2879份財報印證韌性：深市營收凈利雙增 科技創(chuàng)新動能強勁

　　截至10月末，深市2879家上市公司2025年三季報如期“交卷”。

　　在復雜的內外部環(huán)境下，這份“成績單”展現(xiàn)出超預期的韌性：2025年前三季度，深市公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入15.72萬億元，同比增長4.31%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱凈利潤）9030.18億元，同比增長9.69%，雙雙錄得同比與環(huán)比的穩(wěn)健增長。

　　拆解其增長結構，一條清晰的“深市主線”躍然紙上：以電子、電力設備、通信為代表的科技創(chuàng)新板塊景氣度持續(xù)高企，成為拉動增長的核心引擎；千億市值龍頭公司以不足2%的公司數(shù)量，貢獻了超五成的凈利潤，牽引力顯著。

　　與此同時，在政策暖風與市場情緒回暖驅動下，非銀金融業(yè)業(yè)績迎來“大反彈”，凈利潤同比增幅近半。這不僅印證了中國經(jīng)濟轉型升級的微觀活力，也凸顯了深市作為“創(chuàng)新企業(yè)聚集地”的鮮明特色。

　　營收凈利雙增主板、創(chuàng)業(yè)板各展風采

　　從盈利面來看，深市超七成公司實現(xiàn)盈利，超五成公司凈利潤同比增長。具體而言，2169 家公司實現(xiàn)盈利，占比達 75.34%，其中 207 家盈利公司凈利潤同比增速超 100%，占盈利公司總數(shù)的 9.54%；1545 家公司實現(xiàn)業(yè)績增長（含減虧），占比 53.66%，企業(yè)經(jīng)營活力不斷釋放。

　　分板塊來看，主板與創(chuàng)業(yè)板呈現(xiàn) “韌性” 與 “成長” 雙輪驅動格局。主板公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入 12.47 萬億元，凈利潤 6583.57 億元，凈利潤同比上升 6.68%，在復雜市場環(huán)境下展現(xiàn)出較強的經(jīng)營韌性；創(chuàng)業(yè)板公司則延續(xù)高成長特色，同期實現(xiàn)營業(yè)收入 3.25 萬億元，凈利潤 2446.61 億元，營收與凈利潤增速均達到雙位數(shù)，成為深市業(yè)績增長的重要引擎。

　　頭部公司的引領作用尤為突出。截至 10 月 30 日收盤，深市市值超千億元的公司共有 57 家，這些龍頭企業(yè)前三季度合計實現(xiàn)營業(yè)收入 4.38 萬億元，同比增長 10.70%；實現(xiàn)凈利潤 4613.68 億元，同比增長 13.84%，營收與凈利潤增速均大幅高于深市整體水平。其中，比亞迪、美的集團、寧德時代等企業(yè)表現(xiàn)亮眼，收入規(guī)模突破千億元，凈利潤規(guī)模超百億元，為行業(yè)發(fā)展樹立標桿。

　　在業(yè)績穩(wěn)步增長的基礎上，深市上市公司持續(xù)增強回報投資者意識，通過現(xiàn)金分紅、股份回購與增持等多種方式，與投資者共享企業(yè)發(fā)展成果，進一步提升資本市場投資價值。

　　今年1-10月，深市共有 507 家上市公司實施或宣告中期現(xiàn)金分紅方案，合計分紅金額達 1291.12億元，較上年同期實現(xiàn)翻番，分紅規(guī)模與覆蓋面均顯著提升。同時，深市上市公司不斷加大回購與增持力度，截至2025年三季度末，深市上市公司披露回購計劃257單，回購金額上限合計達745.7億元；披露增持計劃106單，增持金額上限260.76億元。

　　科技創(chuàng)新動能強勁，新質生產(chǎn)力領域景氣度高

　　以電子、電力設備、通信為代表的新質生產(chǎn)力相關行業(yè)延續(xù)高景氣發(fā)展態(tài)勢，成為深市業(yè)績增長的重要引擎。

　　電子行業(yè)在AI算力需求爆發(fā)、半導體封測及消費電子需求回暖、庫存周期改善與國產(chǎn)替代進程加速等多重利好驅動下，整體步入上行通道。2025年前三季度，該行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入1.59萬億元，同比增長15.03%；實現(xiàn)凈利潤791.22億元，同比大幅增長32.12%。

　　環(huán)比來看，電子行業(yè)第三季度實現(xiàn)凈利潤336.11億元，環(huán)比增長33.76%，自一季度起已連續(xù)三個季度保持增長。行業(yè)內龍頭公司表現(xiàn)亮眼，例如立訊精密前三季度凈利潤達115.18億元，同比增長27%；北方華創(chuàng)在國產(chǎn)替代加速背景下，凈利潤實現(xiàn)51.3億元，同比增長15%。

　　電力設備行業(yè)在“雙碳”目標引領和政策支持下，亦實現(xiàn)穩(wěn)步增長。前三季度，該行業(yè)合計實現(xiàn)營業(yè)收入1.32萬億元，同比增長10%；實現(xiàn)凈利潤946.09億元，同比增長29.53%。行業(yè)頭部企業(yè)如寧德時代、陽光電源等，憑借技術優(yōu)勢、規(guī)模效應和持續(xù)的研發(fā)投入，保持了強勁的盈利增長，前三季度凈利潤分別增長36.20%和56.34%。

　　通信行業(yè)業(yè)績增勢同樣強勁。受益于AI技術拉動和新基建項目加速落地，前三季度行業(yè)合計實現(xiàn)營業(yè)收入2928.32億元，同比增長14.29%；實現(xiàn)凈利潤307.94億元，同比增長36.71%。從季度表現(xiàn)看，第二、三季度凈利潤環(huán)比增速分別達到26.22%和18.70%，顯示出持續(xù)的增長活力。

　　研發(fā)投入穩(wěn)步增長，夯實了深市企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展根基。2025年前三季度，深市公司研發(fā)費用合計5180.11億元，同比增長6.20%，研發(fā)強度為3.29%，較上年同期穩(wěn)中有升。其中，63家公司研發(fā)費用超過10億元，比亞迪、中興通訊、寧德時代等11家公司研發(fā)支出超過50億元。

　　非銀金融業(yè)持續(xù)回暖，券商板塊業(yè)績高增

　　在頂層設計一系列資本市場利好政策的持續(xù)作用下，2025 年以來 A 股市場行情穩(wěn)中向好，深市非銀金融行業(yè)業(yè)績隨之持續(xù)回暖，營收與凈利潤實現(xiàn)雙增長，成為拉動深市業(yè)績的重要力量。

　　數(shù)據(jù)顯示，2025 年前三季度，深市非銀金融行業(yè)合計實現(xiàn)營業(yè)收入 2135.83 億元，同比上升 10.67%；合計實現(xiàn)凈利潤 608.54 億元，同比增長 49.03%，凈利潤增速接近 50%，行業(yè)盈利能力大幅提升。從季度表現(xiàn)來看，非銀金融行業(yè)增長勢頭進一步加快，第三季度合計實現(xiàn)營業(yè)收入 766.78 億元，環(huán)比增長 15.32%；合計實現(xiàn)凈利潤 255.76 億元，環(huán)比增長 48.05%，環(huán)比增速接近五成，行業(yè)回暖態(tài)勢持續(xù)鞏固。

　　其中，券商板塊業(yè)績表現(xiàn)尤為亮眼，成為非銀金融行業(yè)增長的核心驅動力。前三季度，深市券商板塊合計實現(xiàn)營業(yè)收入 1174.83 億元，同比增長 30.05%；合計實現(xiàn)凈利潤 509.14 億元，同比增長 77.15%，凈利潤增速遠超行業(yè)整體水平。以東方財富為例，2025 年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入 115.89 億元，同比增長 58.67%；實現(xiàn)凈利潤 90.97 億元，同比增長 50.57%。單看第三季度，東方財富營收與凈利潤同比增幅分別高達 100.65% 和 77.74%，業(yè)績增長爆發(fā)力顯著。

（文章來源：21世紀經(jīng)濟報道）

(原標題：2879份財報印證韌性：深市營收凈利雙增，科技創(chuàng)新動能強勁)

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