科技敘事有望持續(xù)，博時基金科創(chuàng)產(chǎn)品線全力賦能科技創(chuàng)新

　　證監(jiān)會曾指出，近年來新上市企業(yè)中，九成以上為科技企業(yè)或高科技含量企業(yè)。而縱觀這波上漲行情，以AI為核心的科技敘事，成為關(guān)鍵驅(qū)動力。隨著多重產(chǎn)業(yè)變革共振，科技板塊強勢上揚，為投資者打開了科技浪潮下的全新投資窗口。

　　秉承“為投資者創(chuàng)造價值”為初衷的博時基金早早構(gòu)建起覆蓋科技產(chǎn)業(yè)鏈上中下游的完整產(chǎn)品矩陣，深耕之下成果顯著。定期報告數(shù)據(jù)顯示，自2024年9月30日至2025年9月30日，科創(chuàng)板博時斬獲99.59%收益率，同期業(yè)績比較基準為36.55%，超額收益達63.04%。另外，博時數(shù)字經(jīng)濟混合A、博時半導體主題混合A以及博時回報嚴選A近一年（2024年9月30日至2025年9月30日）均實現(xiàn)了業(yè)績翻倍，業(yè)績分別為111.69%、105.48%和114.91%，同期業(yè)績比較基準分別為19.09%、59.49%和27.34%，展現(xiàn)出較好的彈性特征。而從長期維度上看，產(chǎn)品長跑能力顯著：博時特許價值A和博時回報靈活配置自成立以來收益率分別為644.68%和457.99%，同期業(yè)績比較基準分別為54.46%和61.54%，用業(yè)績印證了博時基金在科技投資領域的硬實力。1

　　科技賽道表現(xiàn)亮眼，博時產(chǎn)品矩陣精準卡位

　　自2024年10月15日起至2025年10月15日，科技賽道為A股市場的“主力軍”。數(shù)據(jù)顯示，申萬一級行業(yè)中，汽車、電子、通信等科技相關(guān)板塊漲幅居前。

數(shù)據(jù)來源：wind，統(tǒng)計區(qū)間：2024.10.15-2025.10.15，指數(shù)歷史表現(xiàn)不預示未來，不代表相關(guān)基金表現(xiàn)。

　　面對火熱的科技風口，博時基金緊抓機遇，其管理的科技主題基金系列，主要分為兩大方向：一類聚焦科技成長風格，力求捕捉高成長企業(yè)的阿爾法收益；另一類聚焦細分科技賽道，深度布局產(chǎn)業(yè)機遇。

　　01 聚焦高成長風格：前瞻捕捉科創(chuàng)成長阿爾法

　　科創(chuàng)行業(yè)因技術(shù)創(chuàng)新屬性，存在 “變化快、波動大、研究門檻高” 三大投資難點。為此，博時基金引入Gartner技術(shù)創(chuàng)新曲線，構(gòu)建 “成長溢價理論”，為捕捉科技成長阿爾法提供了系統(tǒng)化工具。

　　在科技成長領域，博時基金旗下的博時特許價值A與博時新興成長可以說是較為典型的代表，二者均以配置高成長性行業(yè)及個股為核心，精準鎖定科技成長股的投資機會。以博時特許價值A為例：

　　· 產(chǎn)品定位上：博時特許價值A投資目標重點覆蓋新能源、AI、半導體自主可控等核心科技賽道。

　　· 歷史業(yè)績表現(xiàn)來看：整體上呈現(xiàn)了高收益、中高波動（高風險）的特征。博時特許價值A不僅長期收益突出，且風險控制能力優(yōu)異，盡力實現(xiàn)“收益與風控”的平衡。這也符合科技板塊是資本市場中典型的“高收益與高波動共生”賽道的特點。

　　· 資產(chǎn)配置表現(xiàn)上：整體來看，股票持倉占比較高。博時特許價值A自2023年以來，除了2025年1季度持倉為77.89%以外，其余報告期時點均在85%以上，股票倉位長期維持在較高水平，有利于保持對科技成長賽道的高關(guān)注度。3

　　· 行業(yè)配置：前十大重倉股集中于泛AI產(chǎn)業(yè)鏈，且會根據(jù)產(chǎn)業(yè)景氣度動態(tài)調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，例如在2025年2季度開始加倉海外算力產(chǎn)業(yè)鏈，同時根據(jù)市場情況將核心倉位聚焦在高景氣度板塊，以力爭增厚組合收益。4

　　· 持股特征來看：個股選擇上，傾向于配置龍頭標的，集中于汽車等制造業(yè)以及消費電子等板塊。其中，立訊精密和寧德時代分別9次和7次進入了前十大重倉股，而最新一期的前十大重倉股，主要覆蓋制造業(yè)包括新能源汽車、人工智能等。5

　　02 多元布局科創(chuàng)主題行業(yè)賽道版圖

　　當前，以人工智能為代表的科技創(chuàng)新如火如荼，帶動了科技板塊的大幅上漲。對此，博時基金與時俱進，率先布局科技賽道行業(yè)主題基金。以科創(chuàng)板博時為例：

　　√ 產(chǎn)品特點方面：科創(chuàng)板博時主要投資于科創(chuàng)板上市企業(yè)，此外，該基金還能投資港股，有助于幫助投資者把握“A+H”股投資機遇。

　　√ 資產(chǎn)配置上：從持倉情況可以發(fā)現(xiàn)，自2023年一季度以來，季報顯示最高倉位99.24%，最低倉位96.58%；而自2024年3季度以來，季報顯示基金股票倉位基本上圍繞97%-99%高位區(qū)間運作。當前A股震蕩上行概率較大，也給權(quán)益市場帶來機會，基金權(quán)益?zhèn)}位敞口較大，更利于抓住權(quán)益市場上漲勢頭。6

　　√ 行業(yè)配置來看：主要配置消費電子、半導體芯片和計算機等科技行業(yè)。其中消費電子在十個季報中，有9次進行了配置。作為一只定位于投資科創(chuàng)板股票、充分挖掘科創(chuàng)板投資機會的產(chǎn)品，今年通過在半導體芯片、自主可控、人工智能領域精選優(yōu)質(zhì)個股，斬獲頗豐。截至9月30日，科創(chuàng)板博時過去一年收益率高達99.59%，大幅跑贏業(yè)績比較基準36.55%。7

　　√ 持股特征上：從持股來看，科創(chuàng)板博時傾向于配置龍頭標的，集中于消費電子、半導體芯片等領域。其中，晶圓制造龍頭中芯國際在過往10個報告期內(nèi)均進入前十大重倉股，而傳音控股作為消費電子龍頭也多次進入前十大重倉股。8

　　博時科技舵手領航，奏響科技時代強音

　　當然產(chǎn)品卓越的表現(xiàn)背后，與基金經(jīng)理的匠心耕耘息息相關(guān)。以曾鵬、肖瑞瑾、黃繼晨、趙易等為代表的博時基金科技團隊在當前科技創(chuàng)新領域變革不斷，技術(shù)迭代頻繁，新產(chǎn)品不斷誕生等挑戰(zhàn)下，積極進行前瞻性布局，力爭盡力捕捉時代投資阿爾法，持續(xù)奏響資本市場最強音。

　　√ 博時首席投資官兼權(quán)益投研一體化總監(jiān)曾鵬，其在科技賽道投資經(jīng)驗豐富，被譽為科技賽道“舵手”。在投資方法上，曾鵬從產(chǎn)業(yè)角度出發(fā)進行投資，重點配置具備成長性的行業(yè)和個股，自下而上研判個股和行業(yè)的成長投資機會;同時，針對企業(yè)不同成長階段采取不同的視角，重點關(guān)注產(chǎn)業(yè)賽道方向的研究、公司的競爭壁壘、盈利彈性以及估值合理性。

　　√ 博時基金權(quán)益投資四部投資副總監(jiān)兼基金經(jīng)理肖瑞瑾也是科技賽道投資老將。在投資方法上，肖瑞瑾聚焦泛科技成長風格，通過優(yōu)選基本面趨勢行業(yè)，并采用多行業(yè)對沖波動性控制回撤和組合波動性；尤其是對TMT細分行業(yè)進行緊密跟蹤，確定行業(yè)景氣度，篩選市場空間大/行業(yè)卡位優(yōu)秀/競爭能力出色的龍頭企業(yè)，計算合理的估值空間進行配置等。

　　√ 博時基金行業(yè)研究部總經(jīng)理助理黃繼晨則看好人工智能板塊的發(fā)展。他認為，科技股最大的魅力在于非線性增長，來源于創(chuàng)新周期/產(chǎn)業(yè)周期帶來的兩條曲線斜率陡峭的部分。在選股方法上，他堅持“非線性增長”選股方法不漂移，基于強產(chǎn)業(yè)趨勢，挖掘個股盈利非線性擴張的投資機會。

　　√ 被稱為新興賽道捕手的博時基金基金經(jīng)理趙易擅長啞鈴型持倉結(jié)構(gòu)，長期聚焦科技消費品、半導體和云計算等領域。同時，傾向于在左側(cè)交易思維的科技股基本面趨勢投資基礎上，把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢帶來的投資機會，挖掘具備長期主義企業(yè)家精神的成長股。

　　投研方法論持續(xù)進階，博時科技賽道布局利器全揭秘

　　主動權(quán)益投資方面，博時基金結(jié)合時代特征，持續(xù)推出了符合當下時代的核心資產(chǎn)，尤其是聚焦代表中國轉(zhuǎn)型升級科技創(chuàng)新類資產(chǎn)。并憑借深厚的投研功底和敏銳的市場洞察力，培育出一批風格鮮明的產(chǎn)品。

　　與權(quán)益產(chǎn)品布局匹配，博時基金對權(quán)益投研團隊尤其是投研一體化平臺建設亦給予了高度重視。

　　經(jīng)過實踐發(fā)展，博時基金已經(jīng)構(gòu)建起業(yè)內(nèi)成立較早、團隊成員眾多、崗位配備齊全的權(quán)益投研隊伍。在此基礎上，博時基金積極夯實投研一體化，打通研究與投資的互聯(lián)互通，推動研究成果向投資業(yè)績順暢轉(zhuǎn)化，激活團隊主觀能動性，形成“運轉(zhuǎn)高效、銜接順暢、各負其責、人盡其才”的投研平臺，最終滿足客戶的不同策略風格需求，持續(xù)提升持有體驗。

　　科技投資已經(jīng)成為公司權(quán)益投資的支柱方向，成果頗豐。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)和內(nèi)部統(tǒng)計，截至今年6月底，公司投資科技公司的總市值5年間增長了約50%，而在科技方向布局的權(quán)益類公募產(chǎn)品數(shù)量5年間增長了2倍多，占到了公司全部權(quán)益類公募產(chǎn)品的一半左右。

（文章來源：證券時報網(wǎng)）

(原標題：科技敘事有望持續(xù)，博時基金科創(chuàng)產(chǎn)品線全力賦能科技創(chuàng)新)

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