信公眾號(hào)11月4日消息，10月30日至11月3日，國(guó)家醫(yī)保局組織開(kāi)展2025年國(guó)家基本醫(yī)保藥品目錄談判競(jìng)價(jià)和商保創(chuàng)新藥目錄價(jià)格協(xié)商工作，120家內(nèi)外資企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)參與，其中參與基本醫(yī)保藥品目錄談判競(jìng)價(jià)的目錄外藥品127個(gè)，參與商保創(chuàng)新藥目錄價(jià)格協(xié)商的藥品24個(gè)。后續(xù)相關(guān)技術(shù)、行政和法律程序完成后，新版基本醫(yī)保藥品目錄及首版商保創(chuàng)新藥目錄擬于12月第一個(gè)周末在廣州線上線下同步發(fā)布，明年1月1日起正式實(shí)施。

　　東吳證券研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)創(chuàng)新藥國(guó)際地位有趕超之勢(shì)，BD出海呈現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)，新一代ADC及小核酸等將是創(chuàng)新藥重點(diǎn)方向。2024年，全球創(chuàng)新藥規(guī)模1.1萬(wàn)億美元，假設(shè)2030年增長(zhǎng)至1.5萬(wàn)億美元，未來(lái)通過(guò)BD全球市占率達(dá)到30%，按照12%分成，20倍PE計(jì)算，可貢獻(xiàn)7.8萬(wàn)億元人民幣市值，對(duì)應(yīng)當(dāng)前A+H股創(chuàng)新藥總市值2.6萬(wàn)億元人民幣，還有200%市值空間。此外，多元化盈利模式大大提高創(chuàng)新藥企扭虧為盈的可能性，為創(chuàng)新藥放量打開(kāi)空間。

　　○任天堂上調(diào)Switch 2銷(xiāo)量預(yù)期產(chǎn)業(yè)鏈增長(zhǎng)值得期待

　　根據(jù)任天堂11月4日發(fā)布的業(yè)績(jī)報(bào)告，該公司上調(diào)了對(duì)Switch 2的銷(xiāo)售預(yù)期，預(yù)計(jì)到明年3月，Switch 2銷(xiāo)量將達(dá)到1900萬(wàn)臺(tái)，高于此前預(yù)計(jì)的1500萬(wàn)臺(tái)。任天堂還將本財(cái)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)預(yù)期上調(diào)近16%，至3700億日元。今年6月2日，任天堂Switch 2正式發(fā)售，并受到游戲玩家熱捧，成為全球銷(xiāo)售速度最快的游戲主機(jī)。

　　銀河證券研報(bào)表示，2025年上半年，消費(fèi)電子行業(yè)在挑戰(zhàn)與機(jī)遇中前行，AI成為驅(qū)動(dòng)行業(yè)發(fā)展的核心引擎。一方面，智能手機(jī)等傳統(tǒng)品類因創(chuàng)新進(jìn)入平臺(tái)期。另一方面，AI硬件迎來(lái)爆發(fā)元年，AI PC也因集成了專用NPU而獲得增長(zhǎng)動(dòng)力。2025年第二季度，全球平板電腦出貨量達(dá)到3903.5萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)9.3%，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)六個(gè)季度的增長(zhǎng)。這一增長(zhǎng)主要得益于中國(guó)市場(chǎng)和歐洲、中東、非洲地區(qū)的穩(wěn)定需求，同時(shí)，游戲平板等細(xì)分品類的興起也貢獻(xiàn)了重要增量。展望未來(lái)，消費(fèi)電子行業(yè)將沿著智能化、生態(tài)化和可持續(xù)化的方向深化發(fā)展。

　　公告快遞

　　○實(shí)達(dá)集團(tuán)擬購(gòu)買(mǎi)福建數(shù)產(chǎn)名商科技有限公司95%的股權(quán)，預(yù)計(jì)交易價(jià)格1.85億元。

　　○天合光能控股子公司天合儲(chǔ)能與PacificGreen簽訂了合作備忘錄，雙方擬就2026年至2028年期間供應(yīng)5GWh的電網(wǎng)級(jí)電池儲(chǔ)能系統(tǒng)展開(kāi)合作。項(xiàng)目全部落成后，將具備向電網(wǎng)儲(chǔ)存和輸送高達(dá)50億瓦時(shí)電能的能力。

　　○華榮股份擬使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份，回購(gòu)金額不低于4000萬(wàn)元，不超過(guò)1.25億元，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)25元/股。回購(gòu)股份將用于公司后續(xù)的員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。

　　○百利天恒自主研發(fā)的創(chuàng)新生物藥T-Bren（HER2ADC）已納入突破性治療品種名單，用于既往經(jīng)一線抗HER2治療及一線標(biāo)準(zhǔn)化療方案治療失敗的HER2陽(yáng)性局部晚期或轉(zhuǎn)移性胃或胃食管結(jié)合部腺癌患者。

　　○海創(chuàng)藥業(yè)自主研發(fā)的擬用于治療代謝相關(guān)脂肪性肝炎的HP515臨床Ⅱ期試驗(yàn)于近日完成首批參與者入組。HP515片是公司自主研發(fā)的一種口服高選擇性THR-β激動(dòng)劑，目前國(guó)內(nèi)無(wú)同類靶點(diǎn)產(chǎn)品獲批上市。

　　○樂(lè)普醫(yī)療控股子公司自主研發(fā)的可充電植入式腦深部神經(jīng)刺激器、植入式腦深部神經(jīng)刺激電極組件、植入式腦深部神經(jīng)刺激延伸導(dǎo)線套件獲得國(guó)家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）注冊(cè)批準(zhǔn)。

　　資金觀潮

　　○四季度以來(lái)權(quán)益類ETF吸金超千億元

　　10月以來(lái)，權(quán)益類ETF凈申購(gòu)額為1008.94億元。其中，10月31日，市場(chǎng)劇烈調(diào)整，當(dāng)日權(quán)益類ETF凈申購(gòu)額超過(guò)250億元。從具體資金流向看，國(guó)泰證券ETF凈申購(gòu)額為75.49億元，華寶銀行ETF、華寶券商ETF、嘉實(shí)科創(chuàng)芯片ETF、華泰柏瑞紅利低波ETF、華夏科創(chuàng)50ETF等凈申購(gòu)額均超35億元。此外，華夏恒生科技ETF、華泰柏瑞恒生科技ETF、天弘恒生科技ETF、大成恒生科技ETF等港股主題ETF凈申購(gòu)額也均在30億元以上。

　　機(jī)構(gòu)調(diào)研

　　○廈門(mén)象嶼的黑色金屬、能源化工貨量高增，煤炭+油品鏈增速超40%；農(nóng)產(chǎn)品改革見(jiàn)效，毛利顯著修復(fù)。資金效率提速，應(yīng)收+預(yù)付+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短12天，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比省7億元。國(guó)際化收入已占商品經(jīng)營(yíng)超1/3，西非鋁土礦物流航線復(fù)制東南亞模式。造船在手訂單排至2029年，啟東新廠8月投產(chǎn)即獲16艘訂單。

　　○三星醫(yī)療7月落地肯尼亞生產(chǎn)基地，美國(guó)市場(chǎng)首獲2.12億元Nexgrid智能電表框架訂單，9月再攬埃及4.19億元智能電表項(xiàng)目。全球新能源并網(wǎng)+電網(wǎng)老化+數(shù)據(jù)中心提標(biāo)，歐美與中東、拉美配電需求進(jìn)入十年級(jí)景氣周期；國(guó)內(nèi)新標(biāo)電表10月已啟動(dòng)年內(nèi)第三批招標(biāo)，總量近1700萬(wàn)只，技術(shù)版本切換帶來(lái)增量，海外配電訂單有望繼續(xù)翻倍。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：上證早知道｜央行，今日操作；事關(guān)創(chuàng)新藥，國(guó)家醫(yī)保局宣布；上期所，調(diào)整手續(xù)費(fèi))

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